金融

美國雖暫無立即違約之虞，但若繼續拖延財政整頓，高利率的「複利效應」終將迫使政府在加稅等做出痛苦抉擇。

由於人口基數大，加之國民基礎教育普及、勞動參與率高、工程師與技術工人儲備巨大，從教育的維度上看，斷言中國擁有世界上最為龐大的人力資本並不為過。

檢視一個國家的債務水平，不應流於單純的收支平衡。若從投資角度剖析，我認為在可見的將來，美國國債依然是全球最接近「零風險」的投資工具。

面對這種G7「高利率、高債務、高波動」的新常態，決策者與投資者皆須沉着應對。

假如美國不到處打仗、不窮兵黷武，省回的軍費可支付大部分國債利息，人民福祉自會改進。

沃什已表態要把遏抑通脹視作聯儲局當前的首要任務，當然不會加一次息就算數。相信沃什會等到通脹數據有明顯的回落趨勢才可能收手。

聯儲局三年來首加息，加息陸續有來？AI產業發展步伐影響更甚於美息？聽聽經濟學者徐家健的分析。

為抑制通膨，美國聯儲局加息25基點。香港金管局隨即跟進，將基本利率調升至4.25厘。專家預料香港利率將跟隨，惟對房貸負擔影響有限。

筆者始終相信21世紀是一個數學改變世界的大時代，而AGI的巨額資本開支，是推進人類文明必要的戰略部署。

當筆者公司嘗試為一些成立年期較短、規模較小的綠色企業籌集資金時，主要對象為創科基金與家族辦公室，過程卻舉步維艱。

在複雜的宏觀大時代面前，保持對市場底層邏輯的敬畏，才是交易策略長青的唯一基石。

鳳凰灣區財經論壇2026將於9月16日在廣州舉行，圍繞AI商業化落地、企業生態出海、香港跨境資產管理、新質生產力實踐、上市公司價值重估等核心議題展開深入交流。

回顧以往20年美國利率走勢，由於長期QE令機構投資者手中的MBS收益率愈來愈低。到了由2022年開始的利率上升周期開始，這些低息MBS組合鎖死了不少機構投資者資金。

中東與香港的合作，正由金融擴展到產業導向的創科範疇，把彼此的經貿投資關係提升至更廣闊領域。

三件跨越200年、同時發生在9月11日的金融事件，串聯起了美國金融史的三部曲。

美債息遠超日債息、日債息高於中債息的全新體系，徹底扭轉了過去20年的趨勢。

中國連續增持黃金是應對全球貨幣體系變局的深謀遠慮之舉，而年底前金價在結構性利好與短期波動交織下，大概率維持震盪偏強格局，唯路徑恐波折重重。

由美國堪薩斯城聯邦儲備銀行主辦的研討會，是全球歷史最悠久且最具影響力的央行會議之一。每年均匯聚聯儲局主席、歐洲央行行長、日本央行行長以及全球最具影響力的金融決策者。

過去五年，東南亞國家聯盟、中東及中亞市場合共在本港整體貿易中佔比已上升至約17%，平均每年增長接近一成，東盟自2010年至今穩居香港第二大貿易夥伴位置。

當市場對壞消息的忽視達到極至，任何一根稻草都可能成為壓垮駱駝的最後一擊。

雖然極端天氣放大了經濟活動走弱的程度，財政支出疲軟等因素也是造成需求下滑的因素。在這種情況下，更大力度宏觀支持政策推出的必要性正在上升。

沃什的理念，可能是只要GDP增長高一點，美國就可以忍受高一點的通脹而不用靠加息。

內地一些科技公司現時開出的薪水，已經可以超過在香港當醫生的待遇，且其職業生涯的發展空間可仍是巨大廣闊。

從片區開發加快釋放土地價值，到金融市場提供長期資金，再到港投公司和科技園公司積極引導產業落地，我們正為科技、產業、人才一體化發展構建多元澎湃的動力。

私募基金在AI時代看到的機會，早已經過了泛泛買入「AI概念」的階段，而是聚焦於前沿AI模型的更迭、企業應用、工作流程自動化，以及AI生態系統的公司。

2026年被稱為「AI清算之年」，市場正從極度興奮轉向理性審視。

最重要新發展是美國長債息口開始飈升，有點失控的味道。每年利息支出或將高達1.4萬億美元，已遠超軍費，僅低於保健和社福支出。

巨無霸指數或豬排咖喱指數，都是利用同一款商品在不同國家的售價，來衡量貨幣是否被高估或低估的非正式經濟指標。

最近幾年，中國經常賬戶盈餘佔GDP的比重又出現了明顯上升。這和本世紀初到2007年人民幣處於升值周期的情況非常類似。唯筆者以為當前的中國經濟和本世紀初存在兩點顯著差異，人民幣升值空間恐怕有限。

不可否認，馬斯克兼具遠見與執行力，堪稱商業奇才。然而商業成敗往往仰賴運氣，他的獨斷作風雖屢次奏效，但每次皆是All-in式豪賭。