核擴散的確極危險，是人類面對的最大存在性威脅。但無奈核武亦證明是最有效維持和平的阻嚇力。未來極可能愈來愈多國家將選擇發展核武。不幸伊朗和烏克蘭都嚴重選錯核武政策，現在已成為最佳反面教材！
李成教授對美國前景極度悲觀，暫時看不出自我修復的可能性，他甚至評估美國發生內戰的風險高達10%至15％，甚至比台海出現衝突的風險（5%至10％）還要高！
我並不完全同意羅奇的擔憂。他指證數名外籍法官辭職。資深大律師清洪正確地指出現今世界只有數個小島國才保留此習俗，香港已是一個完全成熟社會，當然毋須繼續用外籍法官。
港大、中大和科大等都大興土木，大舉增加收生，主要歡迎不再選擇去美國的學生。相信不止學生，連不少華人教授都將離開美國，回歸內地和香港。
大摩的美國mobility（運輸移動）分析師 Adam Jonas 認為美中不可能完全脫鈎，因美國需要中國貨物，中美必能達成貿易協議。同時，他亦看好Tesla 在未來成為人工智能方面的領頭羊。
中美就關稅問題達初步協議，此結果已超預期，因此美中股市都大幅反彈。本文詳細分析談判細節，並指出中美談判日後的十個議題。
中美鬥爭，有如神仙打架，勝負難分，隨時可持續百年，最肯定的是凡人必受罪。
明年就是美國立國250周年，有人形容特朗普在100天內，摧毁了250年基業。很多人把美國跟古羅馬的共和年代（Roman Republic）沒落作比喻，認為特朗普如帝王般愈來愈專權，破壞法治、民主制度和傳統，或將令到美國走向衰落。
中國人最喜歡說一句令自己舒服，似乎蠻有智慧，但其實充滿謬誤的老生常談：「沒有永遠的朋友和敵人，只有永遠的利益」，中國人更以永不結盟為傲！傳統上美國完全相反，全球擁有超過50個條約盟友。
特朗普宣布關稅，引發股災。其目的到底是貿易孤立主義還是談判手段？最終特朗普暫緩關稅，但一切行動的目標直指中國。美國現時陷入Triffin Dilemma的極限，而中國則需再平衡發展，並建議藉此外交良機，與各國合作。
中國雖然擁有最完整供應鏈的世界工廠，但近年出現供過於求情况，年輕人失業率飈升，人民幣貶值，消費變得更疲弱，出口的強勢也未必可持續。中國應積極推動文化出口，拓展國際市場。
美國現今外交和貿易政策，大概率將導致反效果，變成自殺式自我孤立。Mar-a-Lago Accord更等同自動放棄美元霸權和儲備貨幣地位，如美元真的大幅貶值，將有助中國名義 GDP再次急速逼近甚至超過美國！
美國政商界瀰漫對特朗普政策的焦慮。企業家們憂心關稅戰、經濟衰退，甚至國家安全，對其「美國優先」政策及親俄立場深感不安。
隨着政策的調整和再平衡，市場對中國經濟前景的樂觀情緒有所回升，這對於民營企業和整體經濟的健康發展都是一個積極的信號。
DeepSeek效應持續，帶動中港股市上揚。兩會在即，刺激經濟或結構性改革的爭論白熱化。筆者建議中國應把握時機推動結構性改革，包括：解決地方債、刺激內需、開放資本帳、開放互聯網及改善國際關係。
習近平主席參與民企座談會，市場高度關注。作者認為長期關注微觀經濟和個別企業發展更重要。健康的慢牛市場需要可持續的正數股本風險溢價，並呼籲政策穩定，提升企業盈利和效率，以及允許民企更廣泛參與，才能實現真正的長期健康慢牛。
DeepSeek引發AI競賽，中國後來居上，美國急謀反擊，控制媒體、加強禁運、建立防火牆。DeepSeek估值或超千億美元，中國應善用此契機，逐步開放互聯網和資本帳，吸引外資，提升國際影響力。
特朗普就職世界矚目，內政方面，科技巨頭影響力不容忽視；外交上，以巴停火，俄烏和談現曙光。TikTok 美國業務前途未卜，中國需重視媒體影響力並考慮進一步開放網路。
Jensen本科畢業於Oregon州立大學，相信價值觀偏woke，他本人當然毋須為五斗米折腰，但Zuckerberg和Bezos等，又何嘗不是富甲一方，但他們都早已「bend their knees」。你可以鄙視他們無原則，但也可以說他們對公司的員工和股東負責任。
特朗普揚言併吞加拿大、格陵蘭，取回巴拿馬運河控制權，改名墨西哥灣，挑戰二戰後國際規則。美國意圖擴張版圖，抗衡中國崛起，或為峰會增加籌碼，手段強硬，恐引發國際爭端。
理論上，未來香港前途可繼續非常光明，最應成為中國企業出海的跳板，但如要成功，資本帳必須逐漸安全有序地開放，讓企業資金自由出海，支持它們的全球擴張。
新一年十大值得關注的事件涵蓋美國新管治班底、全球地緣政治、經濟和科技形勢、香港和內地發展；更提出建議，包括港府政制彎道超車，內地定下中央負債率和個人消費率提升至同樣50% GDP的雙目標。
我上周已解釋過，美國重振工業只是一個不切實際的幻想，把部分與國安相關的製造業搬回美國還有點可能，但MAGA信徒幻想可重回1950年代美國製造業的黃金歲月根本不可能。
中國已佔全球製造業產能之33%，工業亦佔整體就業的30%，相信已接近見頂。隨着機器人發展，工廠員工將減少。中國需要的是發展消費和服務業、出口軟件、金融服務，以至文化藝術，終極出口貨更應該是人民幣！
上周，一場特別的中國戲曲與西方歌劇結合的表演晚會成功舉行，吸引了眾多嘉賓參加。活動由一位業餘粵曲票友籌備，雖然缺乏製作經驗，但在朋友的支持下，最終圓滿完成。
最近《破·地獄》成為香港最熱門的電影。這部電影以生離死別的大題材切入，深入探討人生面對的種種現實問題，主角黃子華因經濟環境變遷，從婚禮策劃轉行為殯儀策劃，展現了生活的艱辛與變遷。
中國應再次平衡經濟，執行需求側改革，鼓勵消費，再加速人民幣都出海，提升國家檔次和形象，到時人民幣才真的可以挑戰美元霸權。
特朗普最厲害之處是故意扮神經，看似不按牌理出牌，影響到其他人決策變得猶疑，無形中被迫處於不利的被動位置。中國是一個超級強國，應採取主動，執行對自身最有利的政策為本的政策。
美國大選被認為是2024年最關鍵的事件，對全球地緣政治和經濟將產生深遠影響。許多人擔心，若賀錦麗當選，可能引發更多戰亂；若特朗普重返白宮，則可能導致關稅上升與全球貿易不穩，甚至威脅美國的民主基礎。
美國政制走向衰落，反而是中國彎道超車的好機會，不止經濟和科技上，連政治也是個難得機遇，尤其先由香港出發。《基本法》45條如成功落實，對修復社會裂痕有極大幫助。
