快閃去了北京3天，參觀了高科技公司小米集團（1810）EV（電動車）工廠，見了其他幾家機械人和雲端服務公司，更去了Pop Land「朝聖」，體驗一下Labubu的魅力。但是其間中美貿易戰又再度升溫，又要處理一下市場波動，亦接受了另一家主要媒體的訪問。
首先毫無疑問，美國是挑起貿易戰的罪魁禍首。即使9月中美在馬德里開會後，雖說延續休戰，為11月預期峰會鋪路作準備，但美方仍不斷違反「停火」協議，竟再把數千家中國企業，包括華為和中芯國際（0981）等的子公司，加入所謂制裁名單，更強對中國船隻加收不公平額外港口費。
美不斷違反停火協議
本來中國一向較為忍讓，但是今次忍無可忍，即使在雙方都期待的中美峰會前夕，中國也出大招，宣布一套非常詳細和嚴謹的控制中國稀土、加工產品，以及提煉技術等等的出口審批過程和要求。即使其他國家的公司的產品，只包含極小量的中國稀土，或用了中國擁有專利權的技術，都仍然須得到中國的批准。美國以至歐洲見到這些限制後，都表示強烈反對，正因為稀土和相關磁鐵產品，都是幾乎所有先進科技，如飛彈導航系統、半導體、電動車和發電機等，都必定需要的關鍵原材料。
用如此方法控制全球稀土供應，明顯是模仿美國針對中國的尖端芯片和製造技術的出口限制。美國、中國同樣引用的最重要理由，都是這些技術是軍民兩用（dual use），因此必須識別用途，才可以批准出口。只是今次中國針對的限制目標不止美國，竟然是全世界。
中國稀土管制 明顯模仿美國
剛巧美國總統特朗普上周五失意於諾貝爾和平獎，心情本來就已經不爽，再碰上中國使出稀土限制這張王牌，因此情緒接近失控，馬上發推文，指控中國此做法前所未有，破壞全球貿易，因此月底也沒有必要跟中國領導人會面，他更宣布從11月1日起，開始對中國貨物徵收額外100％關稅。美國財政部長貝森特更加誇張，竟說中國經濟非常疲弱，因此想把全球經濟都拉進衰退！
中國反應非常冷靜，只再次解釋稀土限制的目的是維護國家安全，而非損害全球貿易，正常民用的出口申請，仍然將獲批准。同時中國亦宣布針對美國船隻的對等港口費用，以及制裁一些韓國船運企業下的美國子公司。
美國欺人太甚，中國作出反應當然無可厚非，但是根據我的了解，在峰會前出動稀土此王牌，跟中國過去的牌路不太一樣，令人有點意外。若從戰略角度來考慮，如此早就出了王牌，之後在談判期間，還可以出什麼更厲害的大招呢？除此，出口限制跟調控關稅不一樣，稅率可隨着談判成果而作調整，可升可降，兩邊都試過，但以國家安全為理由的出口限制，則較難撤回。
中方據報大量取消APEC酒店訂房
無論如何，一如所有人所料，不到半天，特朗普已開始TACO（Trump Always Chickens Out）退縮了，表示跟習主席是好朋友，毋須取消峰會，更認為中國也不想跌進大蕭條。但是他亦恐嚇有更多打擊中國的牌，包括限制飛機零部件出口到中國。
簡單總結一下我的觀察和判斷。即使早在一個多星期前，已經聽到中方取消大量韓國APEC峰會期間的酒店訂房，意味雙邊峰會或有變數，港股亦開始調整，到上周五更加速暴跌。即使如此，但我認為大概率是中美元首峰會，仍將如期在本月底舉行。請留意雙方最新的關稅和出口限制，都故意等到峰會日期後才執行，即留點餘地給談判結果。
雙方都想達成一些階段性協議
再者，以特朗普性格而言，好大喜功，必極想從峰會中取得成果，不願空手而回。以我的了解，中方也一直想與美國達成最少一個階段性協議。涵蓋的範圍可以很廣，包括芯片、稀土、 TikTok 、港口、大豆、芬太尼、俄烏戰爭，以及甚至台灣問題等。我認為，如真的只以140億美元出售美國TikTok，即使只是數據安全部分，亦已經是個大折讓，必須從芯片限制或其他方面拿回一些美方妥協。出售巴拿馬運河港口，也難避免，因此也需要拿回一些東西。大豆和芬太尼其實都較容易解決，俄烏和台灣都是原則性問題，非常難解決，只可繼續拖延。
峰會倘有突破 料為投資非貿易
我認為今次峰會如有重大突破，必定是在投資方面，而非貿易。最佳場境就是早前傳聞的中國在美國投資1萬億美元。當然如成真，必然是平等的待遇，而非像日本的Mar-a-Lago「屈膝」式投資。這亦代表中國將為美國製造大量工作崗位，甚至包括一些技術轉移，例如電池和EV技術等。有人懷疑美國怎可能接受，但中國已證明有足夠反制裁能力，美國應已明白必須接受中國和平崛起，而貿易和投資達成協議，是最佳雙贏做法。
沒有擔保，只屬主觀願望和個人猜測，阿門。
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
