Tag: 貨幣政策

美國聯儲局正在鋪路減少買債。(Shutterstock)

尾大不掉的資產負債表

資產負債表是大是小,相比下好像沒有什麼標準,當年2萬億美元的大數目令人震撼,誰知道金融危機完結時已積累至4萬億美元,後來縮表未成,一場新冠肺炎疫症又將規模加倍至今。

英國買債規模擴大1500億英鎊。圖為英倫銀行。(Shutterstock)

負息債的疑惑

負利息債券理論上,是持有到期幾乎虧本的。避險仍然是債券購買力的最大原動力,諷刺的是,中央銀行的量寬及愈來愈進取的貨幣政策,降低了市場應有的預示風險水平,這會否是跟自己打對台?最後反而減慢債券需求?

特朗普一旦連任後,聯儲局的不確定因素勢將大增,相關風險宜及早對沖。(Shutterstock)

買債不止為對沖

觀乎目前有力挑戰特朗普的民主黨人選,似乎未成氣候,部分在貨幣政策寬鬆立場上,就更加之激。純粹一個陰謀論的話,市場已有一批投資者,買債不是對沖衰退那麼簡單。

去年英格蘭銀行推遲利率的上漲,最終原因確定是異常寒冷的冬季氣候所致,(亞新社)

氣候變化和金融風險

氣候變化風險日益增加,同時影響環球經濟的步伐比預期中更快。不可預測的天氣,其衍生出來的問題勢將日益頻繁,而各國央行則比幾年前更難診斷出箇中因由,這種不確定性只會讓貨幣政策變得更加困難。

即使內地資金尚算充裕,但排隊要錢的持份者卻在增加,這還未計及民企及央企其他正常及正規資金的需要。(亞新社)

撇脫一點又何妨

降準即使效力有限,但既然成為了市場預期氧氣的一部分,倒不如更加撇脫,索性一次過降它幾個百分點,做些超越預期的決定,以後的事,以後再算吧,最少向市場發放經濟才是最重要的明確訊息。

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