印中股指虎步龍行

2021年上架，由Netflix出資、印度裔導演按當地作家所寫的小説而拍成的電影White Tiger，在外間獲不錯的口碑，不過在本土卻仍受到一定程度的抵觸，有説是當中的土語粗口，十分露骨，看英文字幕的觀眾也許未必覺察（試想《冚家辣》是老X前、嗅X後）。但這部電影以阿拉姆成功出位，做到儼如Uber在班加羅爾的話事人，且是個有良心的大亨，卻也不經意地旁證了這隻亞洲之虎，如何自新冠以來，在股票指數上超越了東方巨龍。

金磚中的寶石

在金磚五國之中，印度近年藉人口紅利而蓄勢待發，也許是潛力最不容忽視的一塊寶石。摩根大通9月和10份幾份深度報告，「爬」出多樣的數據。

首先，報告比較了印度和中國兩國股票指數的相對值。由2010至2020整整10年，如期初以100點起，到2020年初，原來點數剛好回到100點！該相對指數以中國為分母，點數值大於100即印度股指強於中國。期間的相對優劣，大致上徘徊在高端120點或底端的80點之內。可以説，兩國虎步龍行，不相上下。

一場新冠，卻打破這個上下不出20點的範圍。中國在2020年間的FIFO（先入先出），讓指數「跌穿」80點，在79至70間游走了11個月，反映中國在期間由於國家機器較強和其觸鬚較深，故對疫情有較高的把握力（尤其早期病菌的傳播力較後來的變種為弱）。

反觀，印度卻由於基建不全、通信交通和醫療設施不足，頓時「倒瀉籮蟹」，場面極為混亂，幾陷人道災難。當時在國際媒體上，都能看到武漢的有條不紊（或曰水靜河飛，杳無人煙？）──當然，這也許由於體制限制，眼看不到的情況應該存在，大家只能從電影《中國醫生》中多加推想。而比較之下，從新德里以至巴拉姆的所在地的班加羅爾，火車站上人疊人的場面，以及醫院氧氣罐徒手的爭奪戰，就直截了當、公開而到肉。

塗上印度神油的指數

這情況一直維持了大概12個月，到2021年的第3季，上述印中指數隨着疫情的紓緩，又向均值回歸，輾轉重返100點。

有趣的是，自此指數就像塗上了「印度神油」，忽然火箭般直筆上升，不需喘氣，一口氣由100左右，3個月內首先是越過120點這個10年波幅範圍之頂端，然後的6個月内，再向上抽升，連破140、160點，到2022年的首季，一直升至近180點才收步。

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。

艾雲豪

《巨星經濟學》（2022）、《超級巨星經濟學》（2020）和《誰偷走了紅魔》（2016）等書的作者；英文書Rise from Crises（2022）的主編和其中兩篇論文的撰寫人。中環人、球場心、光影迷。職場上是公司收買佬，經歷許多光怪陸離之人和事，愛看數據，但又不太相信數據；常與三山五嶽中人談買論賣，结交不少匪類，習慣於刀鋒邊上舔血。閒時馳聘沙場草地，遊走英超西甲，發現足球這本經，原來也是一本煉金術；近來又發覺影話戲中，原來也有許多金融軼事，與公司買賣息息相關。現把見聞公諸同好，望激起一些話題、半分點子！

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