自特朗普重新上台以來，將加拿大和墨西哥開徵25%關稅延後兩次實施，但對中國額外關稅則已上調至20%。隨着全球飽受其「關稅疲勞」（Tariff Fatigue）煎熬下，資金開始從美國市場避險至其他國家，擔心美國經濟將因對等關稅政策受到傷害。
冠域商業及經濟研究中心主任關焯照博士接受本社專訪時表示，特朗普的關稅政策很多時都是舉棋不定，特朗普1.0的關稅原是針對中國內地，但卻與加拿大和墨西哥兩大重要貿易夥伴先行攬炒。他笑說政策的不確定性未知會否造就「東升」，但「西降」卻大有可能。
美國早年與加拿大、墨西哥簽定北美自由貿易協議（NAFTA），自特朗普1.0上台後，認為NAFTA條款對美不利，在2017年開始與加墨兩國重新談判，翌年11月簽定《美墨加協議》，又稱NAFTA 2.0，並於2020年7月1日正式生效。
關焯照表示，《美墨加協議》涉及零關稅安排，有利三國間的貿易發展，協議對促進美國經濟頗為重要，美國從加、墨兩國進口的貨品佔其總進口接近三成，再計入中國貨則合共四成。以貿易量計算，墨中加三國分別為美國頭三大的貿易夥伴。由於加墨與美之間的物流及人流都非常繁忙，如果美向加墨兩國開徵重關稅，美國通脹無可避免被推高。
特朗普覺得被佔便宜 要重訂協議
特朗普對加墨兩國揮起關稅大棒，受到市場關注，最重要的原因是特朗普1.0上任後發覺美國貿赤太大，他認為美國被佔便宜，要重新談判貿易協議，當然這並非事實，事實是美國生產貨品的成本太貴，所以將生產線和工序轉移至國外，然後將半製成品或製成品運回美國，美國汽車業的部分生產程序就是放在墨西哥或加拿大，在生產一輛汽車的過程中，很多時零件或半製成品需多次來回美加墨三地。
為何汽車業將生產工序分拆在不同國家？關焯照表示，汽車業的勞工成本過高，兼且汽車工會勢力龐大，故此車廠將生產鏈布局不同的地方，如今特朗普要重振美國製造業，他認為是不切實際的想法。
關焯照稱，目前美國勞工市場接近「全民就業」水平，特朗普希望將製造業工序搬回美國，只會推高工資，亦必然會引發通脹，推高美國貨的生產成本，競爭力亦會受到影響，但雪上加霜的是，美國對外濫徵關稅，會觸怒其他國家，最近歐洲和加拿大已掀起一股抵制美國貨的行動，進一步削弱美國出口表現。
美國剛公布1月份貿赤擴大至歷史新高的1314億美元，商品與服務的進口貨值按年升10%，為2020年7月以來最大，出口貨值按年僅升1.2%。在關稅政策不確定增加與通脹升溫預期下，亞特蘭大聯儲銀行的GDPNow指標追蹤系統顯示，美國今年第一季國內生產總值（GDP）有可能萎縮2.4%。
美國軍力強 但不能迫買美國貨
關焯照解釋，進口大增的原因是美國進口商趕在關稅調整前入貨，而出口表現差，與政策惹起全球人士對美國貨的反感有關。他說，美國擁有強大軍力，但不能脅迫其他國家購買美國貨，所以就算特朗普成功向其他國家徵收關稅，進口要維持所需不會大變，但出口大跌，便不可能解決貿赤的問題。
特朗普開徵關稅多次彈弓手，對加墨的25%關稅原於3月4日生效，但已獲他簽發行政令而推遲至4月2日，而在3月12日實施、針對全球鋁鋼產品輸美的25%關稅也有可能暫緩執行。
關焯照認為，關稅政策的不確定性已經令投資者反感，美股首當其衝，主要是市場擔心通脹飆升，未來貿赤亦不會因關稅而有所改善，甚至拖累經濟轉差，最後自食其果；其他國家則受惠於資金流入，歐股近期升幅亮麗，港股亦一度衝上23500點，而美匯指數呈弱勢，10年期美債孳息向下調整，較一個月前有明顯跌幅，種種跡象反映資金正由美國避險至其他股市。
他進一步指出，關稅政策將令通脹惡化，影響消費意欲，而且削弱美國主導經濟的能力，因為美國有七成多來自消費，對經濟貢獻有八成以上來自服務業，一旦消費意欲低迷，服務業將減少聘請，失業率隨之上升，但特朗普要重振製造業，需要高工資吸引工人，結果是經濟增長遇上瓶頸，導致資金外流，但通脹居高難下，經濟將出現「滯脹」現象。
特朗普政策主軸是打造製造業的重要性，重拾其30年前的榮光，但關焯照覺得特朗普是發其白日夢，30年前美國製造業興盛，但如今美國經濟已經成功由製造業過度至服務業主導，服務業的增長來自強大的軟實力和科研力量，例如蘋果公司iPhone的用戶每月都支付服務費，皆因用戶黏性夠強，使用服務都需要付費。
以製造業推動經濟增長是愚蠢做法
現時製造業對美國經濟的貢獻大約一成多，比例不高，關焯照表示，即使特朗普要強行發展製造業，面對工人不足，且供應鏈也不完備的情況下，是走回頭路的做法，他說製造業工人或許可以受益，但其他如服務業人員則不會受惠，而且通過製造業推動美國經濟增長，也是非常愚蠢的做法。
他以美國汽車業為例，加拿大魁北克省盛產鋁金屬，美國從當地進口八成鋁金屬，要求加國鋁冶煉廠走去美國協助生產汽車，加拿大肯定不會順應美國車廠的要求，加上缺乏原材料和熟練工人，生產出來的汽車難具國際市場的競爭力，所以他認為美國很難重振汽車業。
特朗普早前揚言最快於4月2日向全球開徵對等關稅，矛頭指向歐洲。關焯照表示，特朗普態度霸道，他稱要向加拿大和歐洲開徵關稅，已經引來多國反彈，並將怨氣發洩在他頭號友好馬斯克身上，近期美國本土、加拿大和歐洲都發生罷買特斯拉電動車的示威。
歐美即將上演關稅戰，有可能促成中歐商貿關係改善的契機。關焯照稱：「世界沒有永遠的敵人，也沒有永遠的朋友。」以往歐洲深怕比亞迪電動車傾銷歐洲，以保護本土電動車行業的發展，未來雙方卻因為有共同敵人特朗普而推動一定程度的合作，建立歐中的商業聯盟作用。
中歐或因共同敵人 關係升溫
他說，兩大經濟體規模不小，中國有14億人，歐洲也有5、6億人，加上特朗普冷待烏克蘭，加拿大、澳洲都支持烏克蘭，他獨斷獨行的態度已經摧毀盟友對美國的信任，當大家對其失去信任後，資金便逐步撤離美國，轉移至一些投資情況明朗和穩定的市場。
關焯照說，特朗普的出現，是去全球化、並以優先保護美國利益來推行其政策，美其名是「美國優先」（MAGA, Make America Great Again），實際是Make America Lost Again，美國經濟將因為「一男子政策」率先受到衝擊，甚至有可能衰落。
