重溫風險管理思政府抗疫得失

新年伊始，新型冠狀病毒肺炎疫症（COVID-19）肆虐。儘管當前疫情仍嚴峻，但畢竟必會過去。前事不忘後事之師，政府或社會過去尤把風險管理放在口唇邊，這次疫症恰好是活教材，本文嘗試從銀行風險管理入手，提出一些政府抗疫得失的觀察。

銀行乃風險管理學問之鼻祖。老一輩銀行家及會計師猶記得，銀行放貸即使正常，沒拖欠脫期，也未雨綢繆撥備，普遍是1%。換言之，每100元放貸，伊始預計平均有1元拖欠變呆壞賬，預先提撥作不時之需。所謂「正常撥備」（General Provision），歸入股本賬項下，乃隱藏儲備；經濟逆轉時，拖欠驟增，有助對沖呆壞賬風險。

防範依章因時制宜

銀行收受大眾存款，放貸投資，融通社會資金周轉，促進經濟繁榮。在存放款息差、長短期時差、即遠期利差等，錯配之間微中取利，是風險與回報之生意。倘有差池，周轉不靈，甚至資不抵債，必牽一髮而動全身，故監管之責以保障存戶為首要。

上世紀八十年代，英倫銀行提倡科學監管，風險資產（放貸、存放同業及中央銀行、投資等）應與核心資本（股本及盈餘滾存）掛鈎。國際清算銀行接手跟進，推行環球「資本充足準則」，規定銀行資本基礎（核心資本及投資增值）不少於風險資產8%。換言之，每100元風險資產（經加權），需要不少於8元資本基礎照應。

銀行本業是存貸，其他如基金、證券、保險代理等，皆屬副業。標準銀行風險管理模式有三條支柱。其一，信貸風險是對手風險，即還款脫期及拖欠，而須撥備；也包括投資減值，甚至血本無歸等。其二，市場風險是系統風險，即匯率及利率波動以至意外停市，而招致損失。其三，營運風險是人禍風險，即辦事疏虞違章，而影響商譽甚至招惹官非。

世上哪有無風險而有回報者，風險管理消弭可控部分，餘下系統部分（市場、天災橫禍等）；管理有三大竅門：防患未然、依章辦事、因時制宜。且以信貸風險說明之。風險可再拆為三：第一，客戶背景。審視借款人履歷、動機等因素。第二，信用紀錄。審視有否脫期、拖欠等不良紀錄。此外，企業借貸，備有交叉違約條款，以防還款偏私厚此薄彼。第三，抵押品。審視流通性、估值等因素，是最後防線。簡言之，信貸風險管理在於防範呆壞賬於未然。

三條防線環環相扣

至於因時制宜，且以沙士經驗說明。銀行緊急應變方案，以後備場地及器材為本，而疫症社區蔓延，變無用武之地。有銀行即變陣，防範無兵可調。關鍵部門（外匯、電腦等）員工，分為「留守組」及「候命組」輪替。後者放假在家候命，前者若隔離，即可接替。幸好先知先覺，其後九龍灣淘大花園須隔離，而後備場地設在鄰近工業大廈，也臨時關閉。今回新疫症蔓延，有分行暫停服務，也是汲取經驗，依樣葫蘆，調度人手應急。

套用銀行模式，疫症風險管理也有三條防線（圖1）：檢疫、抗疫、防疫。顧名思義，檢疫是篩出隱患者，即檢測入境旅客或社區中患病者，阻截病毒傳入或防止擴散。風險是防不勝防，應變不及。抗疫是診療患者，即病理分析，對症下藥。風險是醫護受感染，出師未捷身先死。沙士之役，醫護390人受感染（佔22%），其中9人殉職。

防疫是隔離病患者，控制疫情，以免擴散蔓延，穩定民心。風險是疫情失控，人心惶恐。昔年沙士疫症源在廣東，香港是重災區，有1750人染病，輾轉擴散至國外。政府當機立斷，重招阻截社區擴散。猶記得淘大花園封廈消毒，居民入住隔離營；灣仔有酒店關閘，住客就地隔離。防疫有如反貪倡廉，有賴群策群力，守望相助，持之有恆。

疾病風險管理有別於銀行，後者三條支柱各司其職。疾病風險三條防線，環扣環互動互補。檢疫是最前防線，稍有鬆懈疏虞，徒增抗疫負擔，防疫壓力。抗疫欠成效，找不出病理病源及傳播途徑，檢疫防疫靠摸索，事倍功半。防疫欠成效，病毒擴散猖獗蔓延，抗疫重擔不勝負荷，疲於奔命，是最後防線。

忽略蔓延關鍵示警

縱使自武漢去年底通報起計，疫症也相隔22天始蔓延到港，期間更有多個關鍵示警，應有充裕時間部署。最早示警是1月13日，泰國曼谷確診首宗國外病例，是中國遊客。其次是15日《英文虎報》（The Standard）評論，質疑官方疫症統計不全。其三是16日日本東京確診次宗國外病例，也是中國遊客。其四是18日疫症權威鍾南山斷定病毒人傳人，兩日後中央指令全力抗疫。特區經歷沙士折騰，卻未及時檢疫防疫於未然；又兩日後疫症出現，方臨急抱佛腳，唯又因群龍無首，應對未能劍及履及。

昔年沙士社區蔓延之廣，皆因未及時通報，源頭患者避過入境檢疫。老練之風險管理，當汲取經驗，制定應變方案備用，視乎疫情發展，加強入境檢疫，隔離帶菌者，與時間競賽，防止擴散蔓延。例如：從內地入境須通過嚴格檢疫，申報健康、填報留港住址電話；若疫情急轉直下，指定入境口岸，暫停自助通道防疫，取消即日穿梭來回者方便；若跨境人流仍眾，實施入境隔離觀察，一視同仁以策安全。

疾病風險管理三條防線，環扣環互動互補。如今最前方檢疫防線失守，抗疫防線不勝負荷，防疫也倍感吃力，醫護夢魘或許成真。毋忘沙士之役，醫護死亡率是2.3%。學者事後深入探討成因，分析抗疫得失，發表論文，總結經驗教訓。難怪部分公共醫護惶恐歷史重演，不惜怠工要求「封關」。迄今內地有1730名醫護受感染，6人已殉職，問題之嚴峻，不容小覷。

檢疫失陷抗疫加斤

相比17年前沙士疫情，局勢有兩大分別：港人滯留疫區者眾多，舊區樓宇「劏房」林立。各地政府坐言起行，撤走疫區僑民之際，特區仍張羅檢疫隔離設施，安置2000多滯外港人返家園已顯吃力。「劏房」樓宇，經非法改裝，環境衞生等不合規格，是疫症溫床，防疫大漏洞，政府仍未有良策，更令人擔憂。

誠然，事非經過不知難，風險管理不是紙上談兵，須身體力行始能領悟箇中學問。演習不過是模擬遊戲，上陣始見真章。特區有先天優勢：遠離疫症源頭武漢，有出入境管制權，有沙士抗疫經歷，有先進公共醫療，應可應付裕如。疫症當前，與時間競賽，分秒寸土必爭，實應果斷執行以免耽誤戎機，沙士歷史重演。檢疫防線失陷，徒令抗疫防疫兩條防線百上加斤，怎不令人擲筆三嘆！

放下政治爭拗成見

最後，風險管理講求團隊精神，上下一心，疫症重臨，公營醫療有責，不應有逃兵，兩局（食物衞生局、醫院管理局）一署（衞生署）尤應急市民所急，在檢疫、抗疫、防疫三條戰線上全力應對，而非「踢一踢，動一動」，或是臨急抱佛腳，令風險洞開，疫症擴散。在重大公共衞生事故當前，社會亦應放下政治爭拗和成見，如2003年般一起合力克服這場關乎全民生命健康的巨大難關。

原刊於《信報》，本社獲作者授權轉載。

陸觀豪

退休銀行家，曾任本地上市銀行常務董事，具30年實務經驗。退休後從事金融研究，最近與中文大學教授合作，研究大中華金融發展，並在《信報》及《信報月刊》定期發表文章。

鄭宏泰

現任香港中文大學香港亞太研究所社會及政治發展研究中心聯席主任；香港大學香港人文社會研究所名譽助理教授。於2003-2011年任職香港大學亞洲研究中心研究助理教授之職。主要從事華人家族企與港澳社會政策等研究，近期著作（或合著）包括：《香港華人家族企業個案研究》、《香港身份證透視》、《香港米業史》、《香港股史》、《香港大老：周壽臣》、《香港大老：何東》、《香港將軍：何世禮》等。其次，亦合編了《華人家族企業傳承研究》、《澳門社會實錄》及《澳門特區新貌》等書，並在國際期刊及區域期刊上發表相關論文十數篇。