
人們對資本賬戶開放的擔憂不一。有一種理念格外需要警惕:封閉和控制比開放和流動更安全。這種理念已成潛意識,一有機會便可能顯現。持這種理念的人士認為,中國能安然度過1998年亞洲金融危機,並在本輪全球金融危機中率先復甦,均受益於中國較為嚴格的資本管制。其實,這種看法似是而非……

股市現在已開始進入升到你唔信的階段,將來還會升到你迷信。我估計今次股市的狂潮,會比一般的狂潮更為瘋癲,原因是政府的很多措施,已令投資市場受到嚴重扭曲。以前,股市急升後,樓市亦會跟着上升,有一部分閒資會分流到地產市場。現在政府在樓市狂徵各種印花稅,又逼買家要付出更多的首期才能入市,令大量資金都沒法進入地產市場。資金是受不住升值的引誘的,它們勢將流入股市,令股市更加瘋狂。

總結庫茲涅茨與皮克提的學說,在經濟發展的時候,財富與所得之比增加。一方面把財富或財產的分配變得不均。另一方面,在經濟發展後期,資本大量增加,它的的酬報減少,同時勞工也會積累資本得到酬報,結果可能令資本家與勞工的所得分配趨於均等。

近期反水貨行動重創香港旅遊業是完全可以預見的。然而,反水貨行動升溫至指罵和推撞內地旅客只是果,假若負責旅遊政策的高官先知先覺,及早解決由自由行產生的問題,筆者堅信本地的「勇武派」是絕對沒有機會將反水貨客行動暴力化。現時旅遊業面對的危機,政府和處理旅遊業的政策局難辭其咎。

最近幾年,機管局經常把「競爭力」放在口邊,但是它有檢視過為甚麼失去「世界第一」嗎?有到過樟宜和仁川觀摩,學習人家成功之道嗎?

港大公布2015年第二季宏觀經濟預測,指本年第一季實質GDP較去年同期上升2.1%,並預料第二季實質GDP將較去年同期上升2.4%。港大經濟學首席講師王家富預計,香港經濟在今年上半年上升2.3%,略低於2014年下半年的2.5%,在本年下半年可能有所改善。

南韓球員朴智星,是極少數能在歐洲頂級球會立足的亞洲人。他在歐洲及英倫的成就,遠遠超越其他在歐洲落班、包括同鄉南韓名宿車範根、中國名將孫繼海等球員。他光芒萬丈之旅,卻正好見證了紅魔鬼的世紀銳變……

激進組織近期圍攻水貨客,對照歷史上以政治理念作號召的組織,這種行徑也不難找到相近者。其中的相關例子,以經濟學家利維特(Steven Levitt)對美國三K黨的研究最詳盡……

台灣申請加入亞投行成為創始成員,引發各界熱烈討論,不少產業界人士提出異議。知名的資訊科技(IT)企業 ── 鴻海集團董事長郭台銘發表評論,他說……

一般而言,負責任的政府,是不會允許本幣嚴重高估的。……為什麼一些發展中國家,本幣總是會出現嚴重高估的狀況呢?通常,這些國家,受利益集團主導,其財政結構會陷入極度扭曲……

下一波金融危機會不會發生在新興國家,尤其是中國呢?與發達國家主要以家庭債和政府債為主不同,新興國家(俄羅斯、中國等)以企業債為主。當然,所謂中國的企業債,其實包括了當地政府債券(以前所謂的地方融資平台)和大型國有企業債,這些債其實都是政府埋單……

世界在變,我們必須變。中國不能再去搞泡沫了,會死人的。什麼意思?就是人民幣絕對不能崩潰啊!泡沫就是通脹,通脹就是超發行貨幣,通脹就是人民幣貶值,人民幣已經岌岌可危了!去看看歐洲的房價吧,去看看日本的房價吧,那才叫去槓桿啊!在捍衛人民幣和捍衛房價之間,管理層要做出最後的抉擇了。

亞視危機由去年尾延續至今,事態突然180度轉變,令不少人大感詫異。外界紛紛揣測,年前政府當局以「循序漸進」為由,否決香港電視免費電視牌照的申請,現在又適逢亞視正進行續牌程序,兩年前的牌照風波,會否因是次股權轉讓而再次上演?我們特訪問時事專欄作家、前公務員事務局局長王永平,與讀者分析當前狀況。

李光耀的「自由」市場也是政府的有形之手強加的,他對外資有不少補貼,致使外國人的投資回報率高於本地人的回報率。新加坡自己不缺資金,甚至資金過多,他這樣做,無非是要把國際投資者變成新加坡的持份者,以後便不得不乖乖的在國際事務上保障新加坡的安全與利益。

亞洲是全球的增長引擎,不搞好基礎設施,不光是亞洲,整個世界經濟都會受阻……(然而)亞投行絕非慈善盛宴,中國之所以願意為此下巨注,至少是有三大戰略動機……

在資本主義政經框架開始運作之際,社會各成員擁有的「原初資本」已極不均衡,新興商人和資本化的貴族所擁有的,和絕大部分參與勞動生產的成員所擁有的根本不成比例。因此,擁有大量原初資本的極少數人群及其繼承者,便佔盡了優勢。

「本土運動」的一個重大課題是「本土經濟」(local economy)及至「本土自足」(local self-sufficiency),特別是糧食和能源上的自足。這是追求全球公義(global justice)、社群價值、環境保護,甚至世界和平的正確方向。

市場經濟的快速發展,有賴於讓企業家有機會引進或創造新的技術,在公平的市場環境下生產和謀利。政府的責任是建立一個適於經濟增長的環境,使中國的企業家能自由運作。

假如將公屋私有化,則超過三成的香港選民隨即搖身變為業主,本應大受歡迎,卻偏偏有小眾大唱反調,部分反對者聲稱此舉等同為租戶提供「雙重福利」;此說未免牽強,因為從另一角度看,廉租亦大可看成「不完整」福利。是以如此論調純屬政治上的語言偽術,實質上毫無意義,目的是誤導公眾。

工業政策是不少人所鼓吹的方向。所謂工業政策,是指政府用納稅人的錢補貼某些行業的發展。此種政策效果可疑,若某行業要人補貼才能賺錢,那麼這行業的效益根本便好不到哪裏去。但更重要的問題是,政府選擇補貼對象時,容易受利益團體的壓力左右。

與低消費形成鏡像的是高儲蓄率。中國總體儲蓄佔 GDP 的比例在2007年已達50%,此後高居不下,遠高於曾以高儲蓄率著稱的「東亞四小龍」。畸高的儲蓄率支撐了高投資率,並使得中國經濟對淨出口形成嚴重依賴……

我在書中的分析與建議,往往被批評為「離地」,亦即過於理論而不切實際。但我畢生的信念是:理論與實踐必須並進而不可偏廢。書生論政紙上談兵固然於事無補,但缺乏理論基礎甚至基於謬誤理論所作出的行動,可能造成更大的禍害。

中央政府不會在短期內取消打貪行動,加上在反水貨行動的影響下,訪港內地旅客數量可能會減少。但這情況未必是噩夢,反而特區政府可借此機會重新規劃本地旅遊發展,以配合整個行業的可持續性。

民國初期舊式金融系統的錢莊還是很活躍,繼續承擔資金借貸的任務。錢莊與銀行不同。它的資產可能是屬於個人的。它沒有股東。它的資金不但能用來借給居民和私營企業,還能用來借給政府……

銀河娛樂集圖主席呂志和(圓圖)本日(19日)出席全年業績公布會時表示,現在澳門博彩業收入下跌,主要是受到外圍政策變動所影響,況且在經歷長時期增長後,短暫出現回落,乃屬正常現象,相信在旅客上升帶動下,行業有望於短期內回暖。

雖然網絡效應幫助餘額寶發展到今天,但面對上述的挑戰與威脅,餘額寶的未來也不是高枕無憂的。截至2014年6月,餘額寶規模已達5,742億元,但其增長速度已明顯放緩,出現了市場飽和的初步跡象。

中銀香港經濟研究員柳洪認為,人民銀行2月28日的減息意在主動引導市場改變氣氛和預期,產生穩增長的作用。減息預示中國貨幣政策將呈漸進式寬鬆走勢。房地產市場預期可能持續改善,止跌回穩可期,有望帶動50到60個行業回溫。

資料顯示1960年每周平均工作時數為52.4,1985年降至47.7,至2014年進一步跌至43.3,香港工時一如世界其他地區,呈現為人熟知的「倒彎」勞工供應曲線(backward-bending labor supply curve),亦即工資上升,勞工供應反出現跌勢。就業者隨着財富愈多,會投放較多時間到餘暇或義務工作時間……

在地理與時代的大背景下,興建三跑是徒勞無功的,也與香港今天的經濟發展需要脫節,因此是不合時宜的。三跑不能建,因為空域限制,路不通行,建了也沒用。三跑也不需建,因為三跑是落伍經濟思維的概念,無助香港未來必須轉型的經濟發展。

未來基金卻並非沒有好處……有些資金未來十年也不會動用,自然可承受更高風險的投資,把2000多億或更多的資金劃分出來作較長期、較高風險的回報的投資,正是未來基金的基本概念,它是平衡過度投資或短時間內用掉所有資金的一種方法。