金融

辦盛事無疑是件好事，盤活經濟，但為公的，要計好數和要有清晰的論述，為私的同樣要計好數和關好門做自己的事，別違背悶聲發大財的原則。不管是公是私，都要打好預防針，有時，更要準備好給事後吃的頭痛丸！

自東證於2022年4月立下軍令狀後的一年，日企派發的股息及回購股票的規模均創出新高，至2023年5月更創下單月回購股票的最高紀錄，投資者開胎重新發掘日企的價值。

中央提出要建設金融強國，港人不一定十分清楚，國際間也議論紛紛。投資者對香港作為國際金融中心今後的走向捉摸不透。這或許是當前香港股市和樓市趨向淡靜的原因之一。

莊太量指出，2023年經濟放緩，主要受出口及政府開支出現倒退所致，但他認為今年這兩個重要環節表現有可能錄得正數，只要其他環節也不太差，香港今年經濟增長要達3至4%並非太難。

中國的債務危機不會演變成2008年的美國金融危機，恆大與碧桂園相續暴雷，影子銀行相續倒下都不會成為中國的「雷曼時刻」，但中國需要多久才可能重拾經濟增長的勢頭？

香港資產管理行業已是香港金融業的最核心服務，老實講，重要性已遠遠超過股票經紀業，發展潛能甚至超過傳統銀行業，但資管業完全不受政府重視。

雖然製造活動處於收縮區間，但服務業PMI則持續擴張，更創4個月高位。在節日效應帶動下，居民出行消費意願增強，零售、道路運輸、航空運輸、餐飲等行業商務活動指數都高於50的盛衰線，市場活躍度回升。

香港是全球主要的國際金融中心之一，為讓投資者利益最大化，有需要在惡劣天氣下仍然維持正常交易，但同時需要顧及人員及投資者安全，確保相關技術來保障安全、順暢的遙距工作等。

如果可以保持香港的特性，筆者深信，香港這個資產類別的長期特質依舊，土壤亦沒有變質，骨子裏還是那個美人。

中國恒大集團（03333）遭呈請清盤案，周一（29日）在高等法院再訊。法官聽取雙方陳詞後，法官正式頒下清盤令，並於下午頒布書面判決及處理規管命令。

中國過去40多年的成功，有目共睹，8億人脫貧，達到全面小康，人均收入剛踏入約1.2萬美元的中等收入國家水平，人均壽命超越美國，不是一切都很好嗎？但我們不能活在過去。

美其名這樣的市場興旺為繁榮盛世，實質是不少資金借機外逃，留下的是炒賣過度，價格脫離社會購買力的金融經濟，形成泡沫，也造成愈積愈嚴重的泡沫穿破、浮財破滅的金融風險，金融風險更大有可能引發整體經濟危機。

相比內地房地產及地方債危機，莊太量認為當局救股市是有其必要，因為股市牽連大批衍生產品，若股市大跌造成衍生產品爆雷，影響面更大。

亞洲金融論壇24日開幕，撐香港盛事經濟之餘，也是當局搞好多邊關係的好日子。美國著名經濟學家薩克斯教授演說指出戰爭遠比氣候轉變危險，負責任資本主義應倡議停火、世界共融、不耍手段妨礙別國的經濟與科技發展。

17屆亞洲金融論壇24日在香港開幕，兩日論壇匯聚全球逾130位財金官員、國際金融及多邊組織、3000金融菁英，美國兩大經濟學家薩克斯教授及戴蒙德教授發表演講。政府更打鐵趁熱，跟克羅地亞簽署課稅協定。

這種理論一度在內地有市場，因為這樣就可以突顯中國比美國強，可以滿足一下某部分人的民族虛榮心。現在，國家領導人親自出來主持金融工作會議，以加強黨對金融工作的統一領導。

事實上，這次有不少政商界代表是主動跟我和「香港隊」其他代表接觸和約見，期望更深入了解內地和香港的發展機遇。不少與我會面的官員都普遍認同，未來中國和發展中的亞洲地區是全球經濟增長動力的重要來源。

40年前，因為中國經濟體量不夠大，外匯管制的不良效果還不是很明顯，但中國遲早還是要放開。大概5、6年前試過，發現外匯管制一放開，外資就走掉了。我最近想到一個辦法，那就是採取零關稅。

格林斯潘對美國和全球經濟的最大貢獻，可能在於建立了全球市場對美國聯儲局以及再無黃金支持的美元的信任，其事蹟可為創新的定義帶來另一層次的啟示。

普通消費者對金融機構的戰爭，如大衛對哥利亞巨人。大家以為苦主必敗了，未必盡然。說說一些過往經歷或處理過相近的案子。

有人又向業主打主意，叫政府開徵增值稅，如果事成就更加大鑊，既然增值稅都可以開徵，其他如遺產稅、銷售稅等就順理成章，香港由一個簡單稅制城市變成無比複雜，咁樣邊度會有人嚟香港投資？

由於恒大、碧桂園等內地房企曾向外發行美元債，所以有不少本港和東南亞人士因購入內房債踩雷，但中植沒有在海外發行債券，所以中國內地以外人士因投資理財產品而中伏的個案較少。

最重要一點，是首先承認危機的存在，如繼續否認，一切痛苦都是必須和意料之內，災難反而是好事，那麼就更沒有希望了！對不起，Down並不是Up！

香港GDP的五分之一來自金融業，金融業的繁榮很大程度取決於融資活動、金融交易和資本流動。聯繫匯率制度為資本選擇香港創造了有利條件，消除了對匯率風險的擔憂，增加了投資者對港元資產的需求。

我寫這篇文章的主要原因，是因為3年前我見到上海空置的寫字樓無數。當時上海據說有38個新的商場，其中有37個是空的。商場我沒有考查過，但寫字樓的大量空置卻非常明顯。為什麼會是這樣呢？

不是說中國完全沒有債務問題，而是西方媒體所言，似是病入膏肓之人反而對患上普通感冒之人指手劃腳，說他們快要死了。

2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭，同年5月底紐約WTI及布蘭特期油每桶價格分別突破120美元的高位，但高油價吸引鑽探成本相對較高的美國頁岩油商加大投資，令去年原油供應大增，油價表現相對穩定。

西方評級機構好處是按數據辦事，相對客觀，壞處是一般都缺乏先見之明，沒有前瞻性。

截至去年10月底止，在新加坡證券交易所上市的S-REITs佔了整體股市的12%，是新加坡很重要的投資市場資產類別。就算在美國，REITs亦只佔整體投資市場的 3%。

美聯儲政策。息口應已近見頂，但什麼時候開始減息，今年減多少次仍是個連聯儲局自己也不知道的難題。通脹已降至3%左右，但不知能否降回到2%目標，而我仍相信「3% is the new 2%」。