大中華區第一隻碳期貨ETF

如果你穿越50年前，對人說廢氣也能夠交易，還有一個龐大的交易所，這個人一定會被關進精神病院。但今天碳排放和碳權已是很多國家和企業都要面對的問題，若人類繼續自私地不顧氣候變化和環境，世紀末全球氣溫將會變暖，很多物種都會消失，人類也不能倖存。

減碳趨勢  席捲而來

為此聯合國經過多番討論，制定了3個關鍵會議協定，《京都議定書》、《巴黎氣候協定》和《格拉斯哥氣候協議》。1997年的《京都議定書》定義了什麼是溫室氣體（GHG）和清潔發展機制（Clean Development Mechanism），碳權和對沖碳權的CER（Carbon Emission Reduction）。

2015年的聯合國氣候峰會（COP 21）完成了《巴黎氣候協定》，有上百個國家同意在2050年以前達到碳中和的目標。而2021年的《格拉斯哥氣候協議》（Glasgow Climate Pact）有史以來首次明確表述減少使用煤炭的計劃，並承諾為發展中國家提供更多資金，幫助它們適應氣候變化。

期貨交易  導之以利

要達成碳中和目標，光靠口號是不行的，動之以利是最好的方法。發達國家承諾了碳中和目標以後，便按照不同行業、企業制定了碳排放指標，每年訂下減排的百分比，希望企業們透過改用潔淨能源和技術改造做到減排放，並容許做得優秀的企業，可以把配額盈餘出售給做得不理想的企業，這樣便有誘因去吸引企業想盡辦法去減排。

為了搞活市場和令到更多人可以參與，把碳權的交易流通量提高，歐盟用了十幾年才摸索到用碳期貨交易的方法，並成立了歐洲碳權交易中心。過去5年碳權升值超過10倍，該交易所亦是唯一一個跨區域買賣碳權的交易所，百分之90的碳排放量交易也在這裏。

由於不是每一個人都懂期貨的玩法，有基金經理便用ETF（Exchange Trade Fund）基金的形式，以基金單位作買賣。這便是上周在港交所掛牌的碳期貨ETF，並分別用3種貨幣作買賣櫃枱。

筆者認為碳權的遊戲剛剛開始，因為全球最高碳排放量國家，去年才重新完善碳交易所機制，只開放了電力公司作為第一批行業作交易。由於中國承諾2030年達到碳達峰，碳權在2030年以前有上升的大趨勢，因為只有在上升軌才可以迫使企業積極作技術改造。

邵志堯

博士、測量師，現職香港華業金控集團負責人員和兼任宏海控股集團（上市編號：8020），並為沛然環保（上市編號：8320）的高級顧問，在金融和房地產行業已有30年經驗，近年專注業務在綠色金融和減碳項目，為多家大學培訓綠色和雙碳的金融課程，更定期在報章、雜誌和媒體發表文章和視頻。

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