美國無法勝出貿易戰

特朗普聲稱中美貿易戰美方會很容易取得勝利。表面上他是對的，由於美國對中國貿易逆差很大，中方不可能長期以向同等貨值徵關稅應對美方的關稅開徵。只要美方不斷擴大開徵關稅的規模，不多久中國就再沒法向更多美國貨徵關稅。此外，有論者指中國對美國的倚賴遠比表面的統計數字大，若然關稅促使大批外資企業逃離中國逃避美方的關稅，中國的失業率必將大大攀升，中國的製造業的規模就難免大幅收縮。

根據華南美國商會2018《中國商業環境白皮書》，美資和外資企業造就了中國三分之一的GDP和27%的就業機會，美資企業直接或間接所造就的GDP竟達美國外資流入的130倍或美資企業盈利總額的11倍。深圳的GDP和就業機會逾半與外來投資相關，上海的外貿額和工業產值的三分之二和就業機會及稅收亦直接與外來投資相關。外資企業在上海的高科技產品的份額接近九成。

美企難捨中國市場

於是有論者稱倘若跨國企業紛紛因美國對中國設貿易壁壘而外逃，中國的經濟恐怕會遭災難性的衝擊。加上美國大減利得稅的誘因，美資企業回歸美國本土亦言之成理。鑑於後果嚴重，中國只能屈服。

然而，特朗普的如意算盤此際卻打不響，理由是中國市場龐大無法替代，而且還在急速增長，要美國企業或任何跨國企業捨棄中國市場難矣。去年通用汽車在中國賣了逾400萬輛車，在美國卻只售出300萬輛。

美選舉民主制 中國易打擊特朗普

再者，美國行選舉民主制，特朗普要連任就要靠選票。中國向特朗普的票倉還擊，勢將影響共和黨的選情，特朗普當然可以嘗試以現金補償，但特朗普上場以來，美國的財赤已不斷擴大，而目前本來是經濟擴張期，財赤在GDP的比率已升至3.5%（2015年才是2.4%）。貿易戰亦大大增加了美國原材料的成本，共和黨內亦不乏反對大加關稅的人士，目前美國股市仍表現出色，但倘若滯脹出現，股市勢將逆轉。

對中國而言，貿易戰當然也不好受，但中國市場龐大，朋友亦多，加上面對特朗普咄咄逼人的態度，國民同仇敵愾，當比美國團結，中國能撐下去的能耐不容低估。特朗普如何重塑「再偉大」的美國？

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。