美國無法勝出貿易戰|何濼生

對中國而言，貿易戰當然也不好受，但中國市場龐大，朋友亦多，加上面對特朗普咄咄逼人的態度，國民同仇敵愾，當比美國團結，中國能撐下去的能耐不容低估。特朗普如何重塑「再偉大」的美國？

特朗普聲稱中美貿易戰美方會很容易取得勝利。表面上他是對的，由於美國對中國貿易逆差很大，中方不可能長期以向同等貨值徵關稅應對美方的關稅開徵。只要美方不斷擴大開徵關稅的規模，不多久中國就再沒法向更多美國貨徵關稅。此外，有論者指中國對美國的倚賴遠比表面的統計數字大，若然關稅促使大批外資企業逃離中國逃避美方的關稅，中國的失業率必將大大攀升，中國的製造業的規模就難免大幅收縮。

根據華南美國商會2018《中國商業環境白皮書》，美資和外資企業造就了中國三分之一的GDP和27%的就業機會，美資企業直接或間接所造就的GDP竟達美國外資流入的130倍或美資企業盈利總額的11倍。深圳的GDP和就業機會逾半與外來投資相關，上海的外貿額和工業產值的三分之二和就業機會及稅收亦直接與外來投資相關。外資企業在上海的高科技產品的份額接近九成。

美企難捨中國市場

於是有論者稱倘若跨國企業紛紛因美國對中國設貿易壁壘而外逃，中國的經濟恐怕會遭災難性的衝擊。加上美國大減利得稅的誘因，美資企業回歸美國本土亦言之成理。鑑於後果嚴重，中國只能屈服。

然而，特朗普的如意算盤此際卻打不響，理由是中國市場龐大無法替代，而且還在急速增長，要美國企業或任何跨國企業捨棄中國市場難矣。去年通用汽車在中國賣了逾400萬輛車，在美國卻只售出300萬輛。

美選舉民主制中國易打擊特朗普

再者，美國行選舉民主制，特朗普要連任就要靠選票。中國向特朗普的票倉還擊，勢將影響共和黨的選情，特朗普當然可以嘗試以現金補償，但特朗普上場以來，美國的財赤已不斷擴大，而目前本來是經濟擴張期，財赤在GDP的比率已升至3.5%（2015年才是2.4%）。貿易戰亦大大增加了美國原材料的成本，共和黨內亦不乏反對大加關稅的人士，目前美國股市仍表現出色，但倘若滯脹出現，股市勢將逆轉。

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。

何濼生

畢業於香港大學經濟系，多倫多大學經濟學碩士及博士。專攻政策研究，曾任職加拿大安大略省政府經濟部及安大略省經濟局。其後在香港中文大學任教12年，1995年轉到嶺南大學任職經濟系教授，並兼任系主任及公共政策研究中心主任。2015年何氏退休，但仍以兼任型式繼續其研究及教學工作。2016年9月轉職香港珠海學院為商學院院長；2019年何氏重返嶺南大學。現時是潘蘇通滬港經濟政策研究所兼任高級硏究員。何氏的研究以政策分析為主，學術論文約百篇，專書數本，涵蓋經濟、政治、心理，和教育等領域。先後獲政府委任為中央政策組兼任顧問、太平洋經濟合作委員會香港成員、醫院管理局衛生服務研究委員會成員、香港金融研究所顧問團成員、公務員薪俸及服務條件常務委員會成員。從1999至2007年歷任香港經濟學會會長；2009至2013年任香港社會服務聯會政策研究及倡議委員會成員。2016年獲特區政府頒銅紫荊星章。

標籤: GDP 中美貿易戰民主制跨國企業關稅