財經

港股上星期累積反彈過千點，後市基本上無謂花時間估算。基本因素而言，根本並不利好股市。

一個良性的Fintech ABCD建立起來，成為世界的龍頭，企業家要知曉基本概念，從中制定未來發展方向，否則被時代淘汰是必然的事。

第二階段貿易協議將涉及較為重要的在線交易、網絡安全、要求大陸取消國企補貼等重大議題，因部分議題踩到大陸的紅線，必定會出現較大的爭議。

封城的短期成本不少，但中國地方大，而且復元力強，長遠成本可控，而且會被人民其後的加倍勤奮抵銷掉。

回顧世界各地的通脹波幅，九十年代以後漸趨和緩，這或許是受惠於漸為各國採用的通脹目標制度。

與其繼續被質疑輸出疫症，倒不如自行封關，讓外界更有信心，即使自己不封，外國也會做，中國倒不如更主動展現泱泱大國應有之責任感。

中國經濟規模之大，在經濟順風順水時，其他市場可能埋怨未有受惠。相反現在，其負面破壞力確實不能低估。全球供應鏈，尤其是智能手機等環節，會否受武漢疫情影響，絕對是有其可能。

重要的是要記住，中國的決策者仍有貨幣和財政擴張的空間：與許多其他經濟體相比，中國的銀行準備金率相對較高，公共部門債務相對於GDP的比例仍然可控。

當前所謂「顏色經濟圈」只以政見掛帥，又對非其圈內採取攻擊破壞的暴力手段，而非源於本身較為突出的競爭力或生產力，五大條件自然難成氣候。

災難與危機往往成為人性與良知的照妖鏡，一個缺乏同理心的民族、一個被仇恨沖昏頭腦的城市，追求穩定和諧，談何容易。

中美之間的貿易戰及更廣義的金融戰、科技戰、地緣政治之爭等遠未結束，但既然首階段的協議已簽，特朗普又忙於去搞競選，我們也可作一個階段性的總結，看看兩國的得失。

近期香港與內地及美國的整體貿易額分別陡降兩成和一成，但香港與某些地區（例如台灣和越南）貿易額卻逆勢上升，這變化取決於當地發展潛力。

信貸評級對股市無直接關係，這或者是香港財經評論界一直忽略，但管治素質之外，財赤問題稍後將逐步浮現，評級未見底，香港及中國評級相同的日子，相信已愈來愈近了。

5G已是一個人所共談的大題材，正因如此，就連電訊商近日都鹹魚翻生了。

以為要到2022年左右才出現的赤字，今年恐怕已提早來臨。在原本已有赤字，甚至是巨額赤字或長期性赤字的環境下，再加上一筆本未有計算在內的開支，赤字及欠債只會更早到來。

特朗普亦表示如果中美達成第二階段貿易協議，美國將會取消已加徵的關稅，正所謂英雄所見略同，生意人的想法自然也是差不多。

施永青料本港樓價今年將跌5%至10%；湯文亮預測樓市會呈「剔號」狀，先跌後升；單偉彪亦相信樓市跌勢不會太大。

作為生意人，第一個素養是服膺環境，能隨之而變化。作為投資者，應先學會避凶後趨吉，次序不能顛倒，在這兩個大因素下，我們不妨將香港的經濟層次如世博中國館般規劃，由地面說到七樓。

中美自2018年7月起陸續加徵關稅，中港貿易總額則於同年11月開始明顯下跌，此趨勢更延續至翌年1月。

全國人大財經委員會前副主任黃奇帆去年10月曾公開明確說明，人行對於數字貨幣的研究已趨於成熟，人行很可能是全球第一個推出數字貨幣的央行。

劉鶴表示，在中美第一階段貿易協定中，按照中國國內市場的需要，中國企業將按照市場條件在未來兩年，年均購買400億美元的農產品。

阮國恒表示，金管局作為監管機構是科技中立的，不會特別偏向某一種科技的平台或應用。陳家強不覺得虛擬銀行會有一個爆炸性的發展。

大行報告預測，提出是一整年的表現，常見的股價或指數目標，都是12個月後的事，期間市場變化萬千，信目標確實往往無好結果。可是，大行報告作用並非完全一無是處。

中美貿易摩擦持續發酵，至今仍存在許多未知之數；歐洲多國亦陷入政治亂局，經濟前景難言樂觀；加上近期香港內部社會衝突不斷，皆令本港經濟前景蒙上陰霾。

內地經濟愈來愈差是基於結構性和制度性的問題，中美貿易戰只是將中國的弱點全面反映出來。

香港經濟真正反彈的時間會在2020年的第三第四季度，因為相對2019年第三第四季度的較大跌幅。

現時在香港而言，最明顯的是，市場對股市及樓市的預期，跟經濟表現預期是完全兩回事。港股的主要組成部分，與香港經濟表現關係不大。至於樓市，一句供應不足，已經由經濟因素本應造成的利淡徹底推翻。

今日香港最重要的經濟活動，是一個樓上經濟/離地經濟，金融活動幾乎完全不沾地平線，所以示威行動延續，只會將香港變成一個像科幻小說般的天空之城。

展望2020年，香港經濟處於內外交困之勢，仍面對巨大挑戰。停止暴力、盡快恢復社會秩序，是讓經濟重拾增長動力、讓香港重新出發的關鍵。

灼見名家舉行第二屆財經峰會，主題是「2020環球經濟新格局」。十位演講嘉賓就環球金融走勢、中美關係、中國經濟、金融科技、樓市前景、股票市場、流年運程等範疇作深入分析，讓聽眾掌握最新形勢，捕捉投資先機。