民間貸息下調是大趨勢

內地日前傳出將民間貸款利率上限調低，引起了一番討論。

所謂民間貸款，簡而言之，就是銀行及金融機構以外批出的貸款市場。由於內地有不少個人及中小企向銀行借貸有困難，所以很多都要依靠民間貸款市場。

目前內地民間貸款市場有所謂兩條紅線，包括24厘上限，一旦民間貸款利率高於24厘的話，就不獲法院保障。而任何民間貸款利率高於36厘的話，就屬於非法，36厘就是第二條紅線。換句話說，一旦一批以36厘批出的貸款，本身是合法，但出現糾紛的話，法院受理仲裁，民間貸款機構可收回的利率就可能是以24厘為上限計算。

據報，按照內地最高人民法院的最新解釋，民間貸款利率上限將劃一改為15厘左右，當中就似乎牽涉頗複雜的問題。首先，這個15厘的上限，是可獲得法院保障的上限，但是否代表15厘以上的民間貸款就是非法呢？

利率調整仍是遲早的問題

尤其是，去年底有關36厘以上的民間貸款屬於非法的指引，是由最高人民法院、司法部及財政部聯合頒布，難道未夠一年就要作出極大規模修改？

盛傳中的15厘民間貸款利率上限，跟目前兩條紅線利率差距太大，影響規模亦廣。不少分析就指，一旦落實，內地非金融機構批出的貸款機構，有九成會面臨倒閉的風險，而不少民間貸款都會面對極大的風險，包括潛在的追收貸款及已批出貸款利率償還的爭拗。其次受影響的，當然就是一批主力做民間貸款的網貸平台。

對於盛傳中的民間貸款上限調整，內地不少評論認為是大趨勢，因為實體金融市場的利率正在下調，民間貸款市場利率下調亦只是時間上的問題。這個分析是符合邏輯，但似乎亦未有認真考慮到負面的連鎖反應。再者，中國人民銀行為首的金融部委，亦一直鼓勵網上金融的發展，短時間一刀切調整利率上限，卻會對互聯網金融構成影響。

人行及銀保監似乎未有表態，亦都未表明立場。基於考慮到盛傳中的調低民間貸款利率上限，可能牽涉金融體系的風險，似乎短期成事機會不大，但利率調整仍是遲早的問題。

原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士，畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理（股票代號： 0007）及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務（亞洲）有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等，擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持，更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。

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