民主制度 應用於股市的真諦

今年全部外資大銀行的分析員都老貓燒鬚，在今年初對港股預測，全部都認為港股會升破30000點，最牛的達到37000點，現在只是僅僅15000多點，叫那些分析員情何以堪。

外資大行分析員 今年多老貓燒鬚

有老友話，既然大多數人都希望股市上升，點解股市反而大幅下跌，是否少數服從多數的民主制度不適合於股票市場？否則的話，股市就不應該逆大眾股民的意願，最低限度也應與美股看齊，道指現在超過31000點。

我認為民主制度適合於股票市場，老友的分析可能忘記了一件事，就是投票權，現在希望股市上升的人並沒有買股票，或者買得不多，他們只是持有股票，代表他們放棄投票權。情况好似選民雖然非常喜歡某一些候選人，但是他們沒有去投票。

結果出來的時候，選民會發覺，點解大多數人喜歡的候選人竟然落選，原因是那些人沒有去投票。英國脫歐的情况也差不多，不少英國人以為一定不會脫歐，大安旨意下沒有去投票，結果贊成脫歐的人贏得公投，搞到英國一鑊粥。

看好股市的人沒身體力行

股票市場更加複雜，不少睇好股市的股民，見勢色不對，不但沒有買股票，反而沽了部分手上股票，結果是買股票的人少，賣股票的人多，股市下跌是少數服從多數，絕對符合民主制度。

老實說，看好股市的人有坐享其成心態，希望其他人買股票而令到股市上升，他們手上的股票就可以自動升值，甚至等待一個好時機賣走，由於看好股市的人沒有身體力行，令到買股票的人大幅少於賣股票的人，股市下跌是正常現象，最多只能說是自食其果，不能說民主制度不適用於股票市場。

原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。

湯文亮

紀惠集團行政總裁及副主席，2012年獲頒世界傑出華人獎、2016年獲頒香港浸會大學榮譽大學院士榮銜，以彰顯其傑出的企業家精神及領袖才能。1976年創立紀惠集團，對經濟發展具前瞻觸覺和分析力，在物業投資方面尤甚，帶領紀惠集團從一間小公司於2018年晉身至福布斯（香港區）排名25。著作有《讀歷史，了解香港地產》、《第十個人理論》、《逢三退一》，包括紅極一時「細價樓爆煲論」等10本著作，亦是專欄作家，作品在不少報章、網站及國內媒體發表，網站點擊已逾10億次。

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