ESG守則標準須正視

全球資金都在搶先布局，部署後新冠肺炎疫情的經濟復甦，並着眼於新經濟增長戰略，尤其積極在亞洲尋找機會。

閒置資金大增  變革投資取向

自金融海嘯以來，環球央行放水救經濟及維持長期低息，市場對寬鬆貨幣政策如蟻附羶，長期沐浴在氾濫資金環境下，難以再走回頭路。「錢搵錢」音樂椅，爭相尋覓市場上仍未被炒高買爛的題材，沒有最落後，只有更落後，只因錢作怪。

有統計顯示，單計北美洲私募股權基金行業內閒置的投資資金就達1萬億美元。水浸若此，難怪連未有收入，甚至盈利的生物醫藥股及仍在鬥燒錢的互聯網平台，均紛被搶到嚴重離地。

疫情驅使下，人類更講求打造綠色生活。機構投資者，以至有如雨後春筍的家族基金，發財立品，在投資決策上除資金增值能力外，更傾向以可持續發展作為參考指標。由於退休基金、慈善機構及捐助基金等眾多投資者團體，已非純粹追尋回報，它們亦理解到為退休計劃、社會倡議及教育項目提供融資，有助它們在更廣氾的社會層面發揮作用。

過度投資ESG  祝福或變詛咒

在日本，資金流入額最多的海外股票投資信託基金，就是「全球ESG高品質成長股票基金」，流入金額近萬億日圓，資產值更超過1萬億日圓。該類基金投資建基於ESG（環境、社會、企業管治）理念，集中獲市場認同與好評，兼有望實現可持續性增長企業股份。

單是今年首季流入內地淨資金已創7年新高的5901億美元，「宇宙最強大行」高盛致力與內地四大國有商業銀行龍頭──工商銀行（1398）結盟，強化財富管理業務。美國知名投資公司凱雷的CEO李揆晟早前就表示，即使中美對立也要投資中國。終於明白，什麼叫「口裏說不，身體最誠實」。

ESG投資是指在作出投資決定過程中，除考慮財務因素外，同時要納入ESG因素。可持續投資、社會責任投資、道德投資和影響力投資等不同名稱，都是ESG投資一部分。事實上，ESG因素涵蓋極為廣氾的議題：由避免投資於煙草公司，以至為潔淨食水項目提供融資都屬於這個範疇。

然而當一窩蜂擁向一方，隨時又會由祝福淪為詛咒，漂白聽得多，「漂綠」又是什麼？漂綠又稱”green sheen”或”green washing”，是指資產管理公司為基金略為塗上可持續發展的色彩（所謂綠色），其主要目的就是為吸引更多對可持續投資感興趣的投資者。機會主義者趁現時業界還未就「可持續投資」制訂清晰明確的量度標準，利用這情況作招徠手段，以吸引更多投資者。

原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士，畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理（股票代號： 0007）及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務（亞洲）有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等，擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持，更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。

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