金融

美股點解會大跌，不少評論員話受新型冠狀病毒肺炎疫情所累，大家一定以為疫情是指中國新冠肺炎截斷世界供應鏈，繼而影響美國經濟，這只是原因之一。

愈多國家中招，出入口尋找替代者難度愈高，破壞力是層層上升的。根據現時數據，聯儲局其實沒有充分減息理由，敢於打破常規在此時先發制人，可以推想疫情的威脅有幾嚴重。

相信港股短期走勢仍取決於疫情發展態勢：如果內地與香港新型冠狀病毒疫情在達至高峰後穩步回落，港股有望接續去年底以來的反彈行情。

中國經濟規模之大，在經濟順風順水時，其他市場可能埋怨未有受惠。相反現在，其負面破壞力確實不能低估。全球供應鏈，尤其是智能手機等環節，會否受武漢疫情影響，絕對是有其可能。

重要的是要記住，中國的決策者仍有貨幣和財政擴張的空間：與許多其他經濟體相比，中國的銀行準備金率相對較高，公共部門債務相對於GDP的比例仍然可控。

中美之間的貿易戰及更廣義的金融戰、科技戰、地緣政治之爭等遠未結束，但既然首階段的協議已簽，特朗普又忙於去搞競選，我們也可作一個階段性的總結，看看兩國的得失。

特朗普亦表示如果中美達成第二階段貿易協議，美國將會取消已加徵的關稅，正所謂英雄所見略同，生意人的想法自然也是差不多。

作為生意人，第一個素養是服膺環境，能隨之而變化。作為投資者，應先學會避凶後趨吉，次序不能顛倒，在這兩個大因素下，我們不妨將香港的經濟層次如世博中國館般規劃，由地面說到七樓。

中美自2018年7月起陸續加徵關稅，中港貿易總額則於同年11月開始明顯下跌，此趨勢更延續至翌年1月。

全國人大財經委員會前副主任黃奇帆去年10月曾公開明確說明，人行對於數字貨幣的研究已趨於成熟，人行很可能是全球第一個推出數字貨幣的央行。

阮國恒表示，金管局作為監管機構是科技中立的，不會特別偏向某一種科技的平台或應用。陳家強不覺得虛擬銀行會有一個爆炸性的發展。

香港經濟真正反彈的時間會在2020年的第三第四季度，因為相對2019年第三第四季度的較大跌幅。

展望2020年，香港經濟處於內外交困之勢，仍面對巨大挑戰。停止暴力、盡快恢復社會秩序，是讓經濟重拾增長動力、讓香港重新出發的關鍵。

灼見名家舉行第二屆財經峰會，主題是「2020環球經濟新格局」。十位演講嘉賓就環球金融走勢、中美關係、中國經濟、金融科技、樓市前景、股票市場、流年運程等範疇作深入分析，讓聽眾掌握最新形勢，捕捉投資先機。

陳茂波表示，香港過去逾半年的社會事件對經濟衝擊很大，將面對15年來首次的負增長，餐飲服務業失業率升至6.2%。停止暴力，恢復增長是香港經濟能否增長的關鍵。

企業經營持續困難，是內地一個結構性問題，要探討的話，足夠學者寫很多篇論文。國進民退，真的嗎？

對於每一個香港人而言，無論你屬於何種政治光譜，都必須清醒地意識到：只有取得中國的信任，香港才有可能制勝；對內地而言，只有讓世界認可香港獨特的國際地位，香港才有可能繼續幫助中國成功。

筆者最近剛從德國柏林回來，有個小小的感觸。從東西德的分離與復合，不難令我回想香港100多年的殖民地統治97年回歸祖國懷抱。

庸官禍港，市民根本對現政府失去信心，在警暴處處的情況下，香港難以回復正常生活。此外，美國和其他西方國家對現時香港的政局相當不滿，極有機會對港府推出制裁。在這風聲鶴唳的環境下，經濟又怎會能夠有改善呢！

「禮尚往來」是換一種說法的跨期融資、跨期投資，親友圈等同於一個內部金融市場；隨着金融市場的發展與豐富，親友圈的經濟作用在下降，人們對親友圈融資的依賴度在減少，禮尚往來的必要性也在下跌。

任何人在港從事任何經濟活動都會計入GDP（本地生產總值），例如外傭在港的收入也計算在GDP；如果香港人離開了本地去了第二個地方，其收入會計入GNP（國民生產總值）但不會計入香港GDP。

《金融時報》一篇長文問得好，香港及澳門之分別，可能就是示威活動存在之差別，為什麼香港不斷有示威、有不滿政府聲音，相反澳門卻相對太平及寧靜？

香港的供電服務素質世界一流，電費亦不比世界普遍水平高，實在值得珍惜。若果以為可以把成本無節制地推給電力公司承擔，結果消費者可能要自食其果。

據央視新聞，經過中美兩國經貿團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎上，已就中美第一階段經貿協定文本達成一致。

我通常會選擇以下三個經濟指標去判斷一個地方的經濟：第一個是實質本地生產總值增長率、第二是失業率、第三是通脹率。

財政赤字應該在距離今天3至5年左右後出現。但今年局勢急轉直下，不但過去幾年的一些努力一掃而清，赤字還提早出現，而此等赤字還有可能是結構性的，不易化解。

今年雙11，阿里巴巴總交易額再創新高。世界銀行報告指出，中國電商創造了就業，也拉近城鄉差距。此外，更是區塊鏈應用場域。

很明顯，今次香港的零售業之所以會急轉直下，並非全是經濟因素使然，而是受到政治運動下的強行扭曲。香港人不是不想消費，並不是無力消費，而是被政治運動攬炒到無法消費。

是否支持黃色經濟圈，始終是消費者根據自己品味作出的自由選擇，就像堅持要幫襯交通不便收費又不菲的隱世食肆一樣。

本港近期經濟持續疲弱，失業率未能如實反映就業人數下跌的事實，相信未來仍有上升的壓力。相應地樓市亦僅會略微調整。