特區政府2月26日將發表下年度《財政預算案》,目前政府正積極「拼經濟謀發展」,推行盛事經濟及「無處不旅遊」等措施,已為本港經濟注入新動能,唯公共開支繁多,加上作為財政主要收入來源的賣地及補地價收入大幅下滑,令香港連續第二年錄得千億元財赤。為適當開源及配合市況發展,筆者建議在經濟及金融發展上,精要選擇盛事舉辦及發展私募信貸以拉動經濟增長,並考慮發行長期債券增加政府收入,同時應針對賣地調整政策,逐步把政府收支回復平衡。
集中資源 舉辦精選盛事
政府近年促進盛事經濟,協助產業多元化發展,帶動人流刺激消費及催谷經濟。若要把錢用得其所兼且獲得更大效益,建議政府集中資源,精要選擇所舉辦的盛事,例如多舉辦國際會議,因為外國來港參加會議的人士均需要入住本地酒店及留港消費,有助促進旅遊酒店業發展,帶動經濟增長。同時,亦建議政府發展演唱會經濟,邀請內地和海外巨星來港表演,吸引世界各地的旅客來港觀賞,也促進在香港消費,為香港酒店、零售、觀光等旅遊服務業帶來可觀的收益。
債務比率仍十分健康 有發債空間
在開源節流及不加稅的情況下,相信政府發行債券是必須考慮的做法。現時政府債務佔GDP比率約為14%,與60%的健康界線相距甚遠,政府仍大有空間繼續舉債以增加收入。尤其是不少伊斯蘭資金都想購買香港債券,政府可把握時機進一步發債。考慮到5年債的償還壓力較大,筆者建議可發行10年或永續債券,因為短期內經濟沒可能迅速復甦令政府有能力償還債券。如果在3至5年間息口下調,政府可贖回債券,再用低息債取而代之。
私募信貸(Private Credit)是一種由非銀行貸方提供、在非公開信貸市場發行及交易的債務融資方式。私募信貸帶來各種不同的投資機會,是一種新興資產類別,近期受到不少投資者青睞。由於交易私募信貸並不容易,一般只有機構投資者才可接觸到,其他投資者不容易投資私募信貸,出現供求不相配的情況。建議建立私募信貸平台,讓家族辦公室和高資產人士在香港平台進行交易。
集中出售北都土地
在土地及房屋政策方面,賣地是政府的重要財政收入來源,但相關收入卻大幅下滑。筆者認為北部都會區土地較市區便宜,因此不宜僅集中出售北部都會區的土地。建議把市區已老化的資助房屋調撥到北部都會區,解決市區老化的問題,亦可將原有的市區土地以更好價錢出售。相信市區土地較北部都會區的土地更易出售,而且售價更高,有助政府的庫房收入。
面對政府賣地收入減少,建議可容許發展商向政府表達對個別土地的興趣或購買意向,讓政府更了解市場意向及衡量發展商的出價意欲,並可針對市場需求而考慮優先推出相關土地拍賣,此舉可望提高成交機率,降低發展商因推出土地不符合發展需要而不投地的情況,也並不影響政府的主動權。
綠色集體運輸 應沿用R+P發展模式
香港一直奉行「鐵路加物業」(R+P)的可持續發展模式,政府透過持有港鐵的控股股權,從中獲得可觀的收益和股票升值,是增加公共財政收入的一大途徑。2023年《施政報告》已提出建造智慧綠色集體運輸,相信可加強地區接駁之餘,更進一步提升相關地區的發展潛能。筆者建議以R+P作為集體運輸系統的參考發展模式,進一步推售周邊土地發展,對發展商來說會極具吸引力,也為政府帶來財政進帳。
香港面對發展北部都會區、賣地收入下滑,以及社會福利、教育及醫療等必要開支難以大幅削減的情況下,財赤問題不可能迅速消失,但政府必須正視問題,盡快尋求並確定開源節流的方法,力求收支平衡,避免赤字。筆者相信最有效的方法是開拓財源,適時調整賣地政策。期望《財政預算案》採納相關意見,令經濟持續穩步向上,保持健康的公共財政。