Tag: 私募信貸

私募信貸不是壞東西；它是現代金融市場「去中介化」後的新輸油管。但輸油管需要壓力表、止回閥與洩壓口。First Brands 的事件提醒我們：保護條款不是保險箱，抵押物不是現金流，平滑的淨值也不是穩定的經濟實力。

私募信貸最吸引人的地方，不僅在於票面上的雙位數回報，還在於這些回報是如何透過金融工程釋放出來的。在美國，直接貸款的收益率約10%；在歐洲，則接近12%。

在最典型、最需要大額融資的交易場境中，私募信貸已經成為主角。商業銀行或許已經回到中場，但業已退居配角。

私募信貸崛起太快，難免有人擔心：這會不會是一場正在醞釀的泡沫？表面上，資金流入的確驚人，但仔細對照數字，答案卻也不一定是絕對的。

香港面對發展北部都會區、賣地收入下滑，以及社會福利、教育及醫療等必要開支難以大幅削減的情況下，財赤問題不可能迅速消失，但政府必須正視問題，盡快尋求並確定開源節流的方法，力求收支平衡，避免赤字。