下一波金融危機會不會發生在新興國家，尤其是中國呢？與發達國家主要以家庭債和政府債為主不同，新興國家（俄羅斯、中國等）以企業債為主。當然，所謂中國的企業債，其實包括了當地政府債券（以前所謂的地方融資平台）和大型國有企業債，這些債其實都是政府埋單……
法庭於2月27日批准和記（13）於4月20日舉行股東特別大會，表決長和（1）以換股方式進行的收購合作方案。這樣，1月9日李嘉誠宣布長江和記合併而揭開序幕的大戲將進入最高潮。
問題是，投資者選擇這些較高風險的投資時，正正是它們回報最低的時候（雖然比其他投資更接近 return target），亦是投資者承受額外風險的回報（incremental risks versus incremental returns）最少的時候。最有趣是，這些投資，對同一批投資者來說，在息口環境較高的時候，會選擇敬而遠之的，卻正正在最不該買的時候，大手入市。
從醞釀 QE 至今，歐元兌美元幾乎下跌了兩成。饒有意思的是，歐元區的股市急劇上揚……西方之在現代獨步全球，其根本原因之一乃在西方的三個符號系統，即以羅馬字母為基礎的文字符號系統；數學符號系統和五線譜音樂符號系統。
香港的樓市泡沫（定義：資產價值上升快過收入）肯定存在，但未必會即時爆破。樓市深受槓桿和信貸影響，其槓桿最重要的因素其實是流入的資金。當大型周期性回調，導致資金大量外流，整個金融體系就會被迫去槓桿化，這個問題，值得關注。
三隻指數產品在不同時段互有優劣。就今而論恒指最差，H指居中而A50較優。這是因為中美現在經濟環境與貨幣政策絕截然相反。恒指有25隻佔五成半的權重是中資股（其中九隻佔二成八權重為H股），受中國幣策主導，另外四成半共25隻主要受美國幣策影響。大家知道中寬美緊，恒指自然有所窒礙，而A50其成份股為中國公司又在內地上市為內地投資者持有，自然受盡寬鬆幣策之利。
大多數投資者都很難找到真正沒有偏見，以及完全客觀的投資建議，因為「理財專家」只會一直推銷那些能夠賺取高佣金的投資理財產品。由於有着矛盾的經濟誘因，不少銷售人員有意無意間會把對客戶最有利的投資產品與佣金最高的投資產品搞得混亂……
中國不到四個月內的第二次減息，人行意外減息反映中國政府開始推出更多的刺激措施來提振國內經濟，同時亦重新引起市場對中國經濟惡化問題的擔憂。
"Who, in love, is poor?" 這是愛爾蘭作家王爾德（Oscar Wilde）説的。跟很多王爾德的警句一樣，這句說話是發人深省，並能把人引領到無限的思索領域中。
香港作為聯繫內地與西方的中介，享盡左右逢源之利。港股更是內地企業通過上市吸引外資的最主要市場。往往因中外資金的進入而得利，尤其在中外任何一個市場處於牛市的時候，都推動港股亦步亦趨。今天中美股市因為不同的原因，都處於大牛市階段，緣何港股左右皆不是呢？
美國聯儲局和人民銀行資產負債表的擴張，自次按危機以來也頗為相似，迄今兩者總的存款準備金水平也相類似，但對存款準備金作為貨幣政策工具的運用，兩者就截然不同。當中可有啟示？
淘寶拍賣頭注香，佛寺道觀任君選擇。不知道佛會不會有火，但佛教協會的人就先發火，立即發聲明說這樣做失去宗教意義……
中文摘要：在當前宏觀經濟因素下，增加流動性將使中國資產價格繼續攀升。在今明兩年，有數個因素將使 A 股進一步向上，包括吸引的估值、結構性改革加快、商品價格下跌、以及有利增長的貨幣政策。即使經濟面臨挑戰，相信中國股市仍有不少投資機會。
皇馬星光背後，是一環扣一環的霸權操作，不論在電視轉播，與市政府的關係，以及對當地球壇的影響，可謂罄竹難書。然而，這些陰暗面卻無阻它再次攀上世界之巔。
理財到底是什麼？理財離不開增加收入與減少開支，而我在這本書會集中討論前者——增加收入。拼命揾錢早深入香港人的基因裏，然而我們從日常職位賺取薪酬後，有懂得好好投資，讓財富增值嗎？我認為要理財得宜、投資有道，須要提升 FQ，首要認清投資市場上的最大敵人。
細價樓的價格延展度一向都不及高價樓。過去一年，細價樓已急升了近兩成，應很快會遇到阻力。但這是否代表樓市「爆煲」之期不遠？
有人或者會想起社科院去年底5,000點的預測，到底信社科院還是信市場現實呢？社科院是中國社會科學的最高學術機構，它公開發表的報告應該代表了該院的研究水平吧？但是大家還要注意到，社科院歸宣傳口。報告是學術成果還是宣傳材料，我也惘然了。
人人心中都有一把尺，每個人都以為自己手持的是最標準的尺，難免會以自己的標準去量度他人，世間也因此而煩惱不絕。不過，對於財富，香港人卻很有共識，那就是愈多愈好。大家手中的尺居然都一樣，真是難得。
中銀香港經濟研究員卓亮認為，貨幣政策雖然從來都不是刺激經濟增長的靈丹妙藥，但在結構性改革舉步維艱的當下，卻被寄予厚望。歐元區利率已跌至歷史低位，絕非抑制增長動力的主因。因此，央行買債以進一步降低資金成本無助實體經濟表現。另一方面，歐洲央行量寬力度與聯儲局 QE3 相若，預計大量新增流動性將湧向資產市場，歐洲股、債市受惠。同時，歐元供應如果顯著上升，匯率恐怕持續受壓。
香港財政司司長曾俊華先生將在2月25日發表2015至2016年度財政預算案。鑑於本港經濟逐漸復甦，政府或傾向持審慎態度，在宏觀經濟政策上難見重大舉措……
散戶要先問問自己，是否有運氣選中能夠連續數年跑贏大市的主動型基金，因為，只有少數的基金能連續幾年都回報最好；其次，是否能揀到那些由精於投資，而非只是勇於投資的基金經理管理的基金。
對於A股的投資者而言，更重要是如何賺錢。因為各種原因，A股參與者以個人投資者為主，這是客觀的現實，這也解釋了2014年滬股日成交金額，高低相差超過10倍的原因，那就是有利可圖時一哄而上。實際上大部分個人投資者對股市只是一知半解……
2014年是對沖基金失敗的一年，認可的對沖基金指標 HFR 只有3.3%的年回報，是近幾年來最差。先不要說跟中國 A 股和印度股市2014年的瘋狂升幅完全脫節，連美股的10多個百分點的升幅，也完全追不上。
各國政府對其企業及人民各種形式推波助瀾，可說是到了縱容的地步，令市場忘了「窮」的日子（即如何在沒有借貸支持下消費）。這會否是好心做壞事？在這個市況下，投資者應如何部署？
現在歐元已確認將進一步貶值，換言之瑞士央行會承受更大壓力，考慮到新一輪購債計劃的龐大規模，瑞士央行可能無法再通過買進歐元來維持瑞郎兌歐元1.20的匯率上限，在別無選擇下，瑞士央行只有放棄這個設置三年的匯率上限。
李嘉誠是亞洲首富，在商業世界有着崇高聲望，與投資界有廣泛聯繫，受到大力的支持。因此長和系重組消息一出，美電不斷轉強，代表有資金流入香港。市場統計也顯示，在經歷了多個星期的資金流出後，近兩周港股基金錄得資金凈流入。實際上，使長和成功完成重組的關鍵是推高兩者的股價，到時股東擔心合併不成會使股價打回原形，遭受損失，自然傾向支持。
提到皇馬的成功，絕對不得不提主席佩雷斯。佩雷斯2000年掌握皇馬之後，重新打造球隊，表面上是大灑金錢，但實際上，鈔票背後原來有不少商業邏輯，這主要是建立在他認為皇馬不應只定位為一間足球俱樂部那麼簡單，而應該是一個運動品牌。戰略目標在於要建立一個可持續、獨立於短期球場上的驘輸、具有品牌價值的企業。
金融管理局總裁陳德霖公布，去年外匯基金錄得投資收益436億元，按年下跌46.31%，為2011年以來最低，整體回報率僅1.4%，相比2013年的2.7%明顯下跌。陳德霖表示，去年外匯市場在美元大升的情況下，投資極不容易，並相信來年投資環境仍然困難。
在大家都看好 A 股的時侯，請大家記住 A 股存有結構弱點，政府以它現在的思維模式與辦事方式明顯無法克服這些弱點，A 股只有等到泡沫爆破才會恢復理性。
人民幣經口岸走出去，是繼香港十年「先行先試」後的第二階段，目標主要是周邊鄰國。去年多個內陸省分參與後，對象借助「一路一帶」（21世紀海上絲綢之路、絲綢之路經濟帶）擴至世界各地。絲綢貿易時移世易，領導人出訪，過往帶着的是貿易訂單；今天所攜的是人民幣相關合作協議人民幣外交三寶……
