不知不覺，特朗普已再次上任超過一年，本周他剛去了國會宣讀國情諮文。毫不意外地，他不斷自吹自擂，自誇從拜登年代的水深火熱慘況，獨力拯救了美國，令到美國再次偉大，經濟前所未有的好，更是全球最好，世人景仰，敵人惶恐。美國正好今年慶祝立國250周年，財經頻道CBNC的宣傳口號是「America：250 Years Bold」（美國：勇敢面對250周年）！
但事實與特朗普口中的「大美盛世」，又有否出入？特朗普強勢回歸，又是否真的令到美國經濟妙手回春？先看GDP，2025增長了2.2%，比2024拜登最後一年的2.4%低，更是2020年疫情以來最低。增長動力主要來自AI，若沒有AI，美國經濟應該瀕臨衰退。失業率又如何？ 2025年底美國失業率4.4% ，比2024年升了0.3% ，仍不算太高，但隨着AI disruption（擾亂）加速，前景未許太樂觀。
GDP增速低於拜登最後一年
特朗普的signature policy（簽名政策）肯定是重重關稅，他聲稱關稅能醫百病，帶來數千億美元由外國支付的收入，藉此平衡貿易帳，對削減財赤都大有幫助，甚至可取代入息稅。他更說可利用關稅來逼外國企業大量投資到美國，大增製造業工作崗位。特朗普甚至說以關稅為恐嚇，有助他停止了多場戰爭！
但美國最高法院最近「不聽話」，竟斗膽裁判 IEEPA 屬越權違法，必須停止，需否回水1700億美元，仍有爭議。特朗普龍顏大怒，大罵某些大法官「unpatriotic」（不愛國），製造巨大傷害。特朗普當然不會就範，馬上運用Section 122權力，對所有進入貨徵收15%關稅，但最長只可實施150日。他必將企圖利用Section 301 和232來強加更多無理關稅。特朗普警告所有貿易伙伴，必須繼續遵循之前協議交關稅。但事實是一片混亂，無人知道每件貨物需要交多少關稅（包括特朗普自己），印度已率先叫停貿易談判團去美國，中國亦警告切勿濫用Section 301來亂加關稅。
大搞關稅 貿赤只微減21億美元
過去一年關稅起了什麼作用？相對中國的貿赤確大減了2000多億美元，但一如經濟理論預測，只要美國人儲蓄率繼續低企，貿赤一定持續高企，貿赤只會如擠氣球一樣，一邊收縮了，另一邊就必突出來。過去一年，美國相對越南和墨西哥的貿赤大升，整體貿赤只微減21億美元至9001.5億美元，只等於GDP的0.2%！對財赤影響亦極小，仍約為1.8萬億美元，但對比GDP則由2024年的6.4%減至5.9%，但有專家估計今年將再次上升。
欲壯大製造業 崗位反減8萬
最差的是按聯儲局分析，90%以上的關稅是由入口商和消費者承擔，而非出口商。最受影響的當然是低收入階層，因為他們花收入的較高比例在購買食物、日用品等實質貨物。相反，特朝普的BBB財政法案，有錢人是最大受惠者，亦即是說，特朗普成功「劫貧濟富」！甚至壯大製造業也只是個謊話，去年製造業崗位減少了約8萬。
最成功政績：治安大幅改善
特朗普是否真的一無是處？又未至於，平均通脹CPI，由2024年的2.9% 微跌至2.6% ，但仍連續5年高於2%目標，且有人擔心今年將反彈。特朗普最成功是治安方面，謀殺率大減21%，是歷史上最大跌幅、更跌至100年來最低水平。其他暴力罪案如打劫和強姦等，也同樣大跌，非法偷渡更跌至近零。
1年內轟炸三大洲7國家
外交上，特朗普號稱停止了8場戰爭，包括加沙、以色列／伊朗、印度／巴基斯坦、泰國／柬埔寨、剛果／盧旺達，以及其他等等。加沙停火和釋放人質，特朗普確有功勞，但當然偏幫以色列，濫殺無辜仍每天都在發生，以色列更接近完全佔領西岸。印度非常憤怒美國插手印巴戰爭，更成功把巴基斯坦拉入美國陣營。特朗普最大遺憾是俄烏戰爭仍未停火，他參選時說不用一天即搞掂停火，但現在戰爭已進入第5個年頭。
並無尊重中國勢力範圍
特朗普本極渴望獲諾貝爾和平獎，但失意於此後，再加上Epstein files愈燒愈烈，因此就老羞成怒，把心一橫，大開殺戒，藉此分散注意力。他平了世界紀錄，一年內在三大洲轟炸了七個國家，包括委內瑞拉、伊朗、伊拉克、尼日利亞，和其他等。他參選時答應不再當世界警察，更不會不停挑起戰爭和推翻他國政府，上台後亦宣布Donroe Doctrine ，即門羅主義加強版，但意思仍是只會鞏固西半球霸權，亞太地區則屬於中國，俄羅斯亦有權影響東歐事務。
但特朗普是否真的尊重中國的sphere of influence（勢力範圍）？當然沒有，首先擄走Maduro，新政府已臣服於美國，中國失去了拉美最友好關係，亦失去4%至8%石油進口，中國在委內瑞拉的總投資高達1000 億美元，希望不會血本無歸。巴拿馬在美國淫威下宣布長和旗下兩個運河港口運作屬違法，最近強行收回營運權。
或建針對中國逆向防火牆
在亞洲，美國聯同以色列不斷對伊朗施加壓力，已轟炸過一次，本稱已徹底摧毁核設施，但現在又如箭在弦，隨時大舉入侵。看來今次目的就是regime change ，政權易轉。不論動不動武，如成功，中國將失去一個關鍵友好國家，亦將失去近20%石油入口供應。東亞方面更明顯，去年美國對台銷售了110億美元武器，美國極力支持日本首相高市早苗的危險極右鷹派反華言論和行動，菲律賓亦受命不停在南中國海挑釁中國。
科技上，不止繼續嚴控先進芯片和儀器出口到中國，近日Anthropic和OpenAI，更指控DeepSeek、MiniMax、Moonshot等，非法蒸餾美國的前沿LLM、盜取數據、以及違法用偷運Blackwell芯片訓練中國LLM。中國官方立場是仍不批准購買H200，但走私是公開秘密，中國LLM也非常先進，最近有人指出，Anthropic的Claude也有利用DeepSeek作蒸餾訓練，但特朗普是不會汗顏的。我害怕的事情，似乎已開始發生，中國一早已建立針對全球的互聯網防火牆，但美國或許已開始建立只針對中國的逆向防火牆。
外交肥佬 總分最高D
如果要我給特朗普回歸第一年的成績打個分，經濟內政我會給C，外交上草菅人命，全球各地點起火頭，對中國咄咄逼人，我肯定給F，總分最多是D。
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
