灼見名家傳媒1月16日（星期五）假灣仔合和酒店舉辦2026投資峰會，香港科技大學金融研究院助理院長唐博教授分析未來的投資新圖譜。
他表示，我們正站在一個極具歷史張力的時間節點，人工智能正從一項前沿技術，演進為滲透肌理的基礎設施；數字金融為技術創新提供土壤，加速其走向產業應用；全球地緣格局與產業周期波動，讓不確定性成為了唯一的確定；投資面臨範式轉移，傳統資產類別的劃分、風險收益模型，甚至投資組合這一基本概念本身，都在經受根本性的拷問和重構。
中美博弈 金融差距大
他表示，中美兩國的博弈集中在三個主戰場，一是經濟（總產出、製造業能力、全球貿易），二是科技（決定了經濟產出和軍事實力），三是金融（儲備貨幣、支付系統、金融市場），最終決定他們在全球的影響力和治理能力。當中，他引用Ray Dalio表示，「金融是兩國最大的差距所在」。
唐博續指，全球金融體系面臨結構性瓶頸，包括貨幣信任壓力增加；支付體系作為金融系統的核心環節，正面臨效率與適應性的雙重挑戰；全球資產配置呈現出錯配趨勢；國家之間的金融系統缺乏互聯互通機制，跨境資金流動缺乏統一規則和基礎設施支持；人工智能、區塊鏈等前沿技術驅動下的創新無法真正「嵌入」現有金融框架中。
傳統金融體系 難微調適應
他表示，面對上述挑戰，不能再僅僅依賴對傳統金融體系的微調或局部優化，需要的是一套能夠真正適應技術演化趨勢、經濟全球化格局與金融效率訴求的全新金融基礎架構。人工智能、現實資產代幣化、區塊鏈將協同驅動金融系統升級。
我們要打破孤島，構建統一的金融網絡；提升透明度，實現信任結構的重構；提升資產的組合與交互能力；發展具備規模化潛力的新型基礎資產，例如穩定幣、國債代幣化產品、黃金代幣。
黃金將成第三個可規模化RWA資產
唐博表示，穩定幣是一種RWA（Real World Asset），其實是法幣或美債等現實資產，通過區塊鏈技術將其通證化，使之能夠在鏈上交易和流通。截至2026年1月1日，區塊鏈上已發行的RWA資產總價值超過200億美元。傳統金融機構入場，2022年至今飆升12倍，成為數字資產領域飆升最快的賽道。2024年和2025年平均增幅超200%。他認為鏈上資金的資管需求可帶動資產上鏈進程，優質鏈上資產反過來吸引更多資金上鏈。
他認為，黃金將是第三個可規模化的RWA資產，基於地緣政治的不確定性、貿易壁壘推高通脹、金融碎片化，「每個人的投資組合中都應該配置一定比例的黃金和比特幣」。黃金同時具備貨幣屬性與資產屬性，代幣化將激活這一避險資產。
