在上一篇我們從票房出發，拆解了《鬼滅之刃：無限城篇》如何從觀眾的12美元的電影票，變成可計入索尼報表的每張2.8美元的收入。本篇進一步將這部作品的流水，對照其成本與收入，估算索尼從此片中可確認的直接院線稅前利潤。
以下所有分析仍採用野村證券11月初的報告作為基礎，並按比例推算全球（含日本）票房 1400 億日圓場境下的數字。
| 項目 | 金額（US$）（總額） | 以每張US$12電影票計 | 性質與說明 |
| 製作預算 | −80 m | − 1.03 | 完成《無限城篇》所需的前期製作投入，屬固定成本，不隨票房規模變動 |
| 索尼端全球行銷與 P&A | −94.6 m | − 1.22 | 據野村的模型，P&A 約為戲院分成後票房淨額的三成；此為全片推廣成本，Sony 依其權利份額（約 68%）承擔相應比例，為內容企業的產業慣例 |
| 管理與行政 | −18.2 m | − 0.23 | 涵蓋授權管理、法務與行政支出，隨全球上映的複雜度增加 |
| 總成本 | −192.8 m | − 2.48 | 三項成本合計 |
| 索尼直接票房收入 | +221 m | + 2.84 | 按上文 |
| 院線稅前利潤 | +28.2 m | + 0.36 | 收入扣除成本後所得，對應約 13% 的利潤率 |
表二：鬼滅的稅前利潤索尼真正賺到什麼？
看《無限城篇》的流水，製作費始終是前期沉沒成本，不會因票房變化而調整；而行銷與發行成本則攸關作品能否站上全球舞台，通常隨上映市場的擴大而增加。值得注意的是，業界的實際做法並非由單一公司獨力承擔全部 P&A，而是依各方在最終收益中的份額分攤成本。因此，雖然全片的P&A規模約為1.4億美元，Sony自身只需負擔其權利份額相應的部分，約為9460萬美元。
在全球票房達9.33億美元的場景下，索尼透過 Aniplex 與 Crunchyroll 的直接收入約為2.21億美元；扣除成本後，可錄得約2820萬美元的直接院線利潤。利潤率雖低，但13%的報酬在動畫電影這較高不確定性的領域中，也只能說「揾食艱難」！
每張電影票衡量投資報酬
若將這些數字放到觀眾層面，在約7775萬張電影票之中，每一張為索尼帶來約2.84美元收入；扣除分攤後的製作、行銷與行政成本，真正成為利潤的，只剩36美分。
這36美分看似微不足道，卻因全球數千萬觀眾的參與而形成現金流。它展示了動畫IP在全球市場的兌現方式。這自然尚計入下集和其他授權產品的銷售收入在內。
（以上數字是基於野村11月初的報告而寫的；自高市早苗的不當言論後，相信這些收入預測將被大幅下調。）
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
