中國對美國關稅戰的抵抗，透過揭露霸權弱點、推動多邊替代方案，形成破窗效應，促使更多國家挑戰美國主導秩序。而市場也明顯從Trump Trade轉向Anti-Trump Trade，反映單邊主義最終損害投資者對美國穩定性的信心。這兩者一齊顯示：霸權的衰退始於其自身對規則的破壞。
破窗效應的定義與起源
破窗效應（Broken Windows Theory）最初由社會學家James Q. Wilson和George L. Kelling提出，指環境中若放任輕微的失序行為（如打破窗戶未修復），可能誘發更嚴重的犯罪。後被引申至經濟、政治領域，比喻若對某種破壞規則的行為未及時制止，可能導致更大範圍的秩序崩壞。
在國際關係中，破窗效應可理解為：當一國（如美國）的霸權行為（如單邊關稅）未受到有效制衡，其他國家可能跟進效仿，最終動搖原有國際規則體系。但一向權傾天下的美國，在關稅戰遭到中國強橫抵抗和反制，也令美國霸權出現裂痕，誘使其他國家一起對抗的同屬破窗效應。
中國抵抗美國關稅戰的破窗效應
美國自2018年對中國發動貿易戰，以至近期的瘋狂關稅戰，中國採取「對等反制+多邊合作」的策略，可能對美國霸權產生以下破窗效應：
削弱美國規則主導權：中國通過WTO訴訟、聯合歐盟等經濟體反制美國關稅，揭露其違反國際規則的行為，動搖其他國家對美國領導力的信任。例如2021年，WTO裁定美國對中國關稅違規，中國藉此強化美國破壞規則的國際認知。
加速去美元化與多極秩序：貿易戰促使中國推動人民幣國際化（如與俄羅斯、中東能源交易以人民幣結算），削弱美元霸權的「金融破窗」。其他新興經濟體（如巴西、印度）也會跟進減少對美元依賴，形成連鎖效應。
技術脫鈎的反噬：美國對華科技制裁（如芯片禁令）促使中國自主研發，華為突破7奈米技術即為一例。其他國家見證美國技術封鎖失效，可能減少對美國技術聯盟（如Chip 4）的依賴。
聯盟體系鬆動：中國通過《區域全面經濟夥伴協定》（RCEP）等區域合作分化美國盟友（如日韓在半導體出口管制上與美國分歧），暴露美國號召力的衰退。
從Trump Trade到Anti-Trump Trade的市場轉變
1. Trump Trade（2016-2018）
核心邏輯：市場預期特朗普政策（減稅+放鬆監管+財政刺激）將推升企業盈利與經濟增長。
表現：
美股（尤其金融、能源股）一度大漲。
美元曾走強（因加息預期）。
美債收益率上升（通脹預期）。
2. 轉向Anti-Trump Trade（2018後）
觸發因素：
貿易戰失控：關稅反噬美國企業（如農產品出口暴跌、製造業成本上升）。
政策不確定性：特朗普頻繁變動貿易政策（如突然對墨西哥加稅），市場避險情緒升溫。
聯儲局政策轉向：2019年因經濟放緩暫停升息，削弱美元強勢。
市場表現：
避險資產上漲：黃金、日圓、美債受追捧。
科技股分化：受制裁中企（如華為供應鏈）暴跌，但美國半導體股（如高通）亦因失去中國市場下跌。
新興市場反彈：中國開放金融市場（如MSCI納入A股）吸引資金逃離美國波動。
3. 長期影響
供應鏈重組：市場定價從「美國優先」轉向「區域化」（如東南亞取代部分中國產能）。
ESG投資崛起：特朗普對傳統能源的偏愛，反促使資金流向綠色能源（與傳統能源股脫鉤）。
