2025年的世界,東升西降更明顯。全球南方的風險正在下降,而西方風險正在上升,所以目前的所謂評級制度已不能作為金科玉律,市場利率正在表現這走勢。美聯儲局在2024年9月後大降息,那只是短期,但長期利率都在攀升,因為市場認為風險高了,10年國債風險利率一般是反映經濟前景和通脹預期,看看2025年1月11日的西方國家利率:
美國:10年期:4.76%(2024年9月為4%);30年期:4.9%
英國:10年期:4.8%;30年期:5.4%
德國:10年期:2.5%;30年期:2.75%
日本:10年期:1.2%(2008至2016年為0%);30年期:2.3%
中國:10年期:1.65%;30年期:1.90%
上面現象是投資者要來較高風險溢價,若是對特朗普的關稅政策、改善效率預期、控制聯邦赤字有信心的話,不應如此。另一方面美元指數升高至109,但這只是對西方國家匯率的標準,亦說明歐洲、日本的弱不禁風而已。
大灰狼要吃自己養的三隻小肥豬。小豬雖不肥美,但大灰狼有的是胃口。投資的錢從哪裏來?不就是西方的對沖基金。超級安全的西方政府的國債變成神話,評級不可相信。誰能真心看到10年和30年後的還債能力?英國要和中國友好,就是希望出事時中國能拉一把,龍年的反覆亦在此中尋!