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首頁 商業 實現海外夢

實現海外夢

在全球金融服務公司Barings(U.K.)任職副董事的趙倩雯,從四大會計師事務所當審計師,轉投至資產管理業與投資組合經理打交道,期間更曾駐開曼群島工作。她分享會計經驗如何培養她的冒險精神與適應力。

香港會計師公會 作者: 香港會計師公會
2020-06-19
會計群彥

撰文:Jemelyn Yadao 攝影:Jeff Gilbert

標籤: Barings(U.K.)倫敦擔保貸款貸款趙倩雯開曼群島
香港會計師公會會員趙倩雯於Barings(U.K.)從事擔保貸款憑證的工作。
香港會計師公會會員趙倩雯於Barings(U.K.)從事擔保貸款憑證的工作。

開曼群島素有稅務天堂之稱,同一天空下有着蔚藍的天色與神秘的商業財務。然而,趙倩雯並沒有因開曼群島的避稅港惡名而卻步。Barings(U.K.)副董事兼香港會計師公會會員的她說:「當時我正在尋找海外工作機會,恰巧開曼群島的畢馬威會計師事務所(KPMG)有空缺,引起了我的好奇。這個地方聽得多,但對它不甚了解。談到開曼群島,一般都負面地聯想到避稅天堂,它彷彿只在紙上存在。」

電話面試後,她獲聘為審計師,並於2009年1月遷到加勒比海上的這片英屬土地。她說:「在轉職前,我在香港從事電訊公司外部審計工作,而開曼群島只有金融服務這個主要行業。這個工作機會讓我進入了企業財務的領域。」

趙倩雯勇往直前、勇於嘗新的精神,確實為她的事業敞開了多扇大門。造就她展開國際事業之旅的,還有會計師的資歷培訓,她說:「在會計師事務所工作約三年後,我考獲了會計師資格,猶如獲得了通往不同領域的通行證一樣。」

有甜也有苦

趙倩雯於KPMG從事結構性融資工具的工作。結構性融資是金融術語,意指比傳統借貸(例如銀行貸款)更為複雜的融資,其交易類型包括利率掉期,即透過將浮動利率債務轉為固定利率債務以助企業降低融資成本。國際金融服務業亦利用特殊目的公司(SPV)進行結構性融資。投資基金、飛機租賃以至保險公司等行業,都會透過SPV持有某類資產,達到風險管理目的。

她說:「作為結構性融資公司的核數師,由於地理位置相近,我主要審核美國的在岸投資。你會看到那裏有很多對沖基金、航空融資,一開始就要成立SPV來借貸,還有不少專屬自保公司(專門承擔母公司保險的子公司)。」

「以往我審計電訊公司時,主要看買賣、存貨、開支等營運方面,SPV則完全不同,工作都是關乎投資估值。」

她分享說,開曼群島的上班族多是外籍金融專業人員及律師:「大家奉行努力工作、努力玩樂。工作很忙,但走到海灘只需要15分鐘,而且人口只有約6萬人,大家都互相認識。那裏確實是休閒生活的好地方。」

儘管這個海島充滿白色沙灘與開闖新領域的機會,趙倩雯在兩年半後決定離開。她說:「開曼群島無疑是投身企業財務行業的捷徑,但加勒比海中心與我成長的香港相比,那裏有點脫節,你要飛到邁阿密才感覺到回到現實。有人很喜歡它,但我卻不想久留。」 她的下一站是英國。

趙倩雯認為審計生涯相當艱辛但卻獲益良多,從中培養的適應力讓她能從容應對意料之外的任務或變化。

下一站……倫敦

倫敦一向在趙倩雯的考慮之列。她說:「起初有意到海外發展時,我便想到倫敦,但下決定之時正值2008年金融危機,當地的工作機會並不多。」於2011年離開開曼群島後,有獵頭公司向她招手到資產管理公司Babson Capital Management(現為Barings)工作。她說:「我於2012年加入Babson Capital擔任財務專員,負責基金的內部會計職能。為什麼選倫敦?歷史緣故,很多香港人對英國都有一種情意結。當你從事金融行業,而倫敦貴為歐洲的金融中心,那必然是個好選擇。至今我仍然很喜歡這邊的生活。」

2016年,Babson Capital與附屬公司Baring Asset Management、Cornerstone Real Estate Advisers及Wood Creek Capital Management合併成為Barings。趙倩雯說:「Barings已成為一家全面的環球金融服務公司,截至2019年12月,其管理的資產規模超過3,380億美元,員工超過2000名,業務遍佈北美、歐洲及亞太地區。」

趙倩雯作為財務專員,要與第三方管理人一起處理Barings的季度管理賬目,亦是Barings審計查問的第一聯絡人。她表示:「企業由第三方管理人管理在基金界很常見。管理人的財務會計團隊負責編製法定財務報表,而我的角色是以投資經理的身份提供資料,例如資產及負債定價、交易流程監控等。因為大部分基金的註冊地是荷蘭、愛爾蘭、盧森堡等離岸司法區,在處理這些基金時,我學了很多荷蘭及盧森堡公認會計原則的知識。」

投身CLO世界

趙倩雯現時負責公司環球投資服務旗下的擔保貸款憑證(CLO)部門工作。CLO將不同貸款(例如商業貸款)匯合成投資產品,按照投資者可承擔的信貸風險水平,將貸款重新組合為不同類別。

近月,槓桿貸款市場受壓,加上相關貸款和CLO結構的交易文件規定相對寬鬆,帶來不少關於CLO的負面報導。Barings則認為,CLO與任何資產類別一樣會面對市場波動,但仍一直帶來可觀的風險調整後回報,違約率亦低。

「設立CLO的主要目的,是將不同的資產風險和回報重新組合,讓投資者按能力及特定需要選擇合適程度的風險及回報。我們的客戶主要是專業投資者,通常都能承受較高風險,例如互惠基金、商業銀行、退休金和保險公司。」

趙倩雯解釋說:「我們的CLO屬於着重現金流管理的類型,是以眾多優先有抵押的企業貸款及債券支持的證券化產品。大多數抵押品是附帶第一留置權的槓桿貸款和債券(意指有抵押、貸款違約時可首先獲償付),當中亦有少量高收益債券、第二留置權貸款及循環貸款。這些貸款及債券的評級通常低於投資級別,風險較大。另一方面,CLO公司會發行優先償付的有評級票據類別,以及未評級權益相類的類別,這稱之為瀑布結構。CLO從抵押品池中收取利息及本金收益,並向各種CLO債務類別分配利息及本金,多出的款項通常會按條款分配至CLO權益類別,這是投資者套戥方式。Barings作為投資經理,透過管理CLO賺取管理費及表現費。」

趙倩雯主力負責後勤營運層面的工作,要與投資組合經理緊密合作。她說:「我要與團隊一起處理整個交易的周期,包括與承銷商、投資者、內部和外部法律顧問、投資組合經理和受託人保持聯繫。我的日常職責包括假設交易測試、現金和持倉對賬、現金流模型等等,亦要確保及時應對特別情況。」

她補充說,工作需要她注重細節和有條理。「這些基金都受發售備忘錄或發售通函所約束,當中詳列CLO的架構、監管及報告要求、投資要求準則及各種測試的定義,它亦列明了CLO由誕生至終結,即是由成立到贖回的一切規定,猶如我們的天書一樣。」她解釋道。「投資組合經理不時查問什麼可以投資,什麼不能投資,我們要反覆查看發售通函。若評級低於某個特定水平,我們便要找其他投資。我的工作桌旁總放着一堆這類天書。」

由企業內部會計職能,轉型至CLO工作,當中的學習過程好不容易。她說:「以前我要與基金界的人共事,現在基金工作成為了我的職責。在基金世界,大家着眼回報和表現,沒人在意會計盈利。擔任這個崗位後,我對基金運作有更深入了解,與投資組合經理的交流比以往還要多。」

趙倩雯於2012年到倫敦發展,之前在開曼群島的KPMG負責結構性融資工作。

開闊視野

趙倩雯畢業於拔萃女書院,之後在香港中文大學攻讀會計學學位。在大學二年級時,她參加了為期六個月的學生交流計劃,到加州大學洛杉磯分校學習,初次見識不一樣的世界。她說:「那次經驗讓我大開眼界,我遇到五湖四海、各種有趣的人。我不禁跟自己說:『世界真大』,亦領悟到發展的路可以很多樣。我認識了修讀不同學科、閱歷豐富的人。在香港則好像只有某些職業路向才能成功,稍稍偏離便會被視為走錯路。事實上,世上很多人都走不同的路、走自己的路。」

回港後她下定決心,有一天要到海外生活和工作。「但我都要面對現實,我沒有工作經驗,所以堅決要完成學位課程。」

畢業後,趙倩雯加入了PwC,一邊工作並考獲會計師的專業資格。四年間,她從初級審計師做到高級審計師。她說:「坦白說,四年的審計生涯相當艱辛,但當中的鍛鍊十分寶貴。審計項目一個接一個,讓我學會管理項目以及編排工作優次。擔當高級審計師要帶領外勤工作,這些技能份外重要,因為你要同時管理團隊、與客戶溝通、達到經理及合夥人的期望,所以那是一個很好的學習機會,教會我在壓力下完成工作。」

審計工作也令她培養了頑強的適應力,面對意料之外的任務或變化都能從容應對。「你可能被委派從未處理過的工作,但你仍要好好辦妥。你要思考怎樣做好它,如何解決難題。即使現在的工作比較易於預測,但我仍常常運用這些組織技巧。」

生活新樂章

工作以外,趙倩雯喜歡充實的生活。她分享,倫敦人啟發她重新發掘及追求自己的興趣。她說:「我發現身邊的人,包括同事們,投入工作之餘,生活也很活躍,有很多不同興趣。他們會在周末到健身房或去合唱團唱歌。即使他們有家庭,亦能兼顧自己的嗜好。這是我十年前在香港看不到的生活取態。」

趙倩雯練習瑜伽,亦在學習一門新語言。她笑說:「我學習了法語三年,但仍未能說得很好。」她亦在East London Late Starters Orchestra(教導成年初學者弦樂的樂團)練習小提琴。她說:「我每星期練習四小時。這是我以往很想做、但沒機會實行的事情。這個樂團為熱愛音樂的初學者而設,一切正好切合我的心意。除了在樂團演奏外,我還會作曲,即興在鍵盤彈奏,也許有一天我能公開演奏!」

對於這些年的機遇,趙倩雯認為移居新環境所面對的擔憂和壓力都是值得的。她說:「到不同國家生活,改變了我的人生,令我不斷成長。在這裏我沒有任何人脈,一切都得來不易。回頭看,這實確是很勇敢的決定。讓我再選的話,也未必有這種勇氣,畢竟在新環境很多事都難以掌握。但那時我才26歲,何不呢?」

註:是次訪問及拍攝於英國實行疫症封鎖措施前進行。

本文首發於香港會計師公會會員雜誌《A Plus》2020年第4期,本刊經授權編譯刊發。

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