徐家健

據《全球負債監測報告》的最新排名，香港竟以總負債相當於GDP的380%排名第一。但是，正如觀音借庫跟善信收入沒有關係，政府負債又為什麼跟GDP比？

美國汲取了當年攻打伊拉克的失敗經驗。今次伊朗行動，至目前為止仍是純粹空中精準打擊，沒有地面部隊及佔領計劃，目標僅限摧毀核設施、導彈網絡。

舊日情懷，往往是Golden Age Fallacy。港產片近年賣集體回憶，實際上賣的是為自我感覺良好的集體失憶。

大維修變大圍標，可能是市場失效中的「攞你命三千」，皆因大圍標集合了幾乎所有導致市場失效的元素。

圍標加成率往往遠超最高刑罰的營業額10%，加上被檢控而最終入罪率遠低於百分百，刑罰預期成本相比大圍標的百億營業額根本微不足道。期待競爭事務委員會成功把圍標集團送上法庭，加重大圍標成本，最終減輕大維修費用。

黃金ETF這金融產品的發明和普及，就是企圖保留黃金作為倉庫的功能，同時減低買賣黃金時的交易費用，尤其在市況波動時的交易費用。

當坐位不佩戴安全帶的成本因巨額罰款而急升，其替代行為不一定是安全坐定定戴安全帶，而可以是冒險企定定唔戴安全帶，特別是乘客準備落車前。

美國多年來租借或購買土地的經驗提醒我們，長遠來說，租借的後續問題其實更為複雜。先租後買，更大的可能是結合兩者短期及長遠的困難，並導致美國與該地的持久衝突。

俗稱「牛肉乾」的違例泊車定額罰款上漲，然而罰款增多的後果之一是打擊市民外出消費意欲，尤其在晚間泊車難叫車亦不易的消費地區。

香港心理社會康復協會估算本港可能有多達5.4萬名TRD患者，但現時在公立醫院獲新型療法的患者卻只得雙位數。政府有需要重視並投放更多資源到新型療法，提升治療機會，減低TRD一直被低估的社會成本。

僵死、單向，無法回應提問或辯護，是書寫的局限；無奈，低質素的口水戰，往往只能傳播仇恨。

介入樓宇維修的政府，有什麼誘因比業主更關心大維修的成本效益？宏福苑的火災正反映政府介入強制驗樓計劃導致維修成本大增，消防設施監管不力致火勢加劇死傷增加。

美國在長久的禁令後終容許對華出口英偉達芯片。捲土重來的科技巨頭，讓中國產生糖衣炮彈的顧慮，從經濟學角度看，真的是這樣嗎？

關於一簽多行，深圳是第一步，期待特區政府繼續爭取上海北京等更多內地一線城市實施一簽多行，方便更多內地朋友南下消費。

幾年前，麗城花園業主自行監督大維修，提出不聘顧問、拆細工程、獨立監察的抗圍標三式。幾年後，宏福苑火災告訴大家，這抗圍標三式未有被廣泛採用。

香港故宮文化博物館與埃及最高文物委員會合辦展覽，展出250件來自7間埃及重要博物館及最新薩卡拉考古遺址的珍貴文物。為什麼這重要的展覽由香港與埃及合辦？

理財不是科學，作為一門社會科學，經濟學不是用來改進社會的，但明白為解釋市場行為而建立的一些經濟概念，卻有助提升我們的理財技巧。

人工智能Grok的分析指出，Polymarket是預測2025年美國聯邦政府停擺結束日期最準確的預測市場。事前幾天，Polymarket給出 96%機率預測停擺將在11月12日至15日間結束，與實際日期高度吻合。

政府在7月31日宣布修訂大學資助門檻。Grok分析該政策能為港帶來經濟效益，短期財政能節省每年2至4億港元，釋放500至1000個學額予本地生，長期人力資本提升，鼓勵人才早留港，帶來教育消費每年5至10億及每年稅收10至20億。

Nof1 的旗艦平台Alpha Arena啟動了一場AI實驗，評估六個LLM在Hyperliquid去中心化交易所（DEX）上交易加密貨幣永續期貨的表現。中國模型在量化穩健上領先，而西方模型更注重通用性但易過度或保守。

海洋公園的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）去年度為4240萬元盈餘，相比再前一年的1720萬元虧損，增長5960萬元。說不上「海洋公園勁賺4千多萬元」，但轉虧為盈是事實，至少是事實的一部分。

2025諾貝爾經濟學獎得主的研究證明，穩定幣此類金融創新，能提升資本流動與資源配置效率，從而刺激長期經濟增長。

上市並非成功的保證，「新加坡又贏」更不是鐵一般定律。市場主導的香港資本市場從來比新加坡的有效率，港鐵商業模式的成功，便是最好的證明。

八達通的歷史提醒我們，先發展後監管，是鼓勵創新的至勝之道。香港不一定要在技術創新上領先全世界，卻切忌在技術應用上落後其他地方。

歐盟已將俄羅斯天然氣進口比例從45%降至13%，並計劃以美國LNG取代剩餘部分，對主張「美國優先」的特朗普來說，是一箭雙鵰的政治經濟策略。

香港的網約車服務條例草案姍姍來遲，唯一好處本來是可以參考外國做法如何減少對社會某階層造成太大震盪。

今時今日的一國兩制之下，蘋果官網確認香港和澳門版本的iPhone 17提供eSIM支援。一國兩制，還未有陰謀論說的那麼虛；港美關係，亦從來沒有陰謀論說的那麼差。

黃金在19至20世紀初憑其穩定性和稀缺性成為國際貿易貨幣，比特幣同樣稀缺兼易儲存，能否成為獨一無二的「數位黃金」？

特朗普對加密貨幣立場的轉變，背後不僅是政策調整，更是政治、經濟與家族利益交織的結果。他正透過擁抱加密產業重塑金融權力版圖，並可能藉此改變全球貨幣秩序。

張宇人語出驚人，提醒餐廳經營困難便應盡早結業，止蝕離場。但重要的問題是，企業怎樣才稱得上虧損？