5月21日，韓國三星電子持續數月的勞資衝突，在原定總罷工啟動前的一個小時，出現戲劇性轉折，達成了初步協議。
按照新協議，三星半導體部門將獲得一筆新增的特別績效獎，只在營業利潤超過一定條件時生效，以股票形式發放，不設上限，為期10年。按照這個方案，存儲芯片部員工今年有望獲得人均6億韓元（約合人民幣272萬元）的績效獎金。
這個金額跟之前管理層承諾的人均約240萬人民幣的獎金相差不大，但因為有了10年的約定，很大程度上滿足了工會獎金制度化的要求，而營業利潤達標才發放獎金的條款，則呼應了管理層的擔憂。消息傳出之後，三星股價應聲上漲8.51%。可以說，新方案達到了皆大歡喜的效果。從3月開始的三星電子罷工事件告一段落。
芯片行業景氣 勞資圍繞分紅爆發分歧
三星電子是韓國三星集團的核心，1969年1月13日誕生於京畿道水原市，創始人是李秉喆，目前的掌門人李在鎔是他的孫子。目前，三星電子在全世界58個國家僱傭30多萬名員工，開展存儲芯片生產、芯片代工、手機製造等業務。2026年5月6日，三星電子市值達到1530萬億韓元，折合1.04萬億美元，是韓國市值最高的企業，是全球市值第11的企業，在全球半導體企業排行榜上排名第四，僅次於英偉達、博通和台積電。
最近一兩年，伴隨着AI的崛起，全世界對存儲芯片的需求暴漲，因為AI 服務器需要承載大規模數據訓練、高頻次數據運算，單台AI服務器的存儲需求量達到傳統服務器的8至10倍。其中，高帶寬存儲芯HBM憑藉超高帶寬、低延遲的核心優勢，成功破解了AI運算中的「內存牆」技術瓶頸，成為AI算力基建的核心戰略級資源，也是利潤最豐厚的部分。預計全球HBM市場將從2025年的380億美元增長至2026年的580億美元。
在HBM領域，目前SK海力士佔了全球60%左右的市場份額，三星和美國的美光緊隨其後。隨着三星的HBM4獲得英偉達的認證，以及良品率的提高，預計到2027年，三星與SK海力士將各自佔據HBM市場約40%的份額，美光則佔據剩餘的20%。此外，三星電子還佔據了全球DRAM內存市場約40%、NAND閃存市場約30%的份額。
隨着HBM市場的爆發，三星電子2026年第一季度財報表現強勁，營收達133.9萬億韓元，營業利潤達57.23萬億韓元，約合410多億美元，較去年同期飆升超750%，單季利潤已追平2025年全年總和。其中，負責半導體業務的部門，一季度狂攬81.7萬億韓元銷售額，營業利潤53.7萬億韓元，成為拉動整體業績的核心。
賺了這麼多錢，接下來就是怎麼分？而最近三星電子和工會之間的紛爭，就是圍繞着這個問題展開的。按照三星目前實行的制度，無論公司賺多少，獎金最高不超過員工個人年薪的50%。工會要求徹底廢除這一上限，並將營業利潤的15%用於員工獎金，且將相關條款寫入勞動合同，實現制度化，也就是以後年年如此。而資方只同意拿出10%的營業利潤用於員工分紅，而且稱考慮到經營和投資的靈活性，會以特別獎勵的形式提供績效獎金，而不是進行制度化。
勞資談判破裂 政府擬啟動緊急調控機制
雙方的立場差別很大，談判在今年3月破裂，在韓國政府的調解下，雙方又於5月11日至13日進行了馬拉松式談判，但還是未能達成協議，工會聲稱要從5月21日起進行為期18天的罷工。目前，三星電子7.7萬員工中，登記參與罷工的人數已突破4.3萬人，若全面發動，將是三星1969年創立以來規模最大的勞資衝突。
從公開資料來看，三星管理層計劃給員工發放一筆佔營業利潤13%、人均約34萬美元，約240萬人民幣的獎金。這個數額看起來不少了，三星員工之所以不接受，是因為有隔壁SK海力士更高的獎金作為參照。
海力士員工之前的分紅也不多。轉折點是2025年5月至9月的那場大罷工，海力士工會以「無限期全面停產」為籌碼，迫使資方簽下了一份10年期協議，未來10年拿出營業利潤的10%來分紅。而HBM帶動的存儲超級周期，讓10%對應的數字變得無比誇張：2025年：營業利潤47萬億韓元，人均獎金65萬人民幣；2026年預測營業利潤能達到250萬億韓元，人均獎金就是325萬人民幣；2027年，如果HBM需求依然火熱，營業利潤就能達到447萬億韓元，人均獎金水漲船高到610萬人民幣。如今，一件SK海力士的工作服，已經成了韓國相親市場最硬的通貨了。
SK海力士能低頭，為什麼三星不肯呢？因為兩家企業的情況不同，SK海力士只有存儲芯片業務，三星不只有存儲芯片業務，還運營着家電、手機、芯片代工、傳感器等業務，這些業務有虧有賺，需要拿存儲方面的盈利去填補其他業務的損失，如果賺的錢都分了，虧損誰來管？現在存儲芯片趕上好時候了，但不代表一直如此，三星按當下的情況把錢分下去了，萬一未來市場逆轉，整個企業就沒有了安全墊。
除此之外，三星每年還要投入巨額研發費用，想保持行業領先地位，沒有領先的技術肯定是不行的。比如芯片代工業務，台積電2nm芯片已經量產供應，三星還停留在實驗室裏。同時，三星還要投資建廠，擴大產能。這些方面的資本開支是天文數字。預計三星2026年營業利潤為270萬億韓元左右，屆時要拿出110萬億韓元用於研發和資本開支。
雙方因此爭執不下，一度對簿公堂，值得注意的是，不僅法院判決更支持資方，連政府也是這一立場。5月17日，韓國國務總理金民錫表態稱，主張推動勞資間的和平對話，但如果該公司發生罷工，政府不排除採取一切合法應對措施。產業通商部長官金正官則表示：「無論如何都要阻止罷工，我認為如果罷工，將不可避免地進行緊急調解。」
「緊急調整權」源於韓國《工會及勞動關係調整法》第76條的規定，「當勞資爭議行為可能嚴重威脅國民日常生活或對國家經濟造成重大損害時，雇傭勞動部長官有權行使該權力」。「緊急調整權」一旦生效，罷工必須立即停止，同時在30天內禁止再次舉行罷工，後續將爭議轉入中央勞動委員會的調解與仲裁程序，如果工會選擇無視該命令繼續罷工，相關成員可能被追究刑事責任。
該權力的使用非常罕見。自1963年設立以來，韓國政府僅使用過4次，分別是1969年的大韓造船罷工事件、1979年的現代重工罷工事件、1997年的起亞汽車罷工事件，最近一次是2005年的韓進海運罷工事件，已經是21年前的事了。韓國政府聲稱要再次動用該法來平息罷工，足見此次事件的嚴重程度。
5月20日，在三星勞資雙方談判一度破裂的時候，總統李在明也強硬批評工會要求過分，認為分享營業利潤的主體應是投資者，而非工會。他說：「連稅都還沒繳，就制度性地從營業利潤中分走固定比例，這連投資者都做不到。投資者也是在繳稅後，從淨利潤中獲得分紅。工會的要求讓我難以理解。」
執政方立場轉向 折射韓國財閥與政府依存關係
在韓國的政治光譜上，李在明政府是屬於進步派陣營的，這個陣營是靠在威權統治時期替工人維權起家的，傳統上是站在工人這一邊的，但這次卻一反常態。
這裏面的關鍵是兩點：第一，這場罷工發生在全球存儲芯片市場「超級供給緊缺周期」最瘋狂的時刻。如果18天罷工成真，即便生產線繼續運轉，按照摩根大通的預計，損失可能高達39.5萬億韓元（人民幣約1789億元）。更深遠的影響在於「信任資產的喪失」，重視供應鏈穩定性的客戶可能開始考慮其他供應商，將目光轉向SK海力士和美光，而高昂的轉換成本可能導致這部分客戶再難回到三星電子，最終演變成永久性損失。
這對韓國經濟是不可承受之重。產業通商部長官金正官的說法很有代表性，他認為：「半導體產業是韓國幾乎唯一的核心戰略資產，也是引領大韓民國未來發展的獨有增長動力。在競爭對手國家在政府的全力支持下奮勇前進的情況下，一旦被罷工絆住手腳，不是會跌落至第二名，而是會跌入無法生存的深淵。」批評了罷工可能導致國家失去競爭力。
第二，韓國股市KOSPI指數從李在明去年6月上任時的2700點左右，飆升到目前的近8000點，其中的原因除了股市監管的改革，另一個就是存儲的超級周期。KOSPI指數裏三星電子和SK海力士加起來佔了43%以上的權重，只要這兩家企業利潤不斷超預期，股價就會繼續創新高，指數想跌都難。
股市大漲引發韓國人全民炒股，股市賬戶的數量是人口的兩倍，甚至幾個月的嬰兒也有股票賬戶，借錢炒股加槓桿的比比皆是，李在明也成了韓國散戶投資者心中的「民間英雄」，支持率長期徘徊在60%上下。可以說，李在明的支持率很大程度上就繫於股市的繁榮，如果罷工造成嚴重損失，導致三星電子股價大跌，韓國股市也必定被殃及，李在明的好日子也就到頭了。
正因為大到不能倒（Too Big to Fail），所以即便韓國政府有能力收拾財閥，但依然投鼠忌器，只能輕度敲打，不能傷筋動骨，在這一點上，不管是進步陣營執政還是保守陣營執政，都心照不宣。說財閥控制了韓國，政府聽命於財閥是言過其實了，但政府為了經濟不得不遷就偏袒財閥，這是鐵一般的事實。世界上多數資本主義國家也是如此，區別只在於程度的差別。
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