巴菲特曾說，即使是那些深刻影響時代的災難性事件，例如戰爭或大流行病，也不應該阻止我們投資。
在給股東的一封信中，巴菲特提到自己在1942年3月11日，也就是11歲時，買進人生的第一支股票，那是在日本偷襲珍珠港3個月之後。
說得委婉一點，1942年的新聞並不樂觀。美國才剛加入同盟國，而且戰況並未如預期發展。
就在巴菲特買進股票前三天，《紐約時報》（The New York Times）的頭條新聞是「日軍摧毀萬隆防線」。次日的標題為「日軍在零點入侵新幾內亞；攻占仰光，並向緬甸西部推進」。再隔一天則是「敵軍清除通往澳洲的道路；據報爪哇9.8萬人投降」。
哦，還有，紐約證券交易所剛剛崩盤，回吐自大蕭條結束以來的所有漲幅。
但在二戰期間匆忙進場的巴菲特，最終卻獲得了驚人的報酬。如果當時他因局勢不穩而害怕，或許根本不會踏上投資之路。
時代一直都充滿不確定性
有人說，如今我們所處的時代更加不確定，國家債務使經濟成長變得更加脆弱，一場史無前例的經濟衰退或巨大的政治危機可能即將來臨。
我的回應是：時代一直都充滿不確定性。劇烈的事件總是威脅着世界和平，經濟衰退和蕭條的風險從未消失。
以下列舉過去10年發生的一些重大負面事件：
俄羅斯發動非法大規模入侵烏克蘭，導致數千人喪生。
美國國會大廈遭受致命暴動襲擊。
新冠疫情奪走數百萬人的生命，引發股市崩盤與全球經濟衰退。
伊朗支持的叛軍攻擊沙烏地阿拉伯的煉油廠。
美國對中國發動貿易戰。
北韓進行第六次核試驗。
俄羅斯非法干預美國總統大選，唐納・特朗普出乎意料當選總統。
歐盟拒絕希臘多次提出的經濟紓困請求。
歐洲央行採取負利率政策。
波士頓馬拉松發生恐怖攻擊，造成3人死亡、280人受傷。
我不知道你覺得如何，但光是看到這份清單就讓我感到緊張。這些主導新聞版面、引發無數討論的災難，是否讓投資人卻步？
並沒有。
儘管發生了這些悲劇性、戲劇性的事件，過去10年間，若投資1萬美元於美國股市，如今已增值至超過3.4萬美元，年報酬率超過13%。
每個年代都有它的危機、悲劇和不確定性，但這些都不該阻止我們投資。至於投資方面，我認為這些擔憂並不與長期投資相矛盾。即使未來的報酬率低於過去，我們仍然可以學會適應這些新的市場條件。
全球暖化時代的投資
全球暖化是一個全新的、前所未有的議題，一些投資人可能會擔心，這個威脅將導致未來的投資報酬令人失望。然而各種關於未來幾十年的暖化情境討論不斷，但人類將如何應對這些風險，目前仍然不明朗。
總部位於英國的國際資產管理集團施羅德（Schroders）曾進行一項研究，探討氣溫升高和更頻繁的極端氣候事件，將在未來30年內如何影響金融市場。
他們的分析顯示，受全球暖化影響最嚴重的國家可能包括印度、新加坡和澳洲，這些國家的市場報酬率可能會低於無暖化影響下的表現。
另一些國家則可能會經歷相反的影響。例如，加拿大、英國和瑞士的生產力將有所提升，股市報酬率在這段時間內也會優於未受暖化影響的情況。
研究人員克雷格・博薩姆（Craig Botham）和艾琳・勞羅（Irene Lauro）寫道：「雖然這為這些國家未來30年描繪了一幅樂觀的畫面，但是長期來看，氣溫仍將持續上升，並導致更廣泛的經濟損失。此外，這項分析關注的是經濟影響與市場報酬，而非全球暖化帶來的其他諸多負面影響。因此，我們絕不支持面對氣候變遷卻不採取行動。」
原刊於《不選股，我才賺到錢》，本社獲聯經出版授權轉載。
新書簡介：
書名：《不選股，我才賺到錢》
作者：尼古拉・貝胡貝（Nicolas Bérubé）
出版社：聯經出版
出版日期：2025年9月
