近期股市高升，引動一些平時不關心股市的年輕人也想參與這場遊戲。這也難怪，眼見身邊參與買賣股票的人都好像賺了錢，唯獨自己毫無進帳，自然覺得好輸蝕。為了不想與朋輩在掌控資源的能力上相差太遠，唯有希望透過股市補回這段差距。
然而，我發覺有些想參與股票買賣的年輕人，根本沒有多少現金積累，有些甚至還欠卡數，根本沒有買股票的條件。一個連自己日常生活也理財不善的人，怎有條件輕言作股票投資？
要投資 先得有積累
要參與股票市場的遊戲，先得有餘錢——非日常生活必須動用的資金。只有在賺蝕都不會影響日常生活的情況下，投資時才有條件作理性判斷。中國人說，財不入急門，就是這個道理。如果等住要開飯，即使手上持有明天會更好的股票，也只好今天就蝕讓。因此，我奉勸年輕人在開始買賣股票之前，先要學習過有節制的生活，量入為出，待積累了一定的閒資時，才付諸行動。
常聽到年輕人說，這麼少的收入根本不可能夠用，哪有條件儲蓄？我明白，收入少當然會影響積累的速度，但事情亦不是這麼絕對。我見過月入十萬元的人欠下周身債，亦見過月入二萬元的人有股收息，生活過得相對穩妥。
出現這種差別，先不在於投資技巧上，而是出現於生活的態度上。有些人只顧眼前享受，人有自己也想有，不斷用信用卡先使未來錢，自然很快會欠下周身債。有些人雖然收入不高，但懂得為將來着想，願意遏抑眼前的欲望，把支出控制在收入之下，那才會有積累閒資的機會。
佛洛伊德認為，人與其他動物最大的分別是：其他動物大都奉行快樂原則，行為受快感支配，Happy 就做，唔 Happy 就唔做；但人就有遏抑眼前欲望的能力，可以為了將來可能要面對的困境，先行吃苦，以望苦盡甘來。佛洛伊德認為：人類文明有今天的發展，就是建基於人有遏抑眼前快樂的能力。
孔子說：「人無遠慮，必有近憂。」我見香港有些年輕人，不是沒有遠慮，他們憂慮的事情真不少，既擔心找不到好工，又擔心買不起樓，還擔心沒法養育好子女。他們最大的問題是不肯為將來而吃苦，不願意犧牲眼前。
我年輕的時候所受的教育，除了要孝順父母尊敬師長之外，最主要的一環，是要勇於捱苦。「吃得苦中苦，方為人上人。」可惜，今天我們的社會不再崇尚吃苦了。年輕人只講自己的權利，連住屋也是權利。有這麼多的權利，又何需捱苦？要求政府兌現就是了。
記得有一次在一個年輕人的講座上，我忍不住又勸勉年輕人要願意捱苦；怎知被同台另一個講者說我對年輕人涼薄，完全不體諒他們的處境。我同意，我的確有老一輩的通病，總愛以自己以前的那套來教訓年輕人。但以前的那套不見得全都不好。以叫年輕人吃苦為例，我認為仍是挺需要的。願意捱苦的年輕人，將來一定有好回報。
「錢搵錢」的本質
近年，內地的領導人有一種這樣的說法——要讓人民有資產方面的收入。這即是說：中國人除了靠勞動去產生財富之外，還可以透過資產升值得到額外的收益；亦即是說：以後在內地也可以「錢搵錢」。這變成在中國這個別有特色的社會主義國家，也開始容許人民玩資本主義遊戲。近期，中國的股市炒到飛起，與領導人的這種思維是分不開的。
在人類的生產力仍處於低水平的年代，大部分人的產出都只是僅夠維持生命所需，沒有太多的積累，沒有條件玩「錢搵錢」的遊戲。在沒有太多身外物供掠奪的情況下，強者只能逼人為奴，以擁有奴隸的多少作為財富的象徵。
工業革命後，人類的生產力大增，生產所得除了可以解決生活所需外，還可以有剩餘，積累起來的財富於是愈來愈多。這些財富有不同的儲存方式：包括物業、股票、債券、現金與商品期貨等。
這些不同形式的資產，在不同的環境下，價格會有不同的表現。譬如，戰爭可以破壞當地經濟，令某些公司的股價下跌；不過，對金價來說，這卻是一項利好消息。又譬如，通縮可以令人們以現金為王，並導致各類型的資產價格都一併下跌。另一方面，若然政府採寬鬆的貨幣政策，令貨幣的流通量增長得快過實體財富的增長速度，那各類資產價格就會上升。至於那種資產的價格升得多，就得看當時投資者的偏好。
GDP不代表一切
經過多年來的積累，人類的既有資產已變得愈來愈多；尤其是一些老牌資本主義國家，既有資產的總值，已遠比每年新增的 GDP 大幾十倍。在這種情況下，既有財富的價格起落，其所造成的影響，往往比實體經濟的 GDP 起落大。
因此，我們在分析一項因素對經濟將產生甚麼影響時，不能光看這項因素對實體的GDP有甚麼影響，還得看他對既有資產的價格會有甚麼影響。譬如：當我們看到美國失業率下跌時，不能因為這項消息反映實體經濟正在改善，就推論股價應該上升。現實是，經濟好轉會促使聯儲局放膽加息；而加息又會影響資產擁有者的風險偏好，促使部分資金流出股市，令股價不升反跌。
又譬如：近期反映中國經濟的統計數字大都有下行傾向。這本來並非一項好消息，但經濟不好反令中國政府願意放寬貨幣政策，又減息又降準，導致股票市場資金充裕，股價節節上升。
正因為既有資產的價格常因不同的因素而有上有落。資產擁有者可以透過不斷調配自己資產組合的比例，而從中獲利。積極進取的人，甚至可以借助財務槓桿去放大自己的得益。這就是香港人所謂的「錢搵錢」。
不過，讀者可要留意，能透過這種方法而搵到錢的人，畢竟只屬少數，大部分參與這種遊戲的人，都以虧損告終。
原文刊於《am730》，獲作者授權轉載。
