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最怕伊以局勢升溫對戰的是美國，最怕石油漲價的還是美國，最怕別的國家、尤其是中國突然橫插一腳，比如拋售美債或者表態支持伊朗、中東小國什麼的更是美國，那麼不光經濟崩潰、美元霸權終結，年底的大選也完了。

2024年4月8日，北京真熱鬧，美國耶倫老太太又來了，而拉夫羅夫來華是取平衡。老太太來得，俄也來得，順便支持南海、台灣局勢。

在中美經濟關係錯綜複雜以及美國總統大選如火似荼的大背景下，耶倫及後續的布林肯意欲何為，真實目的又是什麼？一切不難猜，無非是以政治軍事來謀求促進經濟的巨大利益罷了！

減息可紓緩問題，在大選年，美國政府尤其需要減息刺激經濟，但減息則使美元失去吸引力。大家都知美國欠債纍纍，又不時會把美元武器化打擊不合她心意的國家，持有美元風險甚高，若非高息吸引，何必持有太多美元？

今次是食時尚，我只要講今晚菜單是複製耶倫在廣州陶陶居的菜單，就已經好評如潮，加多個金錢蟹盒，將一口炸豆腐變成前菜便可以。

美國軍事金融帝國霸權的終結是早晚的事情，何必匆匆？筆者認為，這應是大國博弈的正確思維。世界潮流浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡，不可逆轉，快也快不來，慢也慢不到那裏去。

政治外交就是這麼假，不要說大原則有衝突，單是取消李尚福的制裁，輕而易舉都被視為向中國「示弱」，這一個小籌碼也沒有，基辛格只能白來，得到是個人友誼。

美國財長耶倫周日結束4日訪華行程，她期望此行有助與中方新的經濟團隊建立具彈性和有成效的溝通渠道。

本周，美國財長耶倫繼續訪問中國，國務院總理李強周五與耶倫會面時說，中美關係不完全是風雨，經歷過一輪風雨後，一定會見到更多彩虹。耶倫表示，美中應加強溝通，尋求經濟互利雙贏。

美方將中方長期的援外政策妖魔化為「債務陷阱」，再用各種「聖母視角」，迫中方為窮國減債。美方認為，最好的「辦法」，「就是要求最有份量的債權國中國減債」。

筆者認為，2023年或將以新時代國際形勢的分水嶺載入史冊，充分彰顯中國的戰略定力。當今世界缺乏的是和平合作，互動共贏。中國不反對合理和健康的國際競爭，但國際競爭應該有合理邊界。

美國與中國進行了5年難以想像的貿易戰之後，財政部長耶倫在2023年4月20日謹慎地選擇了自己的措辭。在一篇內容廣泛的演講裏，她改變了美國與中國接觸的條件，將國家安全問題置於經濟考慮之上。

在當今美國的政治圈中，各政客正都忙着爭相表現誰最反華，堅決把中美關係視為你死我活的零和遊戲，財長耶倫的言論便顯得突兀了。葫蘆裏在賣什麼藥？中美關係是否有轉機？

政治掛帥，經濟民生淪為犧牲品，有寬鬆貨幣政策損人利己在前，貨幣政策收緊損人不利己在後，佢贏你輸，佢輸你都冇得贏。中美全方位角力，全球皆輸。

明知台灣不獨，中國不動武，武統的主動權其實在台灣人手裏，而美國又能夠控制台灣，美國唔批准，台灣連講都唔敢講，又點會搞獨立？

即使對通脹的問題，外界至今是沒有共識的。為什麼？因為今年經濟表現的現象，太多一次因素影響，以前從未見過，往後發展亦更難料。

資產負債表是大是小，相比下好像沒有什麼標準，當年2萬億美元的大數目令人震撼，誰知道金融危機完結時已積累至4萬億美元，後來縮表未成，一場新冠肺炎疫症又將規模加倍至今。

拜登在兩會沒有太大優勢，耶倫要周旋於兩黨，在開支及刺激經濟方案中取得足夠票數，固然是考驗。更大問題是，特朗普四出挑起貿易戰，財長在當中擔當很大角色。

美國聯邦總務署23日正式確認拜登為2020年總統大選的贏家，並為其團隊提供開啟權力交接的聯邦資金和資源。與此同時，拜登新內閣的部分人選出爐，奧巴馬時代多位官員將掌管國家安全、經濟及外交事務的要職。

單偉建生於1954年，12歲便經歷文化大革命的洗禮，15歲被下放到內蒙古荒漠戈壁灘苦寒之地「屯墾戍邊」，他以無比的堅忍鬥志在生產建設兵團的「農業連」捱過6年非人生活。

10年以來，特區3屆政府着力解決房屋問題，卻徒勞無功。癥結是以壓抑需求為本，寄望美元掉頭及加息解困。如今十年一覺，美息打回原形，疫症肆虐，環球經濟陷衰退邊緣，倘不知變通，讓監管從寬，香港不易跨過難關。

鮑威爾上任未幾，不斷被老闆罵，亦未學會央行主管要有的模稜兩可發言技巧，令人同情。基於特朗普的負面形象，鮑威爾更易討好市場，但由於正值經濟周期轉角，其工作比耶倫更難。

特朗普成功控制聯儲局主席對美息的取態是一件極危險的事，因為聯儲局是需要威信來實施貨幣政策，所以其獨立性是重要的。

總括而言，隨着美國總統特朗普（Donald Trump）上任後提倡放鬆金融監管政策，在一個本已貸幣寬鬆的環境，可以說是火上加油，以致現時槓桿貸款市場出現過度寬鬆情況。

歷史告訴我們，當股市出現大時代，散戶肯定變得非常貪婪。

「大家都正在留意究竟耶倫會不會繼續留任，以及若她退下來時何人會接任，但無論是何人上任，加息這個方向是無可避免。」

美國總統特朗普與聯儲局主席耶倫，有時倒令人聯想起粵語長片年代的家翁為難家嫂劇情。競選時，聯儲局成為被擺上台造勢工具，大力被標籤偏幫商界，故意奉行低息政策，當外國人為操控匯率議題還未成為熱話前，耶倫其實早被特朗普歸類為人為操控利率。不幸是，特朗普果真做了總統，家翁難為家嫂劇情更見緊湊。明明你罵我刻意配合奉行低息，現在如果加息預期升溫，美元又會走強，那就會抵觸不欲美元過強的家規。左右為難，耶倫稱不上是出眾，比前三位主席更談不上有重大功績，欲名留青史，贏得生前身後名，倒不如以飽受壓力、自感難以堅守央行獨立性為由，辭官去也。   特朗普根本毋須施壓   的確，中央銀行有其獨立性，制度上聯儲局決定不受政治干擾亦有望獲得確保，耶倫在框架底下，可視家翁說三道四指手劃腳如無物，要加息就加息。可是央行獨立性跟本身權威性兩者關係密切，很難想像央行有獨立決策能力而沒有權威認受性吧？對耶倫而言，威脅正正源自權威性或被削弱，試想一旦做了決定、或在聲明及公開發言時說些有違家翁旨意話題，跟以往家翁不同，這位狂人總統少則可在社交平台含沙射影，甚至透過身邊智囊、謀臣公然反擊，口誅筆伐，久而久之，整個聯儲局的權威性及影響力就只會每下愈況。   前債王老拍檔埃里安對市場當前情況，分析得簡單而又明確。與其用牛市一、二、三期，他索性改為特朗普一、二、三期。第一期為當選後的憧憬大行情、接著就是就職前記者會令市場樂觀情緒落空所構成的整固第二期，到近日徘徊於憧憬繼續、現實逼近的特朗普三期，標誌是傳統的上落市波動階段。惟有趣是，聯儲局今年首次議息後，反映市場引伸波幅及恐慌情緒的VIX指數，卻是10年來再次跌穿10的水平，自從90年指數推出以來，低於10僅13次而已。恐慌情緒觸及低位，大部分源於耶倫會後聲明，無就加息預期作明確暗示，正因如此，外界頗為堅信，年內美國加息頂多兩次就會行人止步。   不能否認，任何指標均顯示，美國通脹預期正升溫，部分歐資行說得好，局方對通脹升溫隻字不提，倒令聯儲局盡顯表裡不一，聲稱加息按步推進不變，但實際上已趨向勁鴿。家嫂作風，一向步步為營，甚至帶點拖泥帶水，家翁隨時挑起全球貿易保護主義抬頭、糾紛升級，豈能視而不見。調轉想想，有潛在財政刺激政策、及整個國際關係新形勢的轉變期，耶倫一日視之為不明朗變數，聯儲局無形中就被白宮掣肘，變相被綁進政治決定當中，特朗普根本毋須要向其施壓。   原刊於《am730》，獲作者授權發表。