奈何當一眾小股民把真金白銀換成每天海鮮價上上落落「公仔紙」，以為「公仔紙」可以變回更多真金白銀，可惜每每盡是癡心錯付，小股民認錯了人，以為神級老闆是大衛高柏飛。

機構投資者、股民對派息特別敏感，短期始終袋少咗，但長遠理性的投資者都會理解減息還債及出售非核心資產是極正確的部署。同時港府已出口術本月25日《施政報告》有機會減辣，樓市最黑暗時間似已過。

JPEX得以取信於人，緣於強大人際網絡建構名人效應，借助多位知名藝人及網紅大力吹捧，高回報、錢搵錢、不勞而獲的法術，令人前仆後繼，爭相搭上虛擬資產、金融科技、區塊鏈技術及Web3.0的列車。

政策雖有助減輕樓花物業買家首期負擔，政策目標擺明幫助上車客，並非要幫助貴重物業價買家。基於經濟環境未改善，預期新措施難以長期提振新盤交投，價與量均難以長期受惠。

談到部門之間的互信與協作，港鐵（066）肯定是榜樣，9月7日晚傾盆大雨令大量雨水急速湧入黃大仙站，雨水在短時間內湧到月台及路軌範圍。前線人員能當機立斷，專業無畏，確保乘客安全，亦有賴人員之間信任。

借錢有政府包底，即使銀行職員落力催收欠款，還要投鼠忌器，有債仔竟然聲大夾惡振振有詞，反過來怪銀行迫他接受貸款支援，才令他欠債，債仔惡過債主，看來這2800億元已淪為計時炸彈。

要更好推動場外資金進場，不是印花稅，更不是交易成本，而是企業素質。否則市場估值再低，也難對場外資金起到吸引效果。

在芸芸本地及外國歌手演唱會當中，最吸引到筆者注意的是一場由本地無伴奏合唱組合「VSing吾聲」，及國際爵士無伴奏合唱組「Accent」《「聲大夾樂」無伴奏合唱計劃系列—— SOUND ON 音樂會》。

上市公司修身堂（8200）前主席張玉珊高調認愛，並謂其男友盧啟賢從事「高端財富管理」。男友明顯選擇了犧牲自己的公關形象，以保護私隱事宜、客戶身份，以及公司業務，用心良苦。

為何空間數據重要？地理位置是資訊的橋樑，能將架空、地面甚至地底設施位置及相關數據串連，支援各種智慧城市應用發展。海外學術研究指出，接近八成數據是跟地理位置有關。

以往存款基礎愈多，銀行愈處有利位置，惟好日子早已一去不復返。原來存款愈多，息差壓力愈大外，更因會被冠以系統風險重要銀行，需額外預留更多資本緩衝。

今年3月開始，中國企業也在爭相發布大模型產品。憑藉三大電訊商的國家隊背景、能力及進取心，是命中注定的最強AI脊樑。

財爺樓市政策微調預告，終於有下文。金管局、按證公司上周五下午6時舉行記者會，果然是報佳音，放寬換樓按揭成數，把主導權逐步交回給市場。對於發展商和市民而言，是否一宗好事？

郭先生是在凌晨零時後第一位「港車北上」的車主，作為第一架車「港車北上」通過港珠澳大橋，意味將來可自駕遊穿梭廣東省，人通、車通、財通，港人要融入大灣區、融入國家，通車是最低要求。

中國強調國家安全，金融安全為其中範疇，考慮到國際政治及金融環境日見複雜，實在懷疑是否要為開放而開放，而加快開放資本帳。有人擔心一旦內地資本帳開放，香港尚餘多少價值？

在重視公共空間的年代，為何大家卻對粉嶺高球場建屋問題視而不見？百年球場無替代方案，但9公頃地有大量替代方案，然而政府寸土不讓。

憑藉過去20年雄厚的財力，中國在研發尤其是實驗性開發方面的投入早已超英趕美，猶如另一場金融競賽。阿里雲剛宣布，其智能助手「聽悟」已接入語言大模型（LLM）「通義千問」，將可大大提升個人和企業生產力。

港島樓點解特別值錢？好多置業自住甚至投機炒賣人士都未必察覺到另一個更重要原因，有人講過，但未必太關注，就是地契年期問題。

內地地方政府通常通過發行債券等方式籌集資金，用於基礎設施建設、公共服務提供等項目。然而由於財政體制和負責制度的不完善，一些地方政府為了應對地方經濟發展的壓力，過度依賴債務籌資，債務規模逐年增加。

中國特色估值體系這個名詞或主題的出現，根本原因就是中國央企股持續出現估值低迷，早年有估值漥地，估值修復，現在卻換來一個更冠冕堂皇的形容而已。

近年的地緣政治關係變化、新經濟大國的崛起，以及對全球金融體系穩定性的擔憂，都令去美元化再獲得新動力。與此同時內地政府一直在推廣人民幣在國際貿易和金融中的使用，人民幣將會逐漸成為國際貿易的主流嗎？

美國M2已連跌4個月，似有加速向下之勢，情況甚為罕見。有分析更稱，觀乎過往多年統計，凡M2出現大跌，若非經濟衰退，就是銀行出現了危機。

平保只持有8%滙豐股份，加上投票顧問機構呼籲股東反對，分拆動議獲通過機會似乎已不大。餘下來最尷尬是，有關提議雖將被否決，但仍獲為數不少股東支持。

今天我從股評人身份回看，港鐵以鐵路加物業綜合發展模式，不僅發揮一地多用的優點，更提供生活配套，建設不同社區，為居民提供宜居環境。

自從馬雲去哪兒有了新的答案，阿里巴巴（9988）為股價創造升幅與保溫的的連串行動有如連續劇，令股東不寂寞。復活節假期期間，阿里再祭出阿里版ChatGPT為股價保溫！

港股近月弱勢已成，年初入市的話，恐怕仍然要坐艇，表現多半得個桔，叫人失望。

很多人相信，既然方向未明，欠缺清晰，緊跟市場資金流向做投資就可以。無奈地，市場不再是永遠都對的，從舊年開始，市場其實一錯再錯，跟中央銀行鬥錯。前路既然未明，倒不如袖手旁觀，靜待更大的機會。

開始懷疑歐美金融機構高管究竟懂不懂經濟，duration analysis的知識都俾返大學教授，個個勝利沖昏頭腦。其實他們應該懂，只不過是低息環境持續了太長時間，已經無人再肯相信利息會不斷攀升。

矽谷銀行出事，很大程度上是展現銀行業界最vintage問題。

今年出現的變數實在太多，單是一個中國復常，已沖淡原有的經濟悲觀看法。很明顯，近期不論有關利率與經濟前景的課題，最新發展都在在出乎意料之外，與市場認為牢不可破的共識幾乎是兩回事。

新世界目前的最大問題是負債，負債比率達46.9%，若將其發行的永贖資本證券計算在內的話，負債比率實不止此數。

結餘有升有跌代表資金流出也流入的自然現象，但今次情況雖未算怪異，但相對上較為獨特。

市民大眾關心會否派糖，作者反而擔心香港政府錢從何來？指出香港稅基狹窄，限制了財爺出新招想像空間，最怕因小失大、得不償失。

基於不肯定的因素眾多，1月來預測全年股市走勢，即使有數據作為基礎，但很大程度上也是斷估。個人估計，最少有待3月底業績期完結，市場對盈利前景及預測有所更新之後，方向或資金配置才會較清晰。

現在科技發達，很多傳統工藝已逐漸失傳。傳統紮作更是非物質文化遺產，如今微型藝術家以此藝術方式將傳統工藝傳承，實在難能可貴。

副手梁鳳儀接任證監會第一把手，算是順理成章，談不上是意外。她具金融行業經驗，唯對證券市場規管經驗有待累積。

展望2023年，外圍環境依然複雜多變，相信市場仍然充滿挑戰，但有危便有機，配合中港通關的良好勢頭，香港應抓緊各種機遇，以2023亞洲金融論壇打響頭炮，重振香港國際金融中心的聲威。

近日港鐵宣布「小蠔灣」項目，反應熱烈，惹多家地產商參與競標。將打造「小蠔灣」成為生活配套完善的新社區，預計未來建成的公私營兩萬個單位。

公式化的打卡，公式化的排隊，要朝聖的可能是半廣告式被推介過的食肆等等，已經成為近年生活的一部分。沉悶又公式化的我們，遇上同樣是沉悶又公式化的市場。

幾大催化之下，市場走勢仍然是暫時易升難跌。可是，樂觀的走勢其實是建基於市場之前過分悲觀，兩者交替造成鐘擺效應，當估值回升至市場認為回復一個合理值後，屆時才會有真正考驗。

11月內地政策變動頻密，此前中國人民銀行再下調存款準備金率，加上持續防疫清零政策，這會影響內地金融市場嗎？明年整體的投資市場走勢如何？

明年會如何？天曉得！雖然如此，幾個大方面需要留意，這亦對投資市場的資產配置有影響。

近期股債市場同時反彈，惹眾人矚目。內地放寬部分防疫政策令市場預期樂觀，但市場的通脹走勢依然難料，美國終端利率進一步調升，未來市場究竟會如何走勢？

明年，環球經濟衰退風險增加，香港才剛起步加息，金融峰會能否沖喜，我們還須自求多福，穩守風險，切勿誤信見底！

老實，從各大商會及商界之前的公開言論，他們所要求的門檻不高，而且簡單，就是盡快放寬更多入境檢疫政策，盡快實現「0+0」，奈何至今仍事與願違。

財政部現在考慮出手，間接證明美債市場已出了問題。利率期貨顯示，市場預期明年利率會升至5厘，亦代表債息易升難跌，債息到底要升到哪個水平才是市場不能承受之高，答案很快會有。

究竟市場上似樣嘅經濟學家係唔係已經死晒？如果連伯老也可以攞獎，那麼格老是什麼？死鬼雪茄伏應該都被激得由棺材彈返出嚟！

隨着其他競爭對手已陸陸續續恢復正常，香港在兩者之間似乎已很難再有平衡可言，這是一個大難題。但如果要堅持將問題不斷拉至極端，將放寬等同於躺平，那就不如算了吧。

因應俄羅斯再中斷天然氣供應，歐盟計劃推出措施，包括壓縮電力需求，價格管制，增加市場流動性，以及考慮暫停電力相關衍生市場交易。據統計，歐洲目前天然氣儲量夠應付今個冬季，但之後又如何？

解決高通脹，人人要埋單。相比之下，當年引入量化寬鬆措施，一次又一次印錢，所產生的正面作用又是否令到社會中上下階層平均獲分配？

受制於政府收入結構長期過分依賴來自賣地收入、補地價收益及股票印花稅，看香港股市連續14個交易日主板成交額低於1000億元，說是本港財赤危機重臨，雖未必有太驚嚇成分，唯亦不能不居安思危。

美國勞動力市場過熱，通脹難以回落，因原材料價格的上漲已傳導至消費者，且觸發薪金通脹，通脹未受控。經濟學家薩默斯認為聯儲局行動太遲太少。

可見將來，商舖租金以至租值及估值前景均較悲觀。至於寫字樓亦因營商環境未改善、在家工作WFH趨勢持續令樓面需求下滑，影響估值。

究竟坊間有幾多以ESG作招徠的投資產品，會切切實實負責任地投得其所，兼對投資者負責任地做好匯報工作，抑或在成功集資後即鬆毛鬆翼話之你，真不得而知。