胡孟青

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士,畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理(股票代號: 0007)及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務(亞洲)有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等,擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持,更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。
盧煜明教授將於9月26日下午2時網上分享題為「基因檢測產業化的機遇和挑戰」講座。(香港中文大學校友事務處Facebook)

科研創新 人類未來

9月25至26日由中大校友傳承基金主辦的第六屆中大創業日,今屆以「敢創.新機遇」為主題,將舉行多場直播網上講座、創業大師班、研討會及工作坊,參加者與知名創業家線上交流。

在新型煙草產品發展方面,內地明顯比香港想得開、走得前,香港這方面應該追趕內地步伐。(Shutterstock)

戒煙還須製煙人

內地煙民平均每天納稅達32億元人民幣,成就斐然。然而,由吸煙而引起的健康隱患與經濟風險,計及國家醫療負擔,卻是天文數字。

從正路看,沃爾瑪透過TikTok平台用戶,可以有助擴展其銷售渠道,並達致更大的市場滲透。(Wikimedia Commons、亞新社)

新經濟危險遊戲

由經營舊經濟的零售連鎖集團沃爾瑪出手,市場是感到意外的。沃爾瑪是代表過去,但其市值是TikTok的15倍,負債水平極低。

黃金升勢愈勁,代表市場對前景愈有保留。(Shutterstock)

無奈的轉移

《金融時報》報道,黃金有價,同一時間港人轉移實金至海外明顯增加,這代表了什麼,可能只是「無奈」兩個字。

目前有幸是美元弱,資金氾濫,唯實體經濟表現卻難言有任何樂觀預期可言。(亞新社)

美元末日 貨幣喪鐘

由於美國聯儲局實行了貨幣價值摧毀政策,美元下跌或前景暗淡不是新聞,但出自一家宇宙最強神級美資大行的口中,確實再為美元前景響起警號。

滙控已是水洗不清,在中美博弈關鍵的華為問題上成為了炮灰。(亞新社)

華為送滙控一程?

滙控一直以作為商業機構,可以低調地賺錢。可是,身處中國市場,口口聲聲要力拓內地,尤其大灣區業務,卻完全不懂得在內地從商的文化與習慣。

據報內地民間貸款利率上限,將劃一改為約15厘。(Shutterstock)

民間貸息下調是大趨勢

對於盛傳中的民間貸款上限調整,內地不少評論認為是大趨勢,因為實體金融市場的利率正在下調,民間貸款市場利率下調亦只是時間上的問題。

華為先後被多個西方國家剔出5G網絡發展。(亞新社)

牽華為一髮 動通訊界全身

科技及金融戰固然是經濟戰的升級,金融戰是否已經開打及其影響,完全是難以預料,肯定殺傷力相當。至於科技戰,5G之外,華為受影響之後,美國已開始或計劃再向一批內地科技企業動手。

單看銀行拆息,一日比一日低,資金當然氾濫,但故事的另一面就是,大量資金其實是沒有太大的貸款需求。(亞新社)

資金氾濫背後

中美博弈,香港牽涉其中,亦就是代表一場隨時爆發的金融戰。單是港股及港匯,以至港樓的表現,是否就是代表市場沒有憂慮,大家心照也。

如果以利潤而言,分析員已列出統計,整個證券行業收入及不上一家工商銀行的一半水平。(亞新社)

超級航母 洪荒之力

內地有的是14億人口的市場,以及相當大數量需要到市場融資的企業,中資機構其實在區內交易排名榜已經多次位於頭幾席位。要建立航母級投行容易,但目的是為大,抑或為國際市場定價權,對市況影響力,抑或是其他呢?

美國已實行無限量化寬鬆措施,財政部卻同時加大國債發行。(Pixabay)

無限量寬雖好 還須曲線扶持

即使是美國,已經實行無限量化寬鬆措施,但財政部卻同時加大國債發行,根本全球不論國家及企業,已經到了喪舉債度日的地步,但不要忘記新冠肺炎疫情引起的經濟問題,其實只是4個月左右而已。

美國華爾街多家金融機構已就疫情作出信貸潛在虧損撇帳。(Wikimedia Commons)

行業悲劇 悲劇行業

本港銀行第一季息差事後回想,可能已經觸及頂峰,簡單看看一個月的拆息水平,現時的0.46厘左右,一個月內跌了超過半厘,較4月初第二季開始期間,更大跌超過1厘。環顧全球好,本港好,銀行似乎是一個悲劇行業。

事實上,不少有關科技供應鏈及芯片供應的報道,早就說明台灣一直是美國首輪制裁後,向華為及中國供貨的最大來源地。(Shutterstock)

芯之所向

筆者不了解芯片,但設計與否,跟能否具備生產能力是兩回事,似乎內地欠缺的是生產技術。可是,在中國製造的前提下,似乎愈來愈多內地公司會主動發布這個突破,以及哪方面取得突破。

Hertz算是老實,在公開表明新股隨時一文不值之餘,更不諱言發股份目的之一,就是要避過隨時有被除牌的可能。(Shutterstock)

死馬當活馬 甩轆冇有怕

美國的破產法庭就Hertz發行新股計劃,決定作出批評,涉及近2.5億股。對於在申請破產保護期間發行新股,美國投資界形容是反映市場已進入瘋癲狀況,而公司就解釋希望趁近期市況集資,作為營運資金。

主權債持續搶手已經不是新聞,美國企業債的新發行,每日十幾宗是等閒之事。(Shutterstock)

風險製造者

看看聯儲局的資產負債表,兩個多月內已經急升至7萬億美元左右,而相比以往,聯儲局現在幾乎什麼也變相包底,企業買債、垃圾債也買、表面是提供流動性,搞活市場,實際是市場的風險製造者。

勞福局新副局長(右)衣裝雖然端正,但發言的中英兩語離官場應有的水平甚遠,作為國際城市,勞福局雖然不會經常要面對外國媒體,但政府整個能力印象分,似乎已被打上折扣。(政府新聞處)

失格班子

環境問題,香港有移民潮,但叻人仍然為數不少,唯政府高官拉雜成軍卻是愈來愈嚴重。至於對於素質一般的官員,總之沒有做事,就是做了件好事。

眾所周知,6月是一向的港元資金需求旺季,既有半年結,亦有國企派息。(亞新社)

買來的繁榮

各界對2020年的經濟表現已不存在厚望,但對於明年,基於享有極低基數的關係,總會有樂觀的一派,會營造經濟高速增長的好勢頭。

未計加時交易,已充滿想像空間,港交所想窮都難,信不信由你,若再有券商睇目標價上望388蚊,絕不出奇。(亞新社)

港交所的想像空間

近期各大投資銀行對港股大片淡風之聲下,既預期恒指要跌多2000點,卻矛盾而有趣地看好港交所(388)表現,甚至如摩根士丹利所指,有助隨時推動交易所盈利倍增,與300蚊只一步之遙。

印錢是日本開始、債息曲線早年亦是日本央行搞起,難怪整個央行及全球經濟表現,已經被認定是日本化了。(Shutterstock)

債息曲線操控模式

觀乎美國聯儲局官員的言論,更多政策可以出台,再對照最近一次的會議紀錄,有關前瞻指引的表述,似乎美國傾向的是一個債息曲線的控制操作模式,即類似日本做法。

不少外資大行也不願意評論香港政治,避免誤中陷阱或踩界,作為一個國際金融市場,未必是市場之福。(亞新社)

資金的抉擇

評論股市似乎避不過要評述政治,以及對「港版國安法」的一定取態,難度是相當之高,而且更吃力亦更步步為營。

小米股價,以至整體業績而言,談不上是出色,但小米手機在國際市場已有一定知名度,這點可能就是曲線上幫了金山雲一把。(亞新社)

回流不回流

中國一直的最大問題是有金錢及經濟硬實力,唯獨軟實力少之又少。 一場疫情影響所及,以至國際間借疫情玩弄權力博弈外交,中國軟實力建立的目標,似乎愈行愈遠了。

根據台積電的資料,計劃於美國亞利桑那州投資建立的生產線,投資額達120億美元。(Shutterstock)

台積電的商業考慮與政治保險

美國宣布加大限制的幾乎同一日,台積電就宣布在美國設立生產線。有趣的是在於,台積電早前在年報中,曾經就說明一旦將生產線設置於美國,將會損害生產力及效率。為什麼台積電突然又有美國設廠的舉動呢?

美團點評股價之所以不斷破位,又豈止是憧憬染藍成為恒指成分股這麼簡單呢?(Wikimedia Commons)

美團爆升豈止於炒染藍

全球疫情令到食品外賣業務忽然之間加添更大亮點,外國機構估計過,單在美國市場而言,兩年後餐飲外賣業務有七成都會經Grubhub這類中介人處理,證明市場龐大。

白宮、聯儲局及財政部都是波音的恩人,公司現金流困境獲解決,但背負的是更重負債,以後的訂單表現及業務復甦路途將更加難行。(Shutterstock)

波音自發功 債仔好輕鬆

波音整筆發債,高明之處明顯在於趁債券市場有需求時,就主動出擊,唔借就笨,更何況美國總統特朗普早就表明,不會讓波音出任何問題。

期油價格見負值,與石油庫存設施已近乎爆滿等有關。(亞新社)

提升商品ETF投資者教育

敢肯定,石油以至其他資產,因涉太多複雜因素,追蹤相關商品指數表面操作簡單,於非常時期極端市況下,即使聰明專業投資者也損手,小投資者以為只是賭大細,結果輸身家。

從現實需要着眼,因應目前外貿需求疲弱,以及區內的貨幣貶值情況,其實內地是有需要令人民幣來個更大幅度的貶值。(亞新社)

人民幣匯率密碼

新冠肺炎疫情爆發之後,人民幣出現過一定波幅,而市場亦改變了年初的預期,對人民幣貶值預期是有所提高的。

內地減息還看通脹表現與百姓感受。(亞新社)

V彈分界線

如果看看外界對中國的經濟表現估計,頭一、二季仍然疲弱,但到第三、四季整體增長部分估計最少有百分之五至六以上,而對於明年的預測,其實不少經濟師是將增長預測上調的。

即將於5月20日舉行周年股東大會的港鐵,日前已向股東們發出通告,明確表明一系列針對出席人士受感染風險而實施的措施。(亞新社)

高危AGM 股東要知驚

一般情況下,股東大會均會選擇在方便大多數股東能夠出席的地點和時間舉行,因應特殊情況,亦應考慮採用相關資訊科技(例如網上廣播、視像會議),以盡量提高股東參與股東大會的機會。

美國聯儲局由作為一個傳統的市場最後借貸人,變為最後購買人。(Wikimedia Commons)

江湖上的最後買家

當權者正值大選臨近,明顯借疫情來推經濟,推高市況,本末倒置之餘,更弊是將整個聯儲局亦騎劫起來,成為了遷就政客的工具了。

從回報而言,大部分內房債動輒6厘以上。(亞新社)

債的疑惑

相比內地國債,離岸市場高息內房債其實更有趣。從回報而言,大部分動輒6厘以上,負債比率就驚人,但對於在港上市的內房企業而言,債券違約卻是絕無僅有。

美股很多已停止回購,歐洲更禁止派息,股票市場更沒有吸引力可言,但作為最大的兩個股票市場,卻變相影響全球對股票的配置意欲。(Shutterstock)

迷失世界

央行全方位的行動,好像是將市場穩定下來,但將問題複雜一點,到底上月底的大跌市,是反映新冠肺炎疫情影響經濟比預期嚴重、市場流動性出現問題,抑或是反映油價同時間暴跌呢?

不一樣的滙控,回到不一樣的香港,那又何苦呢?(灼見名家圖片)

哭過了就不會再哭

對於滙控股價而言,40元也失守了,血肉長城齊撐也不得要領,反映的就是最基本的市場機制,沽壓太大,擋亦阻擋不住。今日的低位,會否是明日的高位?但願不是,但亦極有可能。

國泰航空的處境是十分尷尬。作為一家非國營航空公司,大股東是英資,但主要基地是香港,難道特區政府會幫它們嗎?(亞新社)

航空業生還者遊戲

沒有業務就沒有現金流,對成本高昂的航空公司而言,目前只是一個底子厚薄或背後政府支持力度的比拼去決定生存。

當恐懼加劇,飛沙走石之間,原來現金還是最好,黃金不要、美債不要,最後都是要搶不斷貶值的銀紙。(亞新社)

瘟疫屍殺盲搶錢

長年累月的資金氾濫,造就新一輪金融瘟疫,空前絕後無限量寬,有如飲鴆止渴,不能自拔,按侵侵一貫眼裏只有美國利益的單邊思維,肯定以為放水可救市,兼可殺病毒,未見疫苗應市,卻可擇日翻身,典型盲目樂觀。

美國國債被視為最強的抵押品工具,但外媒引述某些投資者直言,金融機構已經持有太多美國國債,根本無意再加倉。(Shutterstock)

債市曝露市場敗象

上周初,10年美債債息連0.4厘也不保,持續跌至歷史新低,但到周末前卻又重返0.9厘樓上,本周初更重上1厘之上,波動之大其實可能已經超出避險,或增加風險胃納這麼簡單。

大跌市,有人驚慌,亦有不少散戶是相信趁低吸股票的好機會,如何決定呢?(Shutterstock)

疫情下的投資與投機

一個全球最重要的股票市場一旦確認踏入熊市,機構大戶股票配置減磅,內地及香港市場到時真正受惠幾多?難道政策及北水,可以不斷令兩個市場跑贏嗎?

內地擬推投資計劃,當中來自9省市涉25萬億元人民幣。 (亞新社)

政策憧憬 無人之境

近期,將政策憧憬推上如入無人之境,其中一項是有關潛在約25萬億元人民幣投資項目計劃。當年4萬億元短時間推高經濟,今次20多萬億元,難道更為之壯觀,但後遺症更大?

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