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艾雲豪

《巨星經濟學》(2022)、《超級巨星經濟學》(2020)和《誰偷走了紅魔》(2016)等書的作者;英文書Rise from Crises(2022)的主編和其中兩篇論文的撰寫人。中環人、球場心、光影迷。職場上是公司收買佬,經歷許多光怪陸離之人和事,愛看數據,但又不太相信數據;常與三山五嶽中人談買論賣,结交不少匪類,習慣於刀鋒邊上舔血。閒時馳聘沙場草地,遊走英超西甲,發現足球這本經,原來也是一本煉金術;近來又發覺影話戲中,原來也有許多金融軼事,與公司買賣息息相關。現把見聞公諸同好,望激起一些話題、半分點子!

「創始人溢價」如何在企業併購體現
作者:艾雲豪2024-02-05
與沒有活躍的創始人的私人公司相比,擁有在併購「前」活躍的創始人的私人公司,可能會帶來更高的交易價格;進一步而言,在併購「後」仍有創始人的私人創始家族公司可以獲得另外再約10%高一點的交易價格。
創始人溢價的三問
作者:艾雲豪2024-01-22
創始人現在是否面臨成為理想主義者還是追求利潤的營運者的抉擇?Meta行政總裁馬克·朱克伯格從夢想中的元宇宙轉向宣告「效率之年」,他委婉表示元宇宙有點遙不可及,這到底是醒覺、還是投資者逼宮的成功?
把體育產業打造為新範式下的科目
作者:艾雲豪2024-01-18
查德維克以「迪士尼化」來形容英超和其他不少北美的體育賽事,以及由之製作而成的轉播或串流節目。有趣的是,查教授引用的例子之一,卻是米奇的串流對手亞馬遜。
減法:揭示「躺平」的潛能
作者:艾雲豪2024-01-15
減少開會之外,我還有更「爆」的發明:控制自己,只有必要時才發送訊息和指令,不管是Whatsapp、X還是電郵等。這是多麼具革命性的概念!但老闆是否能夠抵擋誘惑,不讓每個突發奇想的點子都被指頭送上刑台?
商業大片:主流串流往下流
作者:艾雲豪2024-01-08
戲劇性的情節原來在荷李活的現實世界中,更引人入性。近代的巔覆者、打着串流旗號的媒體們,也正依循上一代人的步履,放棄激進,奔向「古老」廣播大台,有刀無鋒。曾經叛逆、在網上飛馳的冒險家,已變成平庸三色台。
經典的再次創作和翻騰
作者:艾雲豪2024-01-04
然而,貝利的故事,不純綷是電影橋段,在「真世界」裏,確實有不少真人演譯。不少香江的中生藝人,在神州浩瀚無涯的《羅剎海市》裏,或翻叮自己的成名作,或重唱別人的歌。
煲劇的狂野之旅:從狗脖子到魷魚遊戲
作者:艾雲豪2023-12-18
不過,變幻原是永恒,扭斷狗脖子的凶漢,既然會被吃魷魚有如吃生菜的玩家KO出局,那麽,該玩家是否也應該會預料到,他總會遇上狗血的一刻?
電競產業給新興行業的示範
作者:艾雲豪2023-12-11
有了市場,當然就需要有「水」,電競行業在資本市場上的表現,也有波動。不過,近來有中國大陸的電競隊和遊戯開發商,在沙特等地成功融得可觀的投資款,也許算是逃荒遊戯在現實世界中的倖存者?
併購律師是熱血加頭腦的「湊B」活
作者:艾雲豪2023-12-07
長年份有助檢驗球員的潛力,球會更能享受遲熟球員釋放的價值。弊處就是,萬一入錯貨,又或者更衣室發生內鬥的話,長合同兼高工資的球員便是最頭痛的問題,所謂「請佛容易送佛難」。
亞運會為電子競技正名
作者:艾雲豪2023-12-04
電競的入亞一直伴隨爭議,當中7個項目,其實在商業角度上也有不少的挑戰,因為電競選用的商業遊戲通常由遊戲開發商運營,需要根據市場回饋更新版本,生命周期有限。
電視大台為什麼要學做大房東?
作者:艾雲豪2023-11-27
也許,本地大台要做好的,不是口碑,而是學寫聰明的廣告算法,兼職做房東,學做「市集」和「果欄」,多在串流媒體的寵兒Z世代身上打主意。
亞馬遜給TVB的挑戰和啟迪
作者:艾雲豪2023-11-20
在近十年中,亞馬遜在深耕細作下之下,在數字廣告領域上插了一根旗幟鮮明的大旗,亦直接挑戰了Google和Meta的在這方面幾近壟斷的地位。有研究公司估計,亞馬遜的廣告收入將約佔全球數字廣告的8%。
ESG成左右做人難磨心
作者:艾雲豪2023-11-13
許多的批評,其根本的問題是,要平衡現實而殘酷的回報要求、和普世但抽象的社會責任,是個難度極高的挑戰。從左右逢源,到左右為難,當紅金融「炸子鷄」真不好當。
基金龍頭為ESG站台
作者:艾雲豪2023-11-06
貝萊德的投資管理團隊,尤其當中積極管理投資組合中的基金經理,有時還會積極地嘗試影響被投公司,是走向ESG最佳範例中的前列位置。
第二大市值基金難念的經
作者:艾雲豪2023-10-30
前文介紹了拉里·芬克(Larry Fink)的成功之道,今回按手上《經濟學人》的《1842》特刊和《金融時報》對其所做的深度訪問,綜合一下這家當紅炸子雞的基金公司,生意上的一些難題。
金融外交大使是怎樣練成的?
作者:艾雲豪2023-10-23
當70、80年代抵押貸款吹起的証券化之風,芬克在這個本來被高高在上的投資銀行家所瞧不起的平庸的産品上交出成績,讓他成為風口上的豬,為公司賺了大錢,也為自己奠定地位。
併購搏擊:拳拳對敵的M&A較量
作者:艾雲豪2023-10-16
兩個科技巨頭谷歌和蘋果的競爭甚牽涉反壟斷的審視,比如,美國聯邦貿易委員會(FTC)在2010年批准了谷歌收購AdMob的交易,理由是蘋果在廣告嶄露頭角。這個判決,在今日的倒後鏡視角看,還到底是對是錯?
一位球痴的職業生涯
作者:艾雲豪2023-10-12
球會之間既是競賽搶人,又相互抬轎,圍爐起哄。球會的資產負債表裏,債台不錯是堆高起來,但資產卻也被「谷」大。像在2007至08年美國的次按一樣,足壇正形成巨大的泡沫。
股權投資中的「波動率洗白」
作者:艾雲豪2023-10-09
在公開市場中,投資經理必須披露其持股的當前市場估值,即使他們認為市場價格是不正確的。但私募股權的投資經理,自來卻一直成功地説服投資者,私募投資理所當然地不應遵守相同的標準。
金融預測如瞎子摸象?
作者:艾雲豪2023-10-02
上帝創造的世界複雜無比,為此,聰明的分析師和經濟學家們,發明了很多的理論、經驗法則和模型,説穿了其實就是憑感觀經驗而生的捷徑,做出好些短期的預測,這也許解釋了最近Algo和AI為何受到萬般的寵愛。
無形資產投資的高回報率
作者:艾雲豪2023-09-25
現在有研究和分析指,如把建立無形資產的費用重新計算,以資產的形式入帳,那麼,這套較能反映無形投資的資產負債表,其實更可以解釋資產價格的變動,更有助投資者和企業作分析和決定。
資產處置的減法效益
作者:艾雲豪2023-09-18
從不少的數據庫,我們在彈指之間就能找到「加法」的交易數據,如A公司宣布收購B公司,但要找到「減法」的數據集,如C公司處置子公司D,卻不是垂手可得。這還不只,減法的數據,很容易被加法的數據所遮蓋。
CEO 對資產處置出讓的疑惑
作者:艾雲豪2023-09-11
大多數的職業經理人骨子裏是希望擴大業務版圖,而不是縮減業務,此無他,餅乾大小和報酬多少是直接掛鈎的,而報酬的數量級,又以認股權證為大頭,現金工資為零頭。 而對權證最敏感的,多數是併購時的刺激。
到併購型企業打工不易
作者:艾雲豪2023-09-04
金融投資與產業投資有重疊的地方,也有不可照版煮碗的地方。競爭的環境不一樣,昔日的汗馬將士,不一定能適應新的戰事,改弦易轍,其實也是恆常態的一種。
併購經理人沒有錯配的履歷
作者:艾雲豪2023-08-28
有併購出身的職業經理人的收購型企業,最能挖掘具有協同效應的收購机會、最能識別被購企業的潛質、最能以「較」低或合理的價錢買到心頭好。所以他們作為併購型企業的總舵主,至少履歷上是沒有錯配的。
併購型的大企業該由誰掌舵?
作者:艾雲豪2023-08-21
最合適做公司一把手的,是由熟識收購合併、對投資項目有高敏感度的併購專家;反而,由紅褲子出身、在企業內由低做起的産品專家、天才程式員、營銷能手、財會掌櫃等,不一定最能勝任今日着重外延拓展的企業新常態。
Alpha以外的超額回報
作者:艾雲豪2023-08-14
諾貝爾經濟學人邁倫·斯科爾斯(Myron Scholes)早前來港,現借此分享教授早前為一本關於9位知名對沖基金的著作所寫的後記(Afterword)。
實物期權法:有得跟才有得贏
作者:艾雲豪2023-08-07
隨着創業投資日漸普及,機構投資者近來將BSM期權模型,應用為「實物期權模型」,找尋新的視角和工具。
收購出價的天地兩條線
作者:艾雲豪2023-07-31
米奇在2005年鯨吞彼思,2009年買入漫威,再在2012年收購盧卡斯影業,一氣呵成,7年下來,把多個標誌性的電影IP盡收麾下。三者當中,又以盧卡斯一役,風險最高。
當米奇遇上《星球大戰》
作者:艾雲豪2023-07-24
自2012年盧卡斯影業被迪士尼收購後,一如《星球大戰》系列電影,《奪寶奇兵》系列得面對「迪士尼化」的挑戰和威脅。