作為近年金融行業熱話之一，家族辦公室（家辦）的緣起及在西方的發展值得留意。香港政府目標打造香港成為亞洲以至世界頂級的「資產管理中心」和「亞洲超高淨值客戶的首選之地」，金融從業員及不同專業人士如律師、會計師、慈善專家等如何協助把握家辦的機遇，從而更好服務高淨值客戶是值得關注的議題。
本期「CFA論金融」邀請了兩位服務家辦業務不同範疇的高管嘉賓，包括同是CFA持證人的大灣區金融商貿協會創會主席何庭堅（James Ho）、以及安永大中華區私人企業稅務服務聯席主管合夥人及家族企業主管合夥人王文暉（Karina Wong），與香港特許金融分析師學會傳媒委員會成員、主持人林子峰（Arthur Lam）一起探討家辦最新發展、政策支援等話題。
概念源於中世紀 東西方各擅勝場
談及家辦的緣起，James提到可追溯至中世紀十字軍東征，因戰事頻繁，貴族需要找專人管理財富，管家的角色應運而生。他們負責管理貴族的家庭財產和事務，現代家辦的雛形源於19世紀歐美。工業革命造就了一些巨富如美國洛克菲勒（Rockefeller）家族，他在1882年設立了首個家族辦公室統籌投資、稅務和家族治理等範疇。今天，家辦除了聚焦財富外，亦有為高淨值家庭作財富傳承、風險管理和慈善規劃。隨着全球化的發展，家辦亦由單一家辦（Single Family Office）逐步擴展為多家族的家辦（Multi Family Office），服務超過一個家庭或高凈值人士。
Karina提及香港家辦發展迅速並逐漸成熟。透過政府八大措施等政策，2025年首5個月香港新增的家辦數目有近50間，超前完成2022年《施政報告》在2025年年底前再引入200家辦的目標，現時估計超過3000家辦在港營運。家辦結構化趨勢愈趨明確，初期家辦以投資為主，專注資產配置和組合優化、全球化；中後期逐漸擴張到慈善業務、風險管理、稅務規劃、法律合規和家族治理領域，相信未來會持續。
對比新加坡作為東南亞門戶和歐美導向的瑞士，James分析指香港背靠祖國、作為中國的門戶聯通世界並有稅務優勢（如資本增值稅為零）等。香港單一家辦也比新加坡多，預計在2027年資產管理規模超越瑞士，成為全球資產管理之冠。James認為可以強化ESG及數位資產的監管，建立多樣化的人才庫、以及數位基建，鞏固香港領導地位。
Karina同意James的分析：高淨值家族考慮因素包括法制、稅務政策、資本市場流通、人才儲備等，一些家族對地緣政治風險較敏感，地點選擇反映家族的全球視野和策略布局。新加坡法制、金融和政策跟香港接近，成為另一熱點。隨着數字資產和中東市場興起，也有家族關注杜拜或阿布達比以尋求新興資產配置和投資機會。
港家辦政策及業界反應
政府的政策配套支援對產業發展十分重要。Karina分享證監會容許為自身家族資產管理，並以收回成本方式營運的家辦豁免牌照要求。《稅務條例》容許管理家族投資控權工具的合資格投資不少於2.4億港元和滿足相關的實質活動，享受所得稅豁免。政府《家族辦公室指南》、證監會和稅務局的專題小冊子等，指引説明相關營運。
James補充，近年港府透過一些稅務優惠和移民政策，積極定位為亞洲財富樞紐。2025年的《施政報告》更優化基金、單一家辦及附帶權益稅制等提供利得稅豁免和擴大適用範圍，預計下年立法。其中一例是新資本投資入境計劃（投資移民）吸引高淨值人士投資本地資產，推動綠色、可持續發展的金融和虛擬資產的發展，涵蓋股票、債券、商品市場。另外，亦整合八大措施如稅務諮詢和人才培訓，目標在2026至2028年再吸引多220間家辦，鞏固離岸資產領導地位。
Karina補充指James分享的政策措施雖未立法通過，但政府表示一經立法，有效期可以追溯回2025年4月1日。稅務方面，她提議政府考慮將一些非金融資產（如藝術品、收藏品、古董）撥入免稅投資範圍，不但能吸引更多具文化和投資價值的資產進駐香港，亦有助鞏固香港作為多元化財富管理中心地位。
兩位嘉賓歡迎政府2025年10月財經事務及庫務局聯同投資推廣署及彭博發布的《家族辦公室指南》，提及監管、投資管理、營運效率和慈善事業等多方面內容。James認為指南融入全球領先的家族辦公室的經驗，業界的反應頗正面，投資基金會和商界領袖基本上歡迎路線圖，但亦認為要加強人才培訓滿足跨領域專業的需求。Karina則認為政府可探討《稅務條例》慈善捐款上限35%是否有調整空間，以及收藏品、房地產等非現金捐贈能否扣稅，推動慈善捐獻。
跨專業人士機遇和重點事件
對專業人士而言，包括CFA特許金融分析師、會計師、稅務顧問和律師，如何把握家辦帶來的財富管理及高淨值客戶的機遇是重要課題。
Jame指業界前線如銀行家或財富顧問可以把握資產分配和傳承規劃需求，提供多元化產品如ESG基金或虛擬資產研究。律師和稅務專家可以聚焦合規和稅務優化，利用稅務豁免吸引客戶設立家辦開拓業務。會計師和投資經理可透過活動如2025年家辦的峰會建立網路、開發服務。他鼓勵專業人士參加投資或家辦培訓，提升跨領域技能捕捉機遇。
Karina從宏觀角度分析近年客户業務和國藉背景，2025年家辦服務的客戶以亞洲超高淨值人士為主，主要是佔超過60%的內地富豪，其次是東南亞的華人、中東人士，以至歐洲家族，都開始留意香港家辦政策如何幫助個人稅務居民規劃。業務背景則以企業家或家族企業主居多，製造業、房地產、科技和金融等領域較多。
行業近期討論焦點是近年內地CRS（共同彙報標準）下，一些相關人士最近陸續收到稅局通知，要求他們申報海外收入資產並報稅，引起了高淨值人士關注。
Karina分享家辦如何協助客戶去解決這問題。中國自從2017年加入CRS，2025年稅務局利用CRS收集數據分析及識別高淨值人士對於自查和申報未申報的海外收入，涵蓋股息、利息和資本利得等。家族財富的稅務規劃已成熱門話題，家族透過設立家辦以有實質經營和財富承傳的需要為由，減低個人稅務風險，另外也可配合其他架構如信託，有利於將資產和個人分隔，同時財富傳承。
