Tag: 隱藏風險

私募信貸不是壞東西；它是現代金融市場「去中介化」後的新輸油管。但輸油管需要壓力表、止回閥與洩壓口。First Brands 的事件提醒我們：保護條款不是保險箱，抵押物不是現金流，平滑的淨值也不是穩定的經濟實力。