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不論是 Earnout 還是 VAM，設計初衷也許都不壞。問題在於當這些制度被放進一個複雜而仍帶着野蠻生長特質的市場環境時，結果往往南轅北轍。

VAM 與 Earnout 都是金融市場的下注機制，只不過下注的方向不同。一個讓賣方背書未來，一個讓買方押寶表現。