從來資金是擇肥而噬,自然不會失去好的投資機會。(灼見名家製圖)

投資經濟復蘇股

投資者憧憬環球經濟復蘇,將大量資金投入股市是可以預期的,但今次資金卻出現主力流入舊經濟股,反而新經濟卻被沽售。然而,這種新舊經濟股的換馬潮會否窒礙指數升勢?

行為經濟學中常說的行動偏好,與守門員在十二碼點球時喜歡「捉路」一樣,結果是:「撲個空!」(Pixabay)

價值投資的運動理機

應用在價值投資上,要知道,我們當然無法控制結果,但我們可以控制過程。結果自然是很重要,但通過將注意力集中在過程上,我們最大限度地提高了獲得好結果的機會。

未計加時交易,已充滿想像空間,港交所想窮都難,信不信由你,若再有券商睇目標價上望388蚊,絕不出奇。(亞新社)

港交所的想像空間

近期各大投資銀行對港股大片淡風之聲下,既預期恒指要跌多2000點,卻矛盾而有趣地看好港交所(388)表現,甚至如摩根士丹利所指,有助隨時推動交易所盈利倍增,與300蚊只一步之遙。

滙控的不濟,造就投資者影響力的抬頭,10年前曾令該股享有溢價的滙控制度及文化已經破壞,近年並且到達極點。(灼見名家圖片)

滙控?算了吧!

十幾年以來,本港及內地市場仍是最賺錢及最多機會,但最大阻力可能是內部一批官僚式的其他高管及董事會代表,和只顧股價表現的機構投資者。滙控,算了吧!

港交所上市委員會決定取消匯源上市地位。(匯源果汁網頁)

國潮風關鍵在於初心

撇除崇尚外國貨因素,筆者一直相信是成事在人,用心創立重要,但用人搞好公司更為重要,搵快錢文化仍然充斥,中國品牌的前景,不是品牌本身,而是創辦人的一顆心。

短線有用,長線成疑,但《紐約時報》文章建議的指數基金投資,其實亦是正確及中肯。(Shutterstock)

指數基金雙面刃

大行報告預測,提出是一整年的表現,常見的股價或指數目標,都是12個月後的事,期間市場變化萬千,信目標確實往往無好結果。可是,大行報告作用並非完全一無是處。

去年是環球投資市場豐收一年,美股以標普500指數為首去年累積升幅近30%。(Shutterstock)

股指爆升大贏家

美股以標普500指數為首去年累積升幅近30%。被動投資成主導,ETF普及導致負責編制指數的公司,很大程度操生殺大權。原因相當簡單易明,指數表現好,就會有更多ETF推出及新增資金流入。

明年的內房債反應,所反映的不限於市場對回報率的渴求程度,而是一併作為一個賭政策、博降準的市場遊戲。(Shutterstock)

一場賭政策的遊戲

內地新增貸款之中,據統計投入內房的貸款僅佔30%,而整個內地房地產市場規模達到逾45萬億美元,佔內地家庭資產比重逾60%,而資金需求卻更加之大,換言之,賭政策是會成為一個長久的遊戲博弈。

由於貿易戰問題,不少過往依賴中國作為生產供應商的企業將工序轉移至新興市場。(亞新社)

科技供應鏈的下一階段

科技供應鏈下一階段要留意,是蘋果為首的手機訂單製造。從人口,土地等作為甄選的話,相信印度、越南及泰國極有可能成為受惠生產線轉移的高科技生產鏈重鎮,其中最快可能是印度。

中美互相推出零關稅,在人口與土地皆不能跨國移動的約束下,自由貿易的效果,在某程度上是替代着生產要素的跨國移動。(Shutterstock)

張五常:零關稅會帶來轉機

為什麼中國要推出零關稅?大教授自問自答:因為人類文化歷史數千年,只有今天的中國有機會促成舉世零關稅的發展。如果成功,不僅中國自己有大利可圖,整個地球的貧苦人家的生活都會改進了。

作者自言在芝加哥大學攻讀博士學位的「黑暗時代」,在芝加哥藝術博物館看到一線曙光。(Shutterstock)

求藝奇遇記

作者在芝大商學院攻讀博士學位時發現,從欣賞藝術品到學習藝術史,整個過程是個回報極高的投資。這裏所指的回報,包括經濟學上消費資本和人力資本的投資回報。

東亞發盈警前,又有內地企業在本港土地市場撻訂,表面上受政治因素影響,但不少分析及報道相信是基於融資困難。(亞新社)

東亞盈警的溫馨提示

東亞現在盡責,主動引爆問題的同時,說到底曾經令該行紅極一時的內地業務,愛你原來卻被你拖累了。東亞中國業務之外,下一個增長引擎,新接班人似乎比之前更要傷透腦筋了。

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