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制度是死的，人卻是生的，交易所在一成不變，只會把成交進一步拱手讓人。儘管買賣差價只屬交易成本的其中一項，其他成本如印花稅、交易所及監管機構徵費，以及經紀佣金亦會影響到最終交易成本。

我不認為成為另一所中國城市是什麼問題。香港本來就是中國的城市，但香港的獨特之處在於可以擔任一種複合的角色。羅奇的一些觀點我是認同的。但他（和不少其他人）對中國前途的判斷可能並不準確。

Gavekal 認為只要日圓止跌回升，內地和香港股市反而將是最大受惠者，估值便宜，未來前景愈來愈好。如若日圓真的跌至170、180 ，不止對日股不好，甚或將引發一場貨幣戰，連亞洲金融風暴都有可能！

筆者相信，7月召開的三中全會將是聚焦改革問題上，「中特估」估值正常化征途將可走更穩更遠！

一連4日假期從內地和澳門訪港旅客較2019年同期減46%，香港居民前往內地和澳門卻增10%。此消彼長，強美元帶來價格效應及低迷樓市股市帶來財富效應，加上地緣政治，都不是容易解決的問題。

在現實世界中，究竟這超級拍賣官有沒有可能存在？若他根本不可能存在的話，那一般均衡理論學說只是分析的起步。

香港是全球主要的國際金融中心之一，為讓投資者利益最大化，有需要在惡劣天氣下仍然維持正常交易，但同時需要顧及人員及投資者安全，確保相關技術來保障安全、順暢的遙距工作等。

如果可以保持香港的特性，筆者深信，香港這個資產類別的長期特質依舊，土壤亦沒有變質，骨子裏還是那個美人。

推動轉變其實不一定需要什麼宏圖大計，歷史經驗告訴我們，很多宏圖都只是動聽，反而單靠市場每個單元做好自己的事，市場的無形之手往往可匯聚成一龐大得多的力量，從而開拓出新的發展大道。

財政司司長陳茂波認為，國際投資市場的不二法則是尋求最具性價比的回報機遇，他們着眼的不是過去式的數字，而是更關鍵的未來增長的潛力，而不少熟悉香港市場的國際投資者都認同，香港正是其中一個最理想的選項。

政府應採取開源措施，適當增加稅收。香港現時的稅基狹窄，而稅收是政府最基本的收入來源，故應考慮擴闊稅基。除了增加煙草稅以外，建議政府考慮徵收糖稅。

甲辰年的天干是青龍，又坐財星，因此是青龍守財之年，環球經貿活動能保持一定的活力，甚至有不錯增長。2024年以虎、龍、蛇和雞的生肖最好運。

一年又快過去了，本來今年應該是香港經濟復甦及與西方修好之年，但結果雙雙落空，現在本地政策又與內地政策呈背馳之勢，令前景更形嚴峻。如果情况再持續一兩年，恐怕金融中心地位將無以為繼。

相比香港，新加坡沒有被美國制裁，跟中國關係友好，左右逢源，令區內競爭優勢正向新加坡一方傾斜。而由於香港面對的困局不容易扭轉，長遠來看我們的處境十分不妙。

香港的挑戰，首先是如何改變自己，不應一支歌唱到老，要另尋新曲，增添交響樂，才能開創新樂章。為政者，任何時候都應將民生放在第一位，把「醫食住行」辦好。

由鳳凰衛視、鳳凰網推出的「2023鳳凰之星港股最佳上市公司」評選8月25日公布100家候選企業名單。主辦方通過比對4個維度的數據情況，涵蓋多方量化指標，初選出100家候選企業。

某一個晚上，我做了一個夢，唯一記得聽到和見到18000這數字。而我知道這是關於恒生指數。做此夢後不久，恒指開始明顯下跌。這個夢非常準驗，是典型的預知夢。若純以心理派解此夢，就會捉錯了用神。

港股近月弱勢已成，年初入市的話，恐怕仍然要坐艇，表現多半得個桔，叫人失望。

結餘有升有跌代表資金流出也流入的自然現象，但今次情況雖未算怪異，但相對上較為獨特。

基於不肯定的因素眾多，1月來預測全年股市走勢，即使有數據作為基礎，但很大程度上也是斷估。個人估計，最少有待3月底業績期完結，市場對盈利前景及預測有所更新之後，方向或資金配置才會較清晰。

公式化的打卡，公式化的排隊，要朝聖的可能是半廣告式被推介過的食肆等等，已經成為近年生活的一部分。沉悶又公式化的我們，遇上同樣是沉悶又公式化的市場。

幾大催化之下，市場走勢仍然是暫時易升難跌。可是，樂觀的走勢其實是建基於市場之前過分悲觀，兩者交替造成鐘擺效應，當估值回升至市場認為回復一個合理值後，屆時才會有真正考驗。

港股的弱勢是結構性的，不只是周期性的，往後也不易有太好的表現。原因是不斷會有內地公司來港上市，但內地的資金卻沒法輕易來港撐內地來港上市的公司，要主力靠香港的資金去撐，當然愈撐愈乏力。

近年涉及內幕交易、市場操縱等案件都係鮮有告得入，白白浪費了大量調查及訴訟時間，有如放虎歸山。究竟當中係有人睇漏眼抑或道行未夠，正所謂道高一尺魔高一丈，唯有套用老夫子常用的四字詞：耐人尋味。

中國證監會或知悉不少中概股將被美國證交會勒令退出美國市場。而在退出之前，更會被處罰一筆天文數字的款項。有見及此，美罰不如中罰。至於罰款多少？對股市又有什麼影響？

資金流向對去年「熊霸」全球的港股本來極有利，唯在聯繫匯率下預期到了真正收水時刻，港股亦難敵可能出現隨外圍的一下終極震盪，加上內房債務危機未解決，出現Deep V走勢機會不輕。

長建大部分業務均與通脹掛鈎或受到保障。英國和澳洲受監管業務收入及監管資產基礎與通脹掛鈎，並於每年進行調整。通脹率高企將有利提升資產價值和收入。

君不見，即使部分業績勝預期的企業，股價一樣捱沽。技術反彈從來不排除，但之後又如何？

為什麼現在需要國家隊入市？如果市場沒有存在隱藏風險，或太過分槓桿，一個健康調整是樂見其成。

《金融時報》報道，黃金有價，同一時間港人轉移實金至海外明顯增加，這代表了什麼，可能只是「無奈」兩個字。

中美博弈，香港牽涉其中，亦就是代表一場隨時爆發的金融戰。單是港股及港匯，以至港樓的表現，是否就是代表市場沒有憂慮，大家心照也。

雖然《港區國安法》最後在香港落實，然而，港股的反應卻出現異常，恒指不但沒有繼續下跌，反而在近兩個星期出現大量資金流入香港和內地A股忽然明顯轉強而出現急升，這種情況令不少投資者摸不着頭腦。