青出於藍

可能全球都有充斥大量資金，全球人類都渴求投資回報，其實貪婪背後可能就是愚蠢。

香港既是塊好地方，但亦是一個過客之地，並非簡單代表在香港搵夠然後遠走他方，而是一個進行身份提升的地方，當中重點是機遇。

9月25至26日由中大校友傳承基金主辦的第六屆中大創業日，今屆以「敢創．新機遇」為主題，將舉行多場直播網上講座、創業大師班、研討會及工作坊，參加者與知名創業家線上交流。

內地當局算盤就是，壓止內房槓桿，是變相實現穩定樓價之餘，佔槓桿最大的內房解決了，去槓桿的任務難道已大功告成？

航空公司由為了乘客量多少，變為要更着重現金流減慢跌勢而過活，已逼在眉睫。

新經濟股的不斷冒起，部分有概念但無盈利，是存在一定風險的。

到現時為止，內地已擁有相關近2萬多個專利的近九成專利數目，成為電子煙製造及出口大國。

內地煙民平均每天納稅達32億元人民幣，成就斐然。然而，由吸煙而引起的健康隱患與經濟風險，計及國家醫療負擔，卻是天文數字。

民間金融對中小企及個人借貸便利或有其幫助，但始終不能永久地由一個非正規的渠道發揮相當部分的提供融資功能。

有線又裁減三名元老及重量級工程人員，並堅持是架構調整，明顯想避開「裁員」字眼。

順得哥情失嫂意，筆者仍然覺得由50隻成分股數目加大，是權衡目前環境下及平均利益的最佳舉動。

內地重點發展科創板，某程度上是在中概股在美國退市的問題上，美國及香港都是雙輸。

《金融時報》報道，黃金有價，同一時間港人轉移實金至海外明顯增加，這代表了什麼，可能只是「無奈」兩個字。

由於美國聯儲局實行了貨幣價值摧毀政策，美元下跌或前景暗淡不是新聞，但出自一家宇宙最強神級美資大行的口中，確實再為美元前景響起警號。

領導人多次推出過自力更生，以前是糧食、物資，現在是高新科技及核心技術，令我想起當年一句「愛祖國、用國貨」的年代又再重現。

滙控一直以作為商業機構，可以低調地賺錢。可是，身處中國市場，口口聲聲要力拓內地，尤其大灣區業務，卻完全不懂得在內地從商的文化與習慣。

對於盛傳中的民間貸款上限調整，內地不少評論認為是大趨勢，因為實體金融市場的利率正在下調，民間貸款市場利率下調亦只是時間上的問題。

中美博弈，香港牽涉其中，亦就是代表一場隨時爆發的金融戰。單是港股及港匯，以至港樓的表現，是否就是代表市場沒有憂慮，大家心照也。

事實上，任何一隻新經濟股，論保持市場的狂熱程度及憧憬，似乎要向特斯拉（TESLA）學習了。

香港或者已不再一樣，既然如此，政府在土地及樓市政策上，也同樣應該用不一樣的方法處理。

內地有的是14億人口的市場，以及相當大數量需要到市場融資的企業，中資機構其實在區內交易排名榜已經多次位於頭幾席位。要建立航母級投行容易，但目的是為大，抑或為國際市場定價權，對市況影響力，抑或是其他呢？

即使是美國，已經實行無限量化寬鬆措施，但財政部卻同時加大國債發行，根本全球不論國家及企業，已經到了喪舉債度日的地步，但不要忘記新冠肺炎疫情引起的經濟問題，其實只是4個月左右而已。

本港銀行第一季息差事後回想，可能已經觸及頂峰，簡單看看一個月的拆息水平，現時的0.46厘左右，一個月內跌了超過半厘，較4月初第二季開始期間，更大跌超過1厘。環顧全球好，本港好，銀行似乎是一個悲劇行業。

看看聯儲局的資產負債表，兩個多月內已經急升至7萬億美元左右，而相比以往，聯儲局現在幾乎什麼也變相包底，企業買債、垃圾債也買、表面是提供流動性，搞活市場，實際是市場的風險製造者。

環境問題，香港有移民潮，但叻人仍然為數不少，唯政府高官拉雜成軍卻是愈來愈嚴重。至於對於素質一般的官員，總之沒有做事，就是做了件好事。

各界對2020年的經濟表現已不存在厚望，但對於明年，基於享有極低基數的關係，總會有樂觀的一派，會營造經濟高速增長的好勢頭。

香港以前是福地，以後未知。香港經歷多個經濟及市場震盪，市民有損失，但論驚恐卻比不上政治問題的衝擊。

觀乎美國聯儲局官員的言論，更多政策可以出台，再對照最近一次的會議紀錄，有關前瞻指引的表述，似乎美國傾向的是一個債息曲線的控制操作模式，即類似日本做法。

評論股市似乎避不過要評述政治，以及對「港版國安法」的一定取態，難度是相當之高，而且更吃力亦更步步為營。

中國一直的最大問題是有金錢及經濟硬實力，唯獨軟實力少之又少。 一場疫情影響所及，以至國際間借疫情玩弄權力博弈外交，中國軟實力建立的目標，似乎愈行愈遠了。

美國宣布加大限制的幾乎同一日，台積電就宣布在美國設立生產線。有趣的是在於，台積電早前在年報中，曾經就說明一旦將生產線設置於美國，將會損害生產力及效率。為什麼台積電突然又有美國設廠的舉動呢？

受監管機構制肘，有息派不得，傷了小投資者。可是，看看滙豐和渣打的股價走勢，似乎已非如市場悲觀看法，完全一文不值。

新冠肺炎疫情爆發之後，人民幣出現過一定波幅，而市場亦改變了年初的預期，對人民幣貶值預期是有所提高的。

極低息的情況下，市民對投資意慾會增加，相比網購，投資產品及網上投資平台的比拼，可能是虛擬銀行較傳統銀行優勝之處。

當權者正值大選臨近，明顯借疫情來推經濟，推高市況，本末倒置之餘，更弊是將整個聯儲局亦騎劫起來，成為了遷就政客的工具了。

相比內地國債，離岸市場高息內房債其實更有趣。從回報而言，大部分動輒6厘以上，負債比率就驚人，但對於在港上市的內房企業而言，債券違約卻是絕無僅有。

央行全方位的行動，好像是將市場穩定下來，但將問題複雜一點，到底上月底的大跌市，是反映新冠肺炎疫情影響經濟比預期嚴重、市場流動性出現問題，抑或是反映油價同時間暴跌呢？

對於滙控股價而言，40元也失守了，血肉長城齊撐也不得要領，反映的就是最基本的市場機制，沽壓太大，擋亦阻擋不住。今日的低位，會否是明日的高位？但願不是，但亦極有可能。

沒有業務就沒有現金流，對成本高昂的航空公司而言，目前只是一個底子厚薄或背後政府支持力度的比拼去決定生存。

長年累月的資金氾濫，造就新一輪金融瘟疫，空前絕後無限量寬，有如飲鴆止渴，不能自拔，按侵侵一貫眼裏只有美國利益的單邊思維，肯定以為放水可救市，兼可殺病毒，未見疫苗應市，卻可擇日翻身，典型盲目樂觀。

非常時期做非常規決策，央行以往僅依靠其他商業銀行辦事，但商業銀行本身有其風險衡量。