青出於藍 Archives | 灼見名家

領航集團創辦人John Bogle上周三逝世。（Wikimedia Commons）

市場的最大敵人

撇除經濟、政策錯誤，不少金融界人士直言，市場的最大敵人是程式交易以及ETF，尤其後者隨時會將不必⋯⋯… Continue reading

2019-01-22 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

胡孟青

即使內地資金尚算充裕，但排隊要錢的持份者卻在增加，這還未計及民企及央企其他正常及正規資金的需要。（亞新社）

撇脫一點又何妨

降準即使效力有限，但既然成為了市場預期氧氣的一部分，倒不如更加撇脫，索性一次過降它幾個百分點，做⋯⋯… Continue reading

2019-01-17 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

胡孟青

不能否認小米產品是有市場，手機涉獵中印兩大新興市場，部分家電深受本港用戶歡迎。（亞新社）

小米的唯一貢獻

小米不值得憐憫，但對於類似高估值上市而持續潛水新股，發出一個反面教材，這是小米暫時唯一的貢獻。… Continue reading

2019-01-15 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

胡孟青

近月市場逼使中央銀行減慢或停止收水，甚至轉調暗示要求減息。（Shutterstock）

經濟周期的局限

中國的整體債務佔GDP已升至250%以上水平，過去好幾年，地方政府、企業及家庭負債均全數向上。美⋯⋯… Continue reading

2019-01-10 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

胡孟青

蘋果下調收入預測，並歸咎於經濟表現，尤其是中國市場表現遜預期。（Pixabay）

軟實力利刃

有福未必可以公平共享，有難卻是必然攬炒，之前的運動品牌如是，電腦品牌亦一樣，這是美國未可取代的軟⋯⋯… Continue reading

2019-01-08 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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打着市場反市場

內地不選擇劃一向下調整MLF利率，反而另起一個新工具TMLF，到底是純粹照顧中小企，抑或是為免令⋯⋯… Continue reading

2019-01-03 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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歐洲步入熊市，多國債息走低，部分經濟數據轉弱，令人懷疑歐洲經濟即將衰退。（Pixabay）

歐洲鬧劇一籮籮

現在，連德國鐵娘子的政治生涯亦步進倒數階段，歐洲缺乏政治強人、群龍無首，索羅斯等人一定會繼續豪賭⋯⋯… Continue reading

2018-12-27 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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作為中國唯一的國際大城市，香港成磨心及別人當成棋子，似乎已經無可避免。（Pixabay）

香港政府要做的

香港如何在夾縫中展示自身經濟調節力及應對下行風險，是本港可一展身手好機會。凡事要樂觀，但前提在於⋯⋯… Continue reading

2018-12-20 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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經過孟晚舟事件一役，華為以至中國5G布局，難免受到一定打擊。（Shutterstock）

從混濁到荒唐的政治市

外國媒體形容華為是silicon curtain，既神秘而又要高調出海外開拓版圖，注定會碰壁。事⋯⋯… Continue reading

2018-12-18 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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昨日新股掛牌敲鑼延至下午開市才舉行，因要讓路予大灣區共同家園的發展基金與青年基金的啟動儀式。（灼見名家圖片）

新股敲鑼要讓路

粵港澳大灣區建設戰略意義，在於為香港帶來配合國家全面開放、支持香港融入國家發展、培育新優勢，為香⋯⋯… Continue reading

2018-12-13 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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殘局

今時今日內地形勢較為困難，人民幣穿七與否，對外界而言其實是早已預期的大概率事件而已。… Continue reading

2018-12-11 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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聯儲局目前官方利率是2厘至2.25厘，局方委員所預測的未來中性水平則介乎2.5厘至3.5厘。（Shutterstock）

最懂轉嫁風險的人辦

鮑威爾上任未幾，不斷被老闆罵，亦未學會央行主管要有的模稜兩可發言技巧，令人同情。基於特朗普的負面⋯⋯… Continue reading

2018-12-06 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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人均上網時間增加，用戶更容易接觸移動廣告，為移動廣告帶來龐大商機。（Pixabay）

匯量科技值得關注

匯量於內地新三板上市，作為首家「新三板+H股」上市公司，屬成功變現的新經濟企業，值得關注。… Continue reading

2018-12-04 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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逆境的考驗

好一段時間，資金、羊群效應造就一批不應上位的公司，成投資市場水銀燈下焦點，逆境才是考驗實力試場，⋯⋯… Continue reading

2018-11-29 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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太陽出來了！？

問題是一旦息差持續擴大，到一個無可抗拒誘因，並觸發大量套息活動的話，屆時資金的外流規模及程度，隨⋯⋯… Continue reading

2018-11-27 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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中國股市中政策變幻不定，比企業業績好壞有更大殺傷力。（Shutterstock）

政策狂熱後遺症

政策的不確定因素，令市場進入重新適應期，中資股估值吸引之說仍然未獲受落，因為在很多投資者眼中，有⋯⋯… Continue reading

2018-11-22 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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高盛曾指，美國企業經過今年逾兩成多盈利增長後，明年、後年盈利增長，會各跌至6%、4%（Shutterstock）

乾坤大挪移之股轉債風暴

基金要減倉的，早就減了，只要市場確認對經濟走勢、中美貿易戰發展、及聯儲局對利率政策取態，下一階段⋯⋯… Continue reading

2018-11-20 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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中資股頗長一段時間，是由阿里巴巴、騰訊控股、百度等高增長、而經營環境得天獨厚的科網股作為招徠及支撐。（亞新社）

中資股龍頭誰接棒？

環顧目前，既然龍頭行業風光不再，誰來接棒作為中資股招牌行業呢？ … Continue reading

2018-11-15 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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從美國中期選舉反映，民主黨難言大勝，很大程度反映為數不少美國人對美國優先政策受落。（亞新社）

死線在十五

根據資料，今年以來已有大量對沖基金面對贖回，到本月15日原來是投資者決定年底前是否要進一步贖回的⋯⋯… Continue reading

2018-11-13 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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穿七的等待

若客觀分析及權衡輕重都指向人民幣要跌穿七算，香港會獲得更多內地資金流入，抑或是加速港元跌勢，情況⋯⋯… Continue reading

2018-11-08 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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運用逆向思維，恒大高息發債如果喚起當局關注，某程度上也是對行業的一分貢獻吧。（Wikipedia Commons）

恒大引發的反思

商場如戰場，從來沒有道德高地這回事，基於近日部分內房因為市況減少、甚至取消債券發行，恒大能夠完成⋯⋯… Continue reading

2018-11-06 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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單看金管局官方的每月統計數字已反映，港元存款增長情況已經見頂。（Wikipedia Commons）

金管局德政

在未來一段時間，會否對小存款在收費及存款利率上也變得慷慨，出現機會都是不能排除。似乎，本港小存戶⋯⋯… Continue reading

2018-11-01 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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兩地互聯互通機制所帶來是資金，同股不同權的確立，所帶來的一批中資新經濟企業，後者情況予人失望。（亞新社）

借A股去A股化是香港出路

基於一個市場的組成，以及好與壞，靠的始終是投資者帶來的資金和企業數目及品種選擇的話，新加坡股市仍⋯⋯… Continue reading

2018-10-30 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

胡孟青

誠意的考驗

制度難改，但中國仍具備建立成熟市場誠意，少做違反市場行為，其實已是一種推動。… Continue reading

2018-10-25 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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內地市場應對方法，有其原因及理據，但現時環境，中國所謂救市、救經濟，所遇的困難與壓力遠比前大。（亞新社）

保底、露底

有國家經濟機器幫手，經濟保底任務並非想像中困難，但他們愈來愈懷疑的是，要繼續維持一批又一批矛盾而⋯⋯… Continue reading

2018-10-23 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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代言人一旦有醜聞，形象插水，對產品的破壞力不能低估。（Wikipedia Commons）

代言人危機

據外國一些社交媒體統計，找到知名人士出任代言人，產品銷售會即時上升4%。可是，基於代言人本身一旦⋯⋯… Continue reading

2018-10-18 胡孟青 Theme, Topic, 商業, 青出於藍

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勞師動眾的人工島計劃，長遠而言變相是會面對人口下降、供應過剩風險，難道未來要靠加批單程證數目以作支撐。（守護大嶼聯盟Facebook）

大嶼若智

政府提出「明日大嶼」願景，計劃在交椅洲和喜靈洲附近分階段填海，建造合共約1,700公頃的人工島，⋯⋯… Continue reading

2018-10-16 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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上游行業很多是國企，要搞活國企，提升盈利，於是乎人為壓縮產能，以及環保新規定等等。（亞新社）

內地隨時再落重藥谷經濟須關注後遺症

內地仍然是個製造業為主的經濟體系，向企業減稅由於涉及財政稅收減少，對赤字構成進一步壓力，未必能輕⋯⋯… Continue reading

2018-10-11 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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貿易戰拖累區內供應鏈，美元、美債走勢，令區內資金流及融資成本亦一併受累。（Pixabay）

淡風起快閃避

外界共識是，貿易戰一旦緩和，及美國利率或美債債息走勢一旦有跡象見頂，均會為區內再注入動力。… Continue reading

2018-10-09 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

胡孟青

肯定，對於國企級別的內房，隨時會愈做愈強，對民營內房有幾多捱得住，值得關注。（Wikipedia Commons）

活下去不容易

內地中小企今年目標只有一個：活下去。受成本上升及貿易戰打擊，訂單跑掉了不少，更何況現在叫苦連天的⋯⋯… Continue reading

2018-10-08 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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自去年起上市，一度被譽為新經濟四寶的四隻股份，到今年隆而重之的小米，全部都表現不濟，部分現價更遠低於招股價。（亞新社）

北水救不了潛水

今年新股市場，同股不同權的引入，以為成了本港市場發展的一個新契機，最後內地當局卻以保障投資者為理⋯⋯… Continue reading

2018-10-02 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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部分民企對廣大市民而言，印象一般，但市場機制總會懲罰，當然前提在於市場是否屬於百分之百的市場。（亞新社）

當計劃經濟碰撞民營企業

內地對調控經濟具備經驗，經濟大指標都可以保，要提升及改善民營企業的問題難度似乎相對有限，問題仍然⋯⋯… Continue reading

2018-09-27 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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政策甜頭何處尋？

香港人其實很易滿足，現狀及回報，既然前者不能絕對保證，如何令港人真正一嘗政策甜頭，有關方面要盡辦⋯⋯… Continue reading

2018-09-20 胡孟青 Theme, Topic, 政局, 青出於藍, 香港

胡孟青

天災人禍話困局

要告訴給李小加，開少一日半日市是不會死人，還可以跌少幾百點！昨天全城怨氣之重，財神經過都肯定會倒⋯⋯… Continue reading

2018-09-18 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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中國金融問題有多複雜？

有關內地的金融問題，近幾個月明顯是一波未平一波又起。內地評論及報道近期有相當多篇幅都談到長租公寓⋯⋯… Continue reading

2018-09-13 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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騰訊的情感因素

大眾對事情成反響，由始至終是基於中間牽涉了騰訊，內地冀減低社會對遊戲的溺愛，卻觸動了一直溺愛騰訊⋯⋯… Continue reading

2018-09-11 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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是大勢所趨？抑或制度僵化？

恒指公司或者要考慮市值覆蓋率問題，但對主要投資者而言，指數的代表性是否要完全根據市值、交投及自由⋯⋯… Continue reading

2018-09-06 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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內地明顯是希望在減低貨幣政策依賴上，實現既可以推動更多投資及個人消費的目標。（亞新社）

新稅法無助經濟減壓

基於內地稅項繁複，起徵稅調整隨時會被其他稅項要求而有所蠶食。… Continue reading

2018-09-04 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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國內評級機構大公的問題

大公評級的問題或令內地處境尷尬，重要不在於市場聲譽，而是正處政策調整，變相再槓桿前提下，產生更多⋯⋯… Continue reading

2018-08-30 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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作為一個信貸型經濟，市場氣候未形成，內地從來是依靠銀行的直接融資，至今未變。（亞新社）

政策成敗一念間

20年前左右的銀行業改革，運用資產管理公司的創立，左手交右手形式的註銷壞帳，根本就是埋下了嚴重的⋯⋯… Continue reading

2018-08-28 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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作為推動人民幣國際化主要一員，周小川強調人民幣國際化未來要低調，此時此刻似乎會有很多共鳴。（亞新社）

有時要低調

人民幣國際化其實談不上高調，周小川是否有意借人民幣而另有所指？事實上，貿易戰及內地對外投資種種挫⋯⋯… Continue reading

2018-08-23 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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香港證監會數字顯示，2006年底至去年止，9年間本港證券孖展規模升了9倍，增至2,060億元。（Wikipedia Commons）

股市是要管的

觀乎近期，不論證監會及港交所對於上市要求的收緊、勒令停牌個案急升及加快要求長期停牌公司除牌等，明⋯⋯… Continue reading

2018-08-21 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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人行早前定向降準，即使連續多日沒有再進行市場操作，內地資金市場利息出現新低。（亞新社）

金融創新變創傷

P2P平台當日被奉為金融創新，部分更加獲得地方政府支持，當中不少是投資了地方政府融資平台發行的債⋯⋯… Continue reading

2018-08-16 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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銀行承壓之啟示

大銀行業績期，不少老總說得坦白，加息不單止不一定代表息差存在擴闊空間，反而有可能構成壓力。… Continue reading

2018-08-14 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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白宮要關稅稅率由10%，變成為25%，外界估計要用人民幣貶值作為抵銷的話，幅度就要增加至12%。（Pixabay）

後入摩時代之魔咒

市場夾雜了政治因素，外交角力，從來是沒有可能量化，事到如今，只能夠讚美國挑選的時間相當之準繩而又⋯⋯… Continue reading

2018-08-09 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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喜力權衡之下，寧願是變相付鈔離場，將中國業務拱手交予中資負責好了。（Pixabay）

喜力入股華潤上演以進為退

喜力入股的是華潤啤酒母公司，作為一間國務院系統內的央企，即使有權委任董事，稍有經驗的外資都深明，⋯⋯… Continue reading

2018-08-07 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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或者因中央與地方關係，向上繳稅、向下傳達指令，年終評核，重點從來是經濟。（亞新社）

鬆緊進退兩難之局

或者多得債務問題已低調蔓延至變相地方政府層面，現在忽然力主刺激政策，對市場而言，倒可收老將復出之效。… Continue reading

2018-08-02 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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歐盟自5月起，已對社交平台實施私隱法規，未來社交平台只會受制於更多監管因素。（亞新社）

遊戲業務非騰訊走弱主因

騰訊控股（700）走弱，豈止是遊戲業務那麼簡單？ … Continue reading

2018-07-31 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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中國人民銀行未正式公布，但人行藉發放MLF，變相向銀行為首中介機構打本。（Wikipedia Commons）

比貿易戰更難打的一場硬仗

過去近大半年金融問題反映，解決市場引來的問題，硬繃繃一套規劃根本行不通。說得白點，有高超理論高手⋯⋯… Continue reading

2018-07-26 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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聯儲局被分裂事件簿

美國作為全球金融市場大國，如將當前貿易戰戰幕再擴展至金融市場層面，實在屬於市場不幸。… Continue reading

2018-07-24 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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點解小加愛小米？

中證監不是對小米小器，而是對小加（港交所行政總裁李小加）小器吧。小加兼程赴京講數達成三項共識，尤⋯⋯… Continue reading

2018-07-19 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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政府照顧人口老化的政策取向，很大程度上是富者得益，窮人似被忽略。（Shutterstock）

年金眾樂樂

年金或逆按揭等，當然不是為扶貧而來，充其量為照顧有閒錢退休人士，但似乎遠低估他們理財能力。… Continue reading

2018-07-17 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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要市場好，要市場健康，重點其實是要懂得尊重市場，價格升與跌，不應管，要管好的是秩序。（亞新社）

要學懂尊重市場

市場要提供集資功能，卻被阻礙；市場要反映負面因素，但又被擾亂，道德風險遂愈滾愈大。… Continue reading

2018-07-12 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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AC米蘭中資班主未有履行貸款協議，反映內地債務違約問題的影響顯現。（AC Milan Facebook）

AC米蘭揭開的內地債務瘡疤

地方政府的財政問題，以及市場對違約的憂慮，就造成近日骨牌式跌價，甚至擔心遲早有違約的發生。… Continue reading

2018-07-10 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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