青出於藍 Archives | 灼見名家

無論特朗普政府抑或中國，都說貿易戰是有能力應付的，但香港呢？（Shutterstock）

大國的終局之戰

中美跟以往不同，前者一直認為忍讓了幾十年，後者的國力冒起，兩國同樣對於調節市場駕輕就熟。或者，正⋯⋯… Continue reading

2019-05-23 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

胡孟青

滙控渣打增長動力去哪兒？

滙控首季表現最好是零售及財富管理業務。相反工資成本最昂貴的投資銀行表現平平。彭博統計滙控投行歐洲⋯⋯… Continue reading

2019-05-21 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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美國的想法不限於特朗普政府，而是整個政界形成的主流，不論誰入主白宮，問題都難免要繼續糾纏下去。（Shutterstock）

中美角力下的逆境思維

美國從一開始根本是打着貿易戰之名，為的是扭轉過去幾十年的對華政策，因為當年建交，美國所願見到中國⋯⋯… Continue reading

2019-05-16 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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由於港股的上市企業愈來愈中國企業化的關係，引申出來是如何分別決定股份納入恒指及國指的標準。（Shutterstock）

難以理解的指數成分股

市場目前最大的結構問題在於，上市公司供應是中國、投資市場資金的最大來源之一又是中國，這亦概括解釋⋯⋯… Continue reading

2019-05-14 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

胡孟青

Zoom主要業務是向客戶提供雲端視像會議解決方案，上市首日最高升幅達到83%，首日收報62美元，升了72%。（Shutterstock）

科創救地球

不少分析認為，在獨角獸供應太多情況下，即使新經濟大熱，相關公司上市亦不等於會有投資者給面子，尤其⋯⋯… Continue reading

2019-05-09 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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銀保監主席郭樹清主動透露，將落實全面放寬外資於內地商業銀行持股上限限制。（維基百科）

內銀股平得有道理？

首季貸款急升根本是未有反映資產素質表現。所以，如果部分銀行首季貸款增長已見頂，而稍後不良貸款問題⋯⋯… Continue reading

2019-05-07 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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中國人民銀行及中國銀行保險監督管理委員會（銀保監）當局，卻正在鼓勵銀行多發永續債補充資本。（亞新社）

內銀監管兩面刃

內銀曾經出現過一次供股潮，之後又發過優先股，以及很多很多的工具，這是內銀問題、抑或是監管要求的問⋯⋯… Continue reading

2019-05-02 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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政府在控制樓價上連番敗北，近期甚至予外界一個信息，就是要有人工島，樓價才有望回穩，實在愚昧。（Shutterstock）

愚昧的庸官惶恐的買家

國際任何機構做任何樓價排名，香港長居第一已份屬必然，這變相亦是普羅百姓的痛苦指數。… Continue reading

2019-04-30 胡孟青 Theme, Topic, 地產, 投資, 財經, 青出於藍

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特朗普化身美國隊長，啟動復仇者模式追趕兼要爬過對手大計。（Shutterstock合成圖片）

5G復仇者

當國家利益大於商業利益，但美國政府豈會有資金推動，於是乎變相又是慷他人之慨、逼令通訊公司從自己口⋯⋯… Continue reading

2019-04-25 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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馬雲表示能做到996是一種巨大福氣，很多公司、很多人想996都無機會。（亞新社）

馬雲噏乜996？

發財然後立品，中國已有一批能晉升國際舞台企業，無奈在社會可持續發展、或企業形象上表現，仍非常落後。… Continue reading

2019-04-23 胡孟青 Theme, Topic, 企管, 商業, 青出於藍, 領袖

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如果大麻合法化是投資主題，調轉問，若因合法化而增加供應，不需要地下等非法渠道應市，價格其實會下跌。（Shutterstock）

大麻與比特

市場預期大麻將會有更多用途與商機，所以備受熱捧。市場有的是資金，基於回報與供求等關係，部分投資者⋯⋯… Continue reading

2019-04-18 胡孟青 Theme, Topic, 商業, 青出於藍

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實實淨淨傢俬股

新加坡過江龍設計都會（01545），已經營近40載，從最初室內設計服務到拓展中高檔傢俬零售、進一⋯⋯… Continue reading

2019-04-16 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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過去兩年，或因內地樓市貸款需求，銀行零售貸款佔比不斷提升，部分已升至逾四成。（Shutterstock）

內銀的催化

自多年前4萬億元刺激經濟，引發出信貸氾濫等後遺症後，投資者及分析界對內銀最初抱着發掘問題心態去查⋯⋯… Continue reading

2019-04-11 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 金融, 青出於藍

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特朗普一旦連任後，聯儲局的不確定因素勢將大增，相關風險宜及早對沖。（Shutterstock）

買債不止為對沖

觀乎目前有力挑戰特朗普的民主黨人選，似乎未成氣候，部分在貨幣政策寬鬆立場上，就更加之激。純粹一個⋯⋯… Continue reading

2019-04-09 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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坦白說，上市審批從嚴，基本上是對過去多年來劣質新公司充斥氾濫的一種曲線招認。（灼見名家圖片）

沙麈滾滾話審批

由交易所提供的幾頁紙資料，基本上可視為調高審批標準後的上市門檻指引，是對於一直批評新股質素欠佳的⋯⋯… Continue reading

2019-04-04 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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中信揀錯了對象，而里昂當日以為有中信就可以擴展內地業務，更突出了雙方同床異夢。（YouTube）

雙劍合璧與同床異夢

所謂文化衝突根本從來是公司合併，以及整合過程中必會存在，美資購美資、歐資購歐資也會一樣如是。內地⋯⋯… Continue reading

2019-04-02 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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克強CALL

李克強令市場滿意的，並非是刺激經濟政策本身內容，而是解釋得令外界心悅誠服。最明顯不過是他主動提出⋯⋯… Continue reading

2019-03-28 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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德銀德商雙併商機

歐洲龍頭大國，卻未能出一家歐洲最大金融機構，是兩間銀行既有問題累積而成，或是德國金融市場本身未能⋯⋯… Continue reading

2019-03-26 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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經濟學家有問題？

經濟學家預測失效及滯後，例子隨手可拈。以去年開始的中美貿易戰為例，分析界大部分僅按以往中美貿易額⋯⋯… Continue reading

2019-03-21 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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怕缺席式升市

人民幣只要穩定，外資參與中國市場牽涉的匯率對沖風險或戒心就會有所紓緩，某程度上也增加了他們參與的⋯⋯… Continue reading

2019-03-19 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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美國要圍堵華為，或說白一點試圖抹黑華為，根本問題在於美國在發展5G通訊上一直落後。（亞新社）

華為如何衝出重圍

華為先後就孟晚舟事件及美國禁止政府機關採購設備一事，分別反告加拿大及美國政府，最重要訊息是中國既⋯⋯… Continue reading

2019-03-14 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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國泰現在對快運有興趣，首先帶出的問題是：由一直抗拒，甚至否定廉航模式，目前改變主意原因何在。（亞新社）

國泰再起飛

國泰今次突然變陣，行動證明當初決策錯誤之餘，亦表明它們在收益率與市佔率之間，現在改為選擇後者。… Continue reading

2019-03-12 胡孟青 Theme, Topic, 商業, 青出於藍

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港交所現擬推動海外市場參與者以遙距方式都可在港交易，這點是一個進步。（Shutterstock）

港交所的當務之急

市場結構及模式有變，即使港交所未來再收購，對象未必是其他交易所。科技相關公司對交易所產品協同效應⋯⋯… Continue reading

2019-03-07 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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香港是一個極成熟、穩健、而又具備相對有完善銀行網絡的市場。（Shutterstock）

虛擬銀行的現實

香港銀行相比其他市場，在科技方面開支較低，金融科技根本發展落後，金管局搞的轉數快，基本上是幫了這⋯⋯… Continue reading

2019-03-05 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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軟實力硬實力角力

凡事一切若最後還是要由經濟主導的話，誰有錢，誰就有更大話語權，一切都是馬首是瞻於金錢實力吧。… Continue reading

2019-02-28 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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港交所的剩餘價值

只要A股市場發展仍然一事無成，國際投資者只要一日對直接參與內地市場欠缺信心，港交所仍然具備極大的⋯⋯… Continue reading

2019-02-26 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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要滙控有作為唯一靠一系列企業行動以釋放價值，將有增長亮點的更易於被市場發掘，除此之外別無他法。（亞新社）

獅王神話不再？

今年環球利率難復去年，滙控淨利息收入自然難樂觀。既然如此，今年就要靠非利息收入及交易業務，始會令⋯⋯… Continue reading

2019-02-21 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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C朗去年過檔祖雲達斯，轉會費1億歐元。（Cristiano Ronaldo Facebook）

品牌復興之路

相比服裝品牌，歐洲投資者近年對部分上市球會股票更加留意。以去年為例，部分球會的股價表現更是跑贏大⋯⋯… Continue reading

2019-02-19 胡孟青 Theme, Topic, 商業, 青出於藍

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市場關注聯儲局會否提早停止縮減資產負債表。（Wikimedia Commons）

央行遲早再來一鋪

財金決策人在未走出象牙塔之前，小市民唯有是盡快鎖定利息回報，觀乎各類生息資產表現，市場已經下定賭⋯⋯… Continue reading

2019-02-14 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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對逾700多萬人而言，醫療一定比高鐵及港珠澳大橋要緊，將兩大工程費用一半去興建醫院、加添設備、增聘人手的話，其實現在的境況一定比幾年前好。（Shutterstock）

醫者父母心還須政府顧民生

醫者父母心，政府顧民生，在兩大前提上，加一分誠意，至少會令現在面對的問題不會惡化，街上多點笑容，⋯⋯… Continue reading

2019-02-12 胡孟青 Theme, Topic, 政局, 青出於藍, 香港

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作為旁觀者，劉士余予市場印象是緊守中央大前提，一切維穩為重，以穩定壓倒一切。（中央電視台新聞截圖）

內地監管機構的矛盾與困局

肖鋼當年烏紗不保，早已說明內地市場的既有矛盾與困局，監管部門、不管是證券監管機構、銀行或保險，要⋯⋯… Continue reading

2019-01-31 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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經濟結構轉型、全球整體增長趨勢向下，薪酬上調水平持續低企，你說怎麼辦好？（Shutterstock）

如何收拾股市殘局？

股市走勢向下，經濟周期回落，就大叫大嚷要叫停加息、甚至盡快減息云云，背後完全忽略了10年前開始的⋯⋯… Continue reading

2019-01-29 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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沐浴於憧憬階段

銀行資產負債表是變相出現雙重膨脹動力，它們會否承受更多潛在資產素質惡化壓力，市場自會有判斷，但沐⋯⋯… Continue reading

2019-01-24 胡孟青 Theme, Topic, 青出於藍

胡孟青

領航集團創辦人John Bogle上周三逝世。（Wikimedia Commons）

市場的最大敵人

撇除經濟、政策錯誤，不少金融界人士直言，市場的最大敵人是程式交易以及ETF，尤其後者隨時會將不必⋯⋯… Continue reading

2019-01-22 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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即使內地資金尚算充裕，但排隊要錢的持份者卻在增加，這還未計及民企及央企其他正常及正規資金的需要。（亞新社）

撇脫一點又何妨

降準即使效力有限，但既然成為了市場預期氧氣的一部分，倒不如更加撇脫，索性一次過降它幾個百分點，做⋯⋯… Continue reading

2019-01-17 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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不能否認小米產品是有市場，手機涉獵中印兩大新興市場，部分家電深受本港用戶歡迎。（亞新社）

小米的唯一貢獻

小米不值得憐憫，但對於類似高估值上市而持續潛水新股，發出一個反面教材，這是小米暫時唯一的貢獻。… Continue reading

2019-01-15 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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近月市場逼使中央銀行減慢或停止收水，甚至轉調暗示要求減息。（Shutterstock）

經濟周期的局限

中國的整體債務佔GDP已升至250%以上水平，過去好幾年，地方政府、企業及家庭負債均全數向上。美⋯⋯… Continue reading

2019-01-10 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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蘋果下調收入預測，並歸咎於經濟表現，尤其是中國市場表現遜預期。（Pixabay）

軟實力利刃

有福未必可以公平共享，有難卻是必然攬炒，之前的運動品牌如是，電腦品牌亦一樣，這是美國未可取代的軟⋯⋯… Continue reading

2019-01-08 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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打着市場反市場

內地不選擇劃一向下調整MLF利率，反而另起一個新工具TMLF，到底是純粹照顧中小企，抑或是為免令⋯⋯… Continue reading

2019-01-03 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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歐洲步入熊市，多國債息走低，部分經濟數據轉弱，令人懷疑歐洲經濟即將衰退。（Pixabay）

歐洲鬧劇一籮籮

現在，連德國鐵娘子的政治生涯亦步進倒數階段，歐洲缺乏政治強人、群龍無首，索羅斯等人一定會繼續豪賭⋯⋯… Continue reading

2018-12-27 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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作為中國唯一的國際大城市，香港成磨心及別人當成棋子，似乎已經無可避免。（Pixabay）

香港政府要做的

香港如何在夾縫中展示自身經濟調節力及應對下行風險，是本港可一展身手好機會。凡事要樂觀，但前提在於⋯⋯… Continue reading

2018-12-20 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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經過孟晚舟事件一役，華為以至中國5G布局，難免受到一定打擊。（Shutterstock）

從混濁到荒唐的政治市

外國媒體形容華為是silicon curtain，既神秘而又要高調出海外開拓版圖，注定會碰壁。事⋯⋯… Continue reading

2018-12-18 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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昨日新股掛牌敲鑼延至下午開市才舉行，因要讓路予大灣區共同家園的發展基金與青年基金的啟動儀式。（灼見名家圖片）

新股敲鑼要讓路

粵港澳大灣區建設戰略意義，在於為香港帶來配合國家全面開放、支持香港融入國家發展、培育新優勢，為香⋯⋯… Continue reading

2018-12-13 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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殘局

今時今日內地形勢較為困難，人民幣穿七與否，對外界而言其實是早已預期的大概率事件而已。… Continue reading

2018-12-11 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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聯儲局目前官方利率是2厘至2.25厘，局方委員所預測的未來中性水平則介乎2.5厘至3.5厘。（Shutterstock）

最懂轉嫁風險的人辦

鮑威爾上任未幾，不斷被老闆罵，亦未學會央行主管要有的模稜兩可發言技巧，令人同情。基於特朗普的負面⋯⋯… Continue reading

2018-12-06 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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人均上網時間增加，用戶更容易接觸移動廣告，為移動廣告帶來龐大商機。（Pixabay）

匯量科技值得關注

匯量於內地新三板上市，作為首家「新三板+H股」上市公司，屬成功變現的新經濟企業，值得關注。… Continue reading

2018-12-04 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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逆境的考驗

好一段時間，資金、羊群效應造就一批不應上位的公司，成投資市場水銀燈下焦點，逆境才是考驗實力試場，⋯⋯… Continue reading

2018-11-29 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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太陽出來了！？

問題是一旦息差持續擴大，到一個無可抗拒誘因，並觸發大量套息活動的話，屆時資金的外流規模及程度，隨⋯⋯… Continue reading

2018-11-27 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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中國股市中政策變幻不定，比企業業績好壞有更大殺傷力。（Shutterstock）

政策狂熱後遺症

政策的不確定因素，令市場進入重新適應期，中資股估值吸引之說仍然未獲受落，因為在很多投資者眼中，有⋯⋯… Continue reading

2018-11-22 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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高盛曾指，美國企業經過今年逾兩成多盈利增長後，明年、後年盈利增長，會各跌至6%、4%（Shutterstock）

乾坤大挪移之股轉債風暴

基金要減倉的，早就減了，只要市場確認對經濟走勢、中美貿易戰發展、及聯儲局對利率政策取態，下一階段⋯⋯… Continue reading

2018-11-20 胡孟青 Theme, Topic, 投資, 財經, 青出於藍

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中資股頗長一段時間，是由阿里巴巴、騰訊控股、百度等高增長、而經營環境得天獨厚的科網股作為招徠及支撐。（亞新社）

中資股龍頭誰接棒？

環顧目前，既然龍頭行業風光不再，誰來接棒作為中資股招牌行業呢？ … Continue reading

2018-11-15 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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從美國中期選舉反映，民主黨難言大勝，很大程度反映為數不少美國人對美國優先政策受落。（亞新社）

死線在十五

根據資料，今年以來已有大量對沖基金面對贖回，到本月15日原來是投資者決定年底前是否要進一步贖回的⋯⋯… Continue reading

2018-11-13 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 青出於藍

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穿七的等待

若客觀分析及權衡輕重都指向人民幣要跌穿七算，香港會獲得更多內地資金流入，抑或是加速港元跌勢，情況⋯⋯… Continue reading

2018-11-08 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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運用逆向思維，恒大高息發債如果喚起當局關注，某程度上也是對行業的一分貢獻吧。（Wikipedia Commons）

恒大引發的反思

商場如戰場，從來沒有道德高地這回事，基於近日部分內房因為市況減少、甚至取消債券發行，恒大能夠完成⋯⋯… Continue reading

2018-11-06 胡孟青 Theme, Topic, 財經, 金融, 青出於藍

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