上世紀80年代，「萬元戶」在中國是一個令人豔羨的名詞，是富甲一方的象徵。到如今，一萬塊錢只夠在大城市里上班族一個月的開銷。
今天看，年薪百萬是很多職場精英的夢想，存款千萬是普通人的財務自由目標。
但在20年後，中國的物價會不會像日本一樣，吃速食要上百元計，看電影要上千元計，住酒店要上萬元計……這完全有可能！
原因是通貨膨脹──由政府控制的中央銀行在經濟中發行的貨幣愈來愈多。
1978年底，中國的廣義貨幣供應量為1159億元，到2018年底，這一資料已經變成180萬億元，增長了1500多倍，平均年增長率高達20%以上。按照這種口徑換算的結果是：
1978年的1萬元≈當今的1447萬元
1988年的1萬元≈當今的166萬元
1998年的1萬元≈當今的16萬元
2008年的1萬元≈當今的3.5萬元
由於貨幣增加，物價不斷上漲，大家不得不拼命地掙錢，絞盡腦汁想發財，以獲得在商業社會中不被遺棄的安全感。
但是很少有人想過：貨幣為什麼要由政府控制，大家能不能擺脫由政府控制貨幣造成的通貨膨脹？
這問題有經濟學家認真地想過。
民間貨幣不是空想
《貨幣的非國家化》是經濟學大師哈耶克的最後一部著作，在書中，他提出了根本解決通貨膨脹的辦法──廢除政府對鑄幣權的壟斷，通過民間自由發行貨幣的競爭來限制濫發貨幣。
很多人一聽可能會驚訝，貨幣怎麼能讓民間自由發行？政府不管貨幣豈不是要天下大亂！
事實上從古至今，民間發行的貨幣曾多次出現過，它的效果並不比政府發行貨幣差，甚至會更好。
中國漢朝，漢文帝曾經允許民間鑄造貨幣，而據後來的考古發現，當時民間鑄造的貨幣比其他時候官府造的貨幣品質更佳。歷史上最早的紙幣「交子」，也是在中國宋朝由民間商人發明的，後來才被國家接管和壟斷。
當今世界上，也多次出現政府發行的貨幣失靈，而被民間貨幣取代的情況。
1990年代蘇聯解體以後，「休克療法」導致經濟停擺，很多企業聯合起來創造自己的信用支付體系，到1997年，通過公司內部圈子清算的貿易額佔到整個俄羅斯貿易比例的40%左右，很多企業用白條或代金券支付工資。
2001年，阿根廷發生金融危機和銀行擠兌，政府限制居民提款數額，導致現金嚴重短缺，於是各個地方甚至連鎖超市都發行自己的借據作為貨幣，到2002年這些私下發行的鈔票佔到了整個國家貨幣總量的近1/3。
可見，政府對貨幣的管理並非盡善盡美，而民間也有能力創造自己的貨幣支付系統。
鑄幣權被暴力壟斷之後
但問題是，製造貨幣的能力意味着支配財富的能力，政府不甘心失去這種能力。
所以從古至今，大部分國家的政府總是不遺餘力地打擊民間貨幣，維護自己的鑄幣權威，像《貨幣的非國家化》一書中提到：
「13世紀的中國法律規定，拒絕接受帝國的紙幣將被判處死刑。而拒絕接受法國的『指券』的人受到的刑罰則是20年監禁，有時則被處死。」
歷史記載，1690年在英國有一對很有名的羅傑斯夫婦，因為偷刮官方的硬幣鑄造了40枚銀幣被判死刑，羅傑斯上絞刑後被肢解，他的妻子被燒死。
在現代社會中，對違法的處罰沒有這麼殘忍，但是對維護法定貨幣的權威地位也是毫不含糊的。
1999年在義大利，一位退休教授發起一項社會試驗。他用1:2的兌換比例說服當地的居民和零售商放棄里拉，使用他發行的貨幣斯美克，結果產生了大約價值51億里拉（合274萬美元）的營業額。義大利當局非常震驚，出動軍警沒收了斯美克鈔票，中止了這項試驗。
就這樣，政府掌握着國家合法暴力和宣傳機器，在鑄幣權的爭奪中佔據着優勢，並造成了鑄幣權歸國家管是天經地義的印象。
而國家壟斷鑄幣權的結果，就是古往今來一波又一波連綿不絕的通貨膨脹。
哈耶克在《貨幣的非國家化》一書中總結說：
「自羅馬時代到形形色色的紙幣開始佔據重要地位的17世紀，鑄幣的歷史幾乎就是一部不斷貶值的歷史，或者說是鑄幣的金屬含量不斷減少，而所有商品的價格都不斷上漲的歷史。」
他甚至進一步地斷定，「歷史基本上就是政府製造通貨膨脹的過程。」
哈耶克呼籲，要廢除了政府發行貨幣的壟斷權，容許私營銀行發行競爭性貨幣。他相信私營銀行為了維持貨幣價值和自身信譽，必定會小心謹慎。若他們不顧後果濫發貨幣，將直接危害其自身，使其信譽下降，直至破產或倒閉。
所以他相信，私人銀行提供的貨幣會有內在穩定性和良好的信譽，符合經濟對於貨幣的客觀要求。
哈耶克這些觀點提出幾十年以來，一直不受政府待見。在學界除了極少數自由主義經濟學者，大部分人都將它看作是一種空想。
「比特幣神話」的誕生和破滅
一直到2009年比特幣橫空出世，才改變這種局面。
比特幣不靠官方機構發行，而靠區塊鏈技術在互聯網上通過大量的計算產生；點對點交易和分散式記帳可以杜絕任何人偽造或操控幣值；另外比特幣的演算法也規定，它的數量將被永久限制在約2100萬個。
如此一來它實現了數量有限、權力分散、杜絕欺騙的原則，這正是哈耶克宣導的自由化貨幣希望打破國家壟斷貨幣的立足點。
所以自從比特幣誕生以後，它就被很多人看作是哈耶克的貨幣非國家化理論被付諸實踐的象徵。
更讓人意外的是比特幣在很多國家或地區得到承認，可以用於商品交易，包括德國、日本、瑞士、新加坡等等。
一時間，比特幣被看作社會未來的方向和新時代的開始，很多人對它寄以厚望：
「這是貨幣2.0，人們未來的金錢，是非常非常非常巨大的事。」──美國線上的前即時通訊總裁說道。
「你無法阻止像比特幣這樣的東西。它無處不在，世界會因它改變，全球政府亦會因它改變。」──電腦安全性軟體公司McAfee的創始人認為。
曾獲諾貝爾和平獎提名的一位社會活動家甚至表示：「凡是有識之士都需要瞭解比特幣，因為它可能是世界文明發展進程中，最重要的一步。」
在金融市場上，比特幣也受到追捧，價格快速上漲。
2009年比特幣誕生時，價格不到1美元，2011年達到與美元等值。2013年初露鋒芒，價格一度突破1000美元，此後因為政府監管滑落到較長的平緩期。
2017年走向巔峰，從1000美元左右快速上漲，不斷突破，最高時接近2萬美元。
中國的市場尤其火爆，到處流傳90後小夥賺了幾個億，80後同事辭職炒幣資產翻千倍這樣的財富神話。很多人爭先恐後，傾其所有，甚至舉債融資買入比特幣，夢想加入一夜暴富的行列。
可是物極必反，事與願違，行情很快發生突變，在2018年比特幣的價格暴跌了77%，在11月的一個月裏狂瀉30%，降到了4200美元左右。
到現在為止，比特幣的價格大概是5000美元，似乎證明了比特幣是一個巨大的金融泡沫，已經破滅了。
未來依然有希望
這是不是意味着區塊鏈電子錢就沒有前途和希望了？哈耶克的貨幣非國家理論從此要被扔進歷史的垃圾堆？
不一定。
現代經濟發展的歷史表明，任何重大的技術進步和商業創新剛剛出現時，幾乎都會伴隨着泡沫的起落。
19世紀鐵路進入美國時，吸引大量資金建設鐵路，也出現過投資泡沫。1892年泡沫破滅時，美國股市上有70%的股票和鐵路相關，導致1/4鐵路公司破產，很多人蒙受巨大損失。
但同時，這一輪投資泡沫在1880年至1889年間為鐵路建設募集了40億美金，修築了10萬公里鐵路，為美國建成統一大市場和經濟持續增長奠定了堅實的基礎。
上世紀90年代末期，美國出現互聯網泡沫，納斯達克指數在一年半內漲了4倍，後來垮掉了。
但是由於這次泡沫募集的資金，美國修建了當時世界上40%的光纖，吸引大量高端人才進入互聯網行業，在各個方向上嘗試互聯網發展的路徑，為後來互聯網產業創新和應用奠定了廣泛的基礎。
到今天，互聯網已經成為我們生活的一部分。
可見，投資泡沫會導致市場的大起大落，但同時也是聚集社會資金推動技術進步和商業應用的重要動力，泡沫過後往往就是新的經濟飛躍。
所以比特幣泡沫的破裂，並不意味着互聯網加密貨幣的發展方向是錯誤的，也不意味着哈耶克自由競爭貨幣理論的破產。
相反，它很可能是這種技術和理論得到應用的序幕。
就在最近，區塊鏈的金融應用又出現了快速發展的趨勢。美國金融機構紛紛「觸鏈」，富達基金成立數位資產服務公司，摩根大通發行JPMCoin，美國金融監管機構也對區塊鏈頻開綠燈，SEC徵求加密資產和託管規則回饋意見，納斯達克上線區塊鏈ETF等等。
如果我們相信，市場具有自我修正的能力，公正自由是人性深處的強烈追求，那就有理由相信：以互聯網加密技術構建的自由化數位貨幣是未來發展的方向。
在哈耶克的《貨幣的非國家化》出版後，一位學者評論說：「300年前沒人相信政府會放棄對宗教的控制，也許在未來的300年裏，我們會看到政府放棄對貨幣的控制權。」
想想開頭提到的計算結果：40年前的1萬元錢，相當於當今的1447萬元，現在比以前貶值了1000多倍。
300年太久了。但願它能早日到來。
原刊於人文經濟學會，本社獲授權轉載。
顧小培
胡燕青
余遠騁
温愛詩
廖書蘭
張建雄
盧兆興
雷鼎鳴
丁望
黃錦輝
蔣匡文
馮孝忠
同意灼見名家會員服務條款及細則