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首頁 財經 封關防疫礙復原 劫後重生變數多

封關防疫礙復原 劫後重生變數多

香港經濟屬外向型,金融貿易航運是命脈,各地封關鎖城隔離愈久,經貿損傷愈深,民生影響愈大,復原時間愈長。

陸觀豪 作者: 陸觀豪 , 鄭宏泰
2020-05-26
金融觀察

標籤: 世界經濟中小企全球化新冠肺炎解封防疫
不論抗疫方式,解封以後,經濟民生相信無復當年勇。(亞新社)
不論抗疫方式,解封以後,經濟民生相信無復當年勇。(亞新社)
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新冠病毒肺炎(COVID-19) 疫症肆虐多月,蔓延上百國家及地區。環球聯手抗疫防疫,近乎癱瘓經濟貿易,影響數以十億人口日常工作與生活,落後國家與社會低下層受到衝擊尤大。香港經濟屬外向型,金融貿易航運是命脈,各地封關鎖城隔離愈久,經貿損傷愈深,民生影響愈大,復原時間愈長。

中國內地最早封城抗疫,也最早解封重生。不過,劫後驚惶未定,復工小心翼翼,經濟恢復乃大打折扣,民生也已前後大不同。儘管工商復業,街道熙來攘往,市場仍虛怯,未恢復舊觀。餐飲娛樂生意淡薄,航空高鐵乘客疏落,賓館飯店門堪羅雀。各行各業步步為營,分段局部復工,民眾收支拮据之際,又惶恐疫症捲土重來,是現實寫照。英國《經濟學人》周刊,近期(4月30日)專題報道,探討劫後生態,標題〈經濟重生打九折〉,實可圈可點。

新冠病毒猛烈難測

解封復原舉步維艱,皆因新型冠狀病毒猛烈難測。病毒源體存活大自然動植物,是核酸分子與蛋白質構成之非細胞形態類生物,能感染幾乎所有細胞生命體,寄生宿主細胞系統後能自我複製蔓延。不同病毒入侵不同細胞,傳播途徑也有別,而攜帶之生物稱為載體。眾所周知,流感病毒藉咳嗽及噴嚏傳播,諾沃克病毒藉手足口傳播,輪狀病毒藉肢體接觸傳播,愛滋病毒藉體液傳播等。帶毒者未必發病,卻可以傳染。

有別於細菌感染,病毒疫症並無特效藥可根治,用藥只能抑制複製蔓延,配合自身免疫抗體將之消滅才能復原。不過病毒特性是多樣而不穩定,隨傳播途經及載體產生變異。痊愈者對原病毒終身免疫,但對變異者則未必有免疫力。以流感為例,病毒千變萬化,預防疫苗每年不同,便是此道理。

新型冠狀病毒藉飛沫傳播,感染力之強,傳播力之廣,遠較其他病毒厲害,此為其特殊性所在。根據病例統計推算,每百名接觸者,約半數不受感染(無病癥、無抗體),其餘約30%是帶毒者(無病癥、有抗體),20%始會發病(有病癥、有抗體),而其中約2%是重症,需要加強護理。其中最為關鍵的風險,是隱蔽傳播鏈,毒量高而未發病之帶菌者,防不勝防。

抗疫之三重防線,以檢疫前線至為關鍵。舉鄰埠澳門為例,撇除旅客出入總量高低不同不論,截至5月中,共有45宗確診病例,人口感染率低至0.007%,全賴口岸檢疫見效,識別疑似病例隔離,卻未及台灣更低至0.002%。香港是0.014%,高出澳門1倍及台灣7倍之多。尋根溯源,是農曆新年前後當局猶疑不決,未及時收緊入境檢疫,錯失阻截良機。其次、疫症潛伏期可長達14天,且不易檢測,及後亡羊補牢,唯仍未及時集中隔離檢測,有效阻截社區及家居傳播。

執筆之際,本地感染個案在22天後重現,顯示傳播鏈隱蔽,仍未截斷,第三度防線(防疫)也欠穩固。不過,大眾市民汲取沙氏慘痛經驗,警覺性高,自律性強,防疫習慣好,例如公眾場合人人配戴口罩,保持距離,乃不幸中之大幸,唯復原之路漫漫。

歐美各地同病相憐,檢疫防線失陷,治療控疫告急,防疫防線崩潰。形勢比人強,借鏡中國經驗,封關鎖城阻截輸入,隔離病患控制感染,禁足社交打斷傳播。不過中國客觀條件獨特,其一是以公共醫療系統為骨幹,其次是在回鄉渡歲潮後實施,恰好對症下藥,隱蔽傳播者無所循形。歐美亞等地國情有分別,即使依樣葫蘆,未必奏效,甚至適得其反,同屬人口大國的印度,控疫措施令人憂慮便是最好說明。

解封需按步就班

不論抗疫方式,解封以後,經濟民生相信無復當年勇。其實解封並非一蹴即就,而需按步就班,得失往往取決於緩急取捨。舉例,學校理應優先復課,而低年級更為迫切,因為停課停學影響深且遠。不過,從防疫角度考慮,優次剛好相反。

其實解封不過是完結篇之開始,大眾難免心情忐忑:病毒會否捲土重臨?免疫會否失效?疫苗開發會否功虧一簣?等等大堆疑慮待解,消費模式相應改變。如即使放寬社交間矩,美國各地商場也未見熱鬧,而民調顯示有1/3人口因仍有顧忌而裹足。丹麥實施封城強制防疫,而鄰國瑞典開放依靠自律,不過兩國人民之旅遊及娛樂開支同樣減少80%之多。

疫症肆虐,打擊中小企業最重。投資銀行高盛近日調查所得,美國有2/3小企業出現金不足,低於3個月周轉水平。英國商鋪入不敷支者,躍升30pp之多。空運業是重災區,香港國泰航空削減95%航班,而美國波音飛機更看淡前景,兩三年後也未必恢復2019年舊觀。至於金融業,風險不明朗,市場低處未算低,手持現金總勝過冒險投資。

企業掙扎求存,失業來勢洶洶。美國失業潮是戰後僅見,年薪2萬元者之掉職機率,高於年薪8萬元者兩倍,而短短數星期已破記錄達3700萬人(23%)之多。據美國皮優研究中心(Pew Research)調查,失業者之應急錢,包括積蓄、備用信貸、變賣資產等,只可維持三個月生計。歐洲五大經濟為保就業,約有3000萬低薪工人(相等1/5勞動力)暫由政府代發薪水,前路徬徨。

按英國劍橋大學風險研究中心(Cambridge University Centre for Risk Studies)之分析(4月2日更新):若情勢完全受控(機率15%),歐洲可在4星期後轉捩復原;若社區感染受控(機率53%),感染率達40%,需15至20星期始出現轉捩點;若社區感染失控(機率30%),感染率達60%,迫使政府採取非常措施,反可縮短為9至15星期;若疫情完全失控(機率2%),感染率高達80%,復原路漫長,轉捩點在13個月以後。

上世紀八十年代末東西方冷戰無疾而終,中國及東歐等相繼開放改革,建設經濟擺脫落後,環球化供應鏈應運而生。跨國生產模式,平衡各地工資、融資、技術、法規等得失,達至最佳成本效益,提高製品競爭力。換言之,自由貿易連結本土市場,攜手組建環球市場,方便人流、物流、資金流,財經貿易社會相得益彰,貧富經濟,大小國家皆蒙其利。

同舟共濟,共渡時艱

瘟疫肆虐,自力更生心態作祟,經貿交往難免沾上政治,不利同舟共濟,共渡時艱。無論復原之路或長或短,家家有本難念的經,人流、物流、資金流生變。環球供應鏈及銷售鏈,早前飽受金融海嘯及中美磨擦困擾,新冠狀病毒肺炎陰霾下更陷入谷底,前路維艱。樂觀估算,今年環球外貿下跌10%;悲觀估算,更銳減30%之多。5月上旬,南韓出口幾乎減半,乃1967年官方統計以來僅見;太平洋線貨運載位,預訂已取消21%。壞消息接二連三,國際貨幣基金一再調低全球經濟預測至大倒退。

民意逆轉,不再嚮往環球化財經貿易所得,反而憂慮有所失。全球封關拒疫,有九成人口受困於隔離檢疫,出門也行不得。各地限制入境之餘,也檢討外勞政策,減少工種職位流失。即使傳統睦鄰,也需平等防疫措施下方互免入境檢疫,自由進出。毋怪歐洲空中巴士客機集團削減今年產量1/3,大客戶阿聯酋航空寄望市場2022年復原。

政府及中央銀行注資救亡,是扶助本國企業優先,變相重振本土工商業為要,自由貿易為次。以印度為例,呼籲全國迎接自力更生新年代;日本開宗明義補貼回流廠商;美國則利誘晶片商英特爾回流建廠。環球採購,分散加工,部件物流,合成付運之全球化製造生產鏈,風光不再。長期投資者觀望,資金流也難獨善其身。即使華資創業基金,今年首季投放美國市場也減少4億美元,較兩年前銳跌六成,並非純粹是貿易糾紛因素。多地經濟相繼收緊外來投資條件及優惠,彼等共佔全球生產總值近六成之多,影響不容忽視。

病毒與人類,相隨相伴,糾纏不清,亦敵亦友,互相對抗,互相依賴。疫症肆虐,處處封關鎖城,是上世紀大蕭條以來,最嚴峻之經濟危機,更甚於早前之金融海嘯。大難臨頭各自飛,20多年來環球化成效,雖未致潰不成軍,也支離破碎。劫後重生,不一樣的世界,若不出《經濟學人》所料,恢復九成原貌,已難能可貴。不一樣的時局巨變,不一樣的香港,若官民未能放下政見爭拗,停止內耗,同心同德一起抗疫,走出困局,勢必落後於人。

原刊於《信報》,本社獲作者授權轉載。

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陸觀豪

退休銀行家,曾任本地上市銀行常務董事,具30年實務經驗。退休後從事金融研究,最近與中文大學教授合作,研究大中華金融發展,並在《信報》及《信報月刊》定期發表文章。
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鄭宏泰

現任香港中文大學香港亞太研究所社會及政治發展研究中心聯席主任;香港大學香港人文社會研究所名譽助理教授。於2003-2011年任職香港大學亞洲研究中心研究助理教授之職。主要從事華人家族企與港澳社會政策等研究,近期著作(或合著)包括:《香港華人家族企業個案研究》、《香港身份證透視》、《香港米業史》、《香港股史》、《香港大老:周壽臣》、《香港大老:何東》、《香港將軍:何世禮》等。其次,亦合編了《華人家族企業傳承研究》、《澳門社會實錄》及《澳門特區新貌》等書,並在國際期刊及區域期刊上發表相關論文十數篇。
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