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首頁 財經 阿里巴巴之愛回家

阿里巴巴之愛回家

正當中美貿易磨擦升級至科技戰,隨時有更多領域成角力對象,任由一家極具影響力內地巨企在彼邦上市,實在有更大安全考慮。所以,說要在港上市跟中美關係無關、只為擴大投資者,是客套外交說法而已。

胡孟青 作者: 胡孟青
2019-06-11
青出於藍

標籤: 中概股港交所科技戰貿易戰阿里巴巴
阿里巴巴在港上市跟中美科技戰不無關係。(Shutterstock合成圖)
阿里巴巴在港上市跟中美科技戰不無關係。(Shutterstock合成圖)
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阿里巴巴回歸香港,李小加必然是最高興的人之一。事實上,因為當年失去阿里,而要火速修改上市制度,遷就這類同股不同權企業,一個為阿里誕生的制度,沒有阿里總是有所不足,更何況去年至今以同股不同權形式上市企業,不論小米集團(01810)好、美團點評(03690)也好,股價表現都不濟。因此對港交所(00388)而言,阿里回巢必定要贏,亦要證明制度改得有原因。

外國媒體先後引述消息,內容清一色指阿里下半年啟動第二上市計劃。最新消息更指目標數周內提交上市申請,連安排行亦敲定,似乎除非有任何意想不到情況,或再出現難以預料技術問題,阿里在港上市已屬必然,且快則今年內可完成。正當中美貿易磨擦升級至科技戰,隨時有更多領域成角力對象,任由一家極具影響力內地巨企在彼邦上市,實在有更大安全考慮。所以,說要在港上市跟中美關係無關、只為擴大投資者,是客套外交說法而已。

強勢集資上市不容忽視

阿里由於已在美國第一上市,在港第二上市,按以前多隻有知名度企業經驗看,多數都是希望而來,失望而去,歸根究柢,成交一直相當少。當然,阿里就是阿里,它的重要性既先令香港改革上市制度,同樣可能借此扭轉第二上市純粹應酬、有掛牌無成交的慣性定律。有個別安排值得留意,首先阿里第二上市,據報也集資200億美元,是繼農業銀行(01288)及工商銀行(01398)在內,本港歷來第四大集資新股。明顯,阿里集資額安排如果屬實,無疑是製造更多流動量的首要工作。所以,阿里會否稍後將更多股份轉移本港,或者軟庫等主要股東倘減持,會否選擇在港進行,都是上市後再增加阿里在港整體成交的考慮因素。或不久將來,股份會變成在港雙重第一或單一第一上市形式,這樣才可攤薄在美國面對的監管不確定因素。

阿里在港落戶其實變相令現行在港科技股估值溢價收縮,皆因選擇多了。阿里從來都是要做樣板示範,它要改上市制度、它回歸會扭轉第二上市缺乏成交問題,最後當然是因為它,更多中概股會回流本港或內地上市。從好角度看,本港及內地市場均分這批股份,市場品種多了,而阿里規模對整個港股市值規模貢獻亦大很多。但叫人雀躍是,阿里回流是基於中美問題,香港資本市場變相成國際政治紛爭一個工具平台,是好是壞,現在難以判斷。

原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。

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胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士,畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理(股票代號: 0007)及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務(亞洲)有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等,擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持,更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。
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