東亞盈警的溫馨提示

東亞銀行（00023）早前盈警，要為內地4宗共62億元貸款，減值最多30億元。老實，銀行發盈警市場會相當敏感，尤其以東亞的規模，而且涉及的正是經濟處於向下的內地業務，不難令市場關注整個本港銀行體系的中資相關貸款素質。

不良貸款問題累積 負面情緒蔓延

東亞盈警前，又有內地企業在本港土地市場撻訂，表面上受政治因素影響，但不少分析及報道相信是基於融資困難。香港市場，無論樓市與金融體系，跟內地關連愈來愈大，內地好，香港未必即時受惠，但內地經濟及信貸市場出問題，恐怕負面情緒傳導會很快。截至去年底，本港認可機構內地相關貸款逾4200億元，佔總資產比重維持約16%水平，銀行以外認可機構向內地批出貸款，截至去年底連升兩季。誠如金管局所言，單從數字上看，銀行內地相關的資產素質仍然保持穩健。但東亞情況卻顯示，早年批出的貸款，現在才發現有問題，導致潛在減值相等於貸款額的近半水平，倒會令投資界擔心所謂的資產素質穩健，其實存在太多不確定性及疑問。

說回東亞的幾筆問題貸款，似乎離不開幾個可能性：

一、涉及的企業忽然財困，東亞要將相關貸款級別調整，而導致要撇帳；

二、貸款其實一直有問題，根本之前是靠不斷由東亞或其他機構提供再融資解困，現在內地資金緊張，問題已經拖無可拖；

三、東亞之前的內部監控存在問題。

東亞現在盡責，主動引爆問題的同時，說到底曾經令該行紅極一時的內地業務，愛你原來卻被你拖累了。東亞中國業務之外，下一個增長引擎，新接班人似乎比之前更要傷透腦筋了。

拆息上升了已經一段時間，臨近半年結關係，資金更加之緊張，情況已反映於短期利率偶爾較之長期利率為高。無疑，計算貨幣基礎數字的話，本港資金仍然是非常之多，但不少銀行界人士已提出，市場結構有所轉變，新經營者加入，即使拆息會回落，但頗難回復至之前的低水平。作為銀行，拆息升有利抑或有弊，除本身資金來源結構外，關鍵是貸款市場。如果銀行為防止存款流失，要提高存款利率，但貸款市場需求卻疲弱的話，影響絕不會是正面。很快，獲發牌的虛擬銀行就會加入市場，這批新經營者當中，對香港銀行而言，可能是毫無經驗應對，尤其是搶佔市場初期，雖未必談得上有威脅，但至少有若干程度干擾。之前，很多分析員仍然推介本港銀行股，東亞盈警某程度上對投資者有一定溫馨提示的貢獻。

原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。

胡孟青

英國列斯特大學經濟學士及香港城市大學財務碩士，畢業後任投資部副主任至主任。其後先後任中銀集團保險有限公司投資部主管、高信集團控股有限公司副總經理（股票代號： 0007）及高信證券有限公司交易董事、滙豐金融服務（亞洲）有限公司副總裁 、香港財經資訊顧問有限公司董事等，擁有超過16年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。同時也是有線電視財經資訊台《交易所直播室》及《Money Cafe》節目嘉賓主持和新城財經台《開市直擊》及《傑青新一代》節目主持，更於《明報》、《AM730》、《iMoney》及《晴報》專欄撰寫財經評論文章 。

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