東亞銀行(00023)早前盈警,要為內地4宗共62億元貸款,減值最多30億元。老實,銀行發盈警市場會相當敏感,尤其以東亞的規模,而且涉及的正是經濟處於向下的內地業務,不難令市場關注整個本港銀行體系的中資相關貸款素質。
不良貸款問題累積 負面情緒蔓延
東亞盈警前,又有內地企業在本港土地市場撻訂,表面上受政治因素影響,但不少分析及報道相信是基於融資困難。香港市場,無論樓市與金融體系,跟內地關連愈來愈大,內地好,香港未必即時受惠,但內地經濟及信貸市場出問題,恐怕負面情緒傳導會很快。截至去年底,本港認可機構內地相關貸款逾4200億元,佔總資產比重維持約16%水平,銀行以外認可機構向內地批出貸款,截至去年底連升兩季。誠如金管局所言,單從數字上看,銀行內地相關的資產素質仍然保持穩健。但東亞情況卻顯示,早年批出的貸款,現在才發現有問題,導致潛在減值相等於貸款額的近半水平,倒會令投資界擔心所謂的資產素質穩健,其實存在太多不確定性及疑問。
說回東亞的幾筆問題貸款,似乎離不開幾個可能性:
一、涉及的企業忽然財困,東亞要將相關貸款級別調整,而導致要撇帳;
二、貸款其實一直有問題,根本之前是靠不斷由東亞或其他機構提供再融資解困,現在內地資金緊張,問題已經拖無可拖;
三、東亞之前的內部監控存在問題。
東亞現在盡責,主動引爆問題的同時,說到底曾經令該行紅極一時的內地業務,愛你原來卻被你拖累了。東亞中國業務之外,下一個增長引擎,新接班人似乎比之前更要傷透腦筋了。
拆息上升了已經一段時間,臨近半年結關係,資金更加之緊張,情況已反映於短期利率偶爾較之長期利率為高。無疑,計算貨幣基礎數字的話,本港資金仍然是非常之多,但不少銀行界人士已提出,市場結構有所轉變,新經營者加入,即使拆息會回落,但頗難回復至之前的低水平。作為銀行,拆息升有利抑或有弊,除本身資金來源結構外,關鍵是貸款市場。如果銀行為防止存款流失,要提高存款利率,但貸款市場需求卻疲弱的話,影響絕不會是正面。很快,獲發牌的虛擬銀行就會加入市場,這批新經營者當中,對香港銀行而言,可能是毫無經驗應對,尤其是搶佔市場初期,雖未必談得上有威脅,但至少有若干程度干擾。之前,很多分析員仍然推介本港銀行股,東亞盈警某程度上對投資者有一定溫馨提示的貢獻。
原刊於《am730》,本社獲作者授權轉載。