Tag: 美債

美國軍事金融帝國霸權的終結是早晚的事情，何必匆匆？筆者認為，這應是大國博弈的正確思維。世界潮流浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡，不可逆轉，快也快不來，慢也慢不到那裏去。

筆者認為，2023年或將以新時代國際形勢的分水嶺載入史冊，充分彰顯中國的戰略定力。當今世界缺乏的是和平合作，互動共贏。中國不反對合理和健康的國際競爭，但國際競爭應該有合理邊界。

布林肯去中國只是兩件事，解決俄烏衝突不是主要議題，美國首肯，幾時都可以解決。

美國真正風險是普通人不注意的無資金支持的負債（Unfunded Liabilities），高達185.1萬億美元，剛剛和美國全國資產打和，這些負債只會愈積愈大，一減世界大亂。

若說美國這些銀行像雷曼般靠有毒資產過度擴充而爆煲，並不準確，它們的崩潰，原因頗不相同，起碼表面原因是這樣。

美國現時通脹率6%，聯儲局仍要經歷8次議息並加息，試問屆時有幾多美國銀行已經執笠，相信數都數唔晒。

當美國加息，所有美國銀行都會加息，利息比美債高很多，而且靈活度又大，試問點會有人買美債？現在機會來了，矽谷銀行出事，可能會影響不少美國中小銀行......

聯儲局不再大幅加息絕對是有理由。不過，先要做一個warn down，下星期議息可能仍然會加息，但只是加0.25厘。

事實上，加息壓通脹只是偽命題，加息是另有任務，就是「薅羊毛」。聯儲局加息，美匯上升，美債下跌，美國就可以以折數收回以往發出的低息國債，無端端賺了一大筆。

作者認為，美國的資金很快會離開，於是預先透露加息10次之多，反過來證明加息數次無效。否則有如現時蓬佩奧要吃減肥藥，怎樣也不過去。

美國聯儲局今個星期三議息，全世界都認為一定會加息，我話美國目的已達，聯儲局點解要加息。

最平常的理解，透過增加消費投資成本，加息目標在抑制通脹，但今次聯儲局面對的情況，似乎比以往複雜。

當年，國外對大腦的認識已經走得很遠了，而我們還停留在抓周、收驚喝符水的階段，至於潛能開發，大腦資源也不是無限的。

現時通脹期望已是環球股市的攔路虎，要安全避過這劫是要盡量減低持倉，或換碼至強勢股。

我們仍應堅信，用牛的意志，牛的勤奮與毅力，什麼也可以克服的。

負利息債券理論上，是持有到期幾乎虧本的。避險仍然是債券購買力的最大原動力，諷刺的是，中央銀行的量寬及愈來愈進取的貨幣政策，降低了市場應有的預示風險水平，這會否是跟自己打對台？最後反而減慢債券需求？

長年累月的資金氾濫，造就新一輪金融瘟疫，空前絕後無限量寬，有如飲鴆止渴，不能自拔，按侵侵一貫眼裏只有美國利益的單邊思維，肯定以為放水可救市，兼可殺病毒，未見疫苗應市，卻可擇日翻身，典型盲目樂觀。

基金要減倉的，早就減了，只要市場確認對經濟走勢、中美貿易戰發展、及聯儲局對利率政策取態，下一階段大規模資金調配，明年初很快就會出現。

坦白說，現在中國面對的問題，很大程度上是高調累事，再用高調策略去處理因高調帶來的挑釁，但願不會是高調地出事。