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不好好改革，根本吸引不到本身流動性高的股票來港上市，就算吸引得到，來到交易費用高的港股市場流動性亦難以維持。問題是，除制度上的交易費用，近年港股本身流動性每況愈下還有其他原因嗎？

觀乎政府於今年第3季的賣地計劃，只有啟德及東涌兩幅來自新發展地段的地盤，據悉地盤面積達15萬呎，發展規模異常龐大，相信本財政年度政府未能提供來自傳統九龍及香港島市區地段的中小型地盤作公開招標。

有併購出身的職業經理人的收購型企業，最能挖掘具有協同效應的收購机會、最能識別被購企業的潛質、最能以「較」低或合理的價錢買到心頭好。所以他們作為併購型企業的總舵主，至少履歷上是沒有錯配的。

最合適做公司一把手的，是由熟識收購合併、對投資項目有高敏感度的併購專家；反而，由紅褲子出身、在企業內由低做起的産品專家、天才程式員、營銷能手、財會掌櫃等，不一定最能勝任今日着重外延拓展的企業新常態。

併購的協同效應，在迪士尼和彼思這一役中，反轉反轉再反轉，天馬行空得符合動畫故事的基本條件。

2005年在風雨中走馬上任的羅拔·艾格臨危受命，從東方之珠得到啟發，在上任第一個董事會就提出要鯨吞彼思，更大膽的是，他明目張膽地告訴大家，對買來的業務，他將撒手不管。

要給觀眾一個有血有淚的成功或失敗的敘述，才能留住觀眾，把體育故事與生活、生命、地緣政經結合，才是最好的敘事手法。這是迪士尼CEO艾格早年學到的道理。

獨角獸令投資者驚艷，尤其是對為數不少在它們成長晚期才湧現的金融投資者，尤具吸引力。這些投資新貴過客，放大了優先清算權的使用，又熱衷於把獨角獸作為追加投資的載體，使獨角獸在茁壯過程中，顯得人細鬼大。

收購合併是企業外延發展或起死重生的手段，千禧年初由於大數據開始普及，憑藉多組數據庫和統計程式，提出了嬴家詛咒的説法。只是，當局者和旁觀者各有各忙，似未有同識。

追源遡古，美國的併購業或可從19世紀的約翰．摩根在銀行業、鋼鐵業和鐵路業的合縱連橫始，一浪接一浪，到2020年代，起碼有6、7次的潮漲潮退。

與年份酒不一樣，私募的年份和業績，事後只可羡慕或惋惜。

整體而言，併購基金除了在90年代末因為垃圾債小型爆煲之外，其本上有不俗，甚至可以説是令人垂涎欲滴的回報。這解釋了為何機構大戶在私募的配置中，併購向來是大頭。

尋找海外優質礦產資源，香港無疑是資訊集中、配套完善的訊息中心。企業因資源併購而需要配套服務和資金支持，香港更是便利且高效的融資中心。

科氏兄弟在美國政壇惡名昭彰。如今出資併購全球發行量最大的《時代》雜誌，沒人會相信，他們只是單純追求投資報酬。