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中國的經濟在疫情後的確恢復得比預期慢,人們餘悸未了,不敢消費。(Shutterstock)

美國的經濟增長為何會慢下來

此外,美國仍堅持不買中國的5G通訊產品、無人機與太陽能板,並禁止美國的芯片公司與一些高科技公司把產品賣給中國。這等同一方面限制美國人用中國出產的性價比高產品,另一方面又不許美國有優勢的公司賺中國的錢。

有人質疑要等到什麼時候使多少個辣招,聯儲局才能夠將通脹拉低至2%。(Shutterstock)

2%的背後

利率市場跟天氣般乍暖還寒,美國兩年期國庫債券息率3月初上衝5厘,債息去年9月拾級而上後,股債市場罕見同時走入熊市,令市場質疑鮑威爾這第一個非經濟學者出身的聯儲局主席的決定。

經濟學家薩默斯擔心,聯儲局誤判通脹受控。(Wikimedia Commons)

薩默斯之眼

美國勞動力市場過熱,通脹難以回落,因原材料價格的上漲已傳導至消費者,且觸發薪金通脹,通脹未受控。經濟學家薩默斯認為聯儲局行動太遲太少。

目前市場的基本假設是,加息之後經濟回落,衰退憂慮升溫,美國聯儲局就會改變立場。(Shutterstock)

雙高一低 + I. R. F.

如果經濟一如目前市場預期有衰退可能,但通脹無法子降至政策可調整的水平,聯儲局無彎轉,歐洲問題就更大。滯脹對上一次是七、八十年代,現今全球財金巨頭,哪有一位撫心自問有能力有經驗應對?

若果聯儲局主席鮑威爾在任期完結前辭職,下任主席又會有什麼立場看法?(聯儲局圖片)

高通脹之弊在於不知去向

當通脹離目標不遠,雖有上落,但大眾會知道聯儲局意向為何:通脹升溫就收緊政策,偏低就以放寬回應,不會出現什麼驚人發展。不過,當通脹衝破目標,像現時的趨向雙位數字,大眾面對的不確定性就大得多了。

在聯繫匯率制度下,港匯轉弱、金管局入市買入是正常不過的例牌動作。(亞新社)

以災難為本位的財經新聞

對於實行了幾十年的聯繫匯率,我們尚且仍在小題大做,對複雜得多而且日新月異的加密貨幣,反正大部分人都不懂,作災難式報道就更加肆無忌憚,可以用更大的字體寫出更誇張的標題了。

每逢2月和7月,聯儲局都會公布一份《貨幣政策報告》,歸納近期經濟走勢和去向展望。(Shutterstock)

避而不談的貨幣政策

美國聯儲局兩次避而不談「貨幣政策規則」,不計算理論上最合適的政策利率水平,其實是因為理論和現實放在一起太過尷尬。兩次避而不談,都有鮑威爾不方便說的原因。

2月24日凌晨,俄羅斯總統普京宣佈在烏克蘭頓巴斯地區開展特別軍事行動,敦促烏克蘭士兵放下武器回家。(亞新社)

烏東有戰爭 美可不加息

俄羅斯進入烏東,無論怎樣解讀,最開心都是美國,據外電報道,烏克蘭境內首100名富豪,有96個離開烏克蘭,既然是走難,當然會預先將資金調走,美國得其所哉。美國何需加息?加息只是浪費彈藥。

鮑威爾稱減少買債,只是對美國政府發出最後通牒。(Wikimedia Commons)

鮑威爾的「哀的美頓書」

美國撤銷對中國開徵的第二期25%關稅,估計中國亦會投桃報李,立刻撤銷對美國的第二期關稅,就算中國不撤銷,在沒有特別關稅之下,美國所有入口貨價格全面下跌,可立刻紓緩通脹壓力。

美股造好下,港股近期走勢持續偏軟。(Shutterstock)

港股已死?

如果市場對港股興趣變成為食之無味、棄之亦不可惜的話,看來我也要考慮轉型。近期確實對這個問題有過多次思考,香港還會有牛市嗎?

聯儲局有研究員質疑通脹預期對通脹本身的重要性。(Shutterstock)

神枱上的通脹預期

傳統宏觀經濟學看法,是通脹極受通脹預期影響,若大眾認為通脹將出現,就會在制定價格和薪金時反映,造成自我實現預言。但是,卻有一位聯儲局研究員反對,所為何事?

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