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首季藉互聯互通流入港股資金逾千億元。(亞新社圖片)

股票期權三兄弟

內地資金不理好醜,追逐徒具概念欠缺盈利支撐、甚至莊家打手借助社交平台與傳播媒體散播似是而非推介評論引散戶入甕以達散貨的股份,除反映市場資金氾濫欠出路的資產荒問題,亦反映市場羊群心態,我們不能怪內地散戶羊群被市場莊家騙得多,總有物極必反、迷途知返一天,投資不止為賺錢,低息環境買股票收息自然較買已高處不勝寒的國債、房地產更符合風險回報效益,為投資組合對沖亦屬市況波動有所不測預期下之不時之需。   豐富的產品線 首季藉互聯互通流入港股資金規模已過千億元,引證中資資金加倉港股之說,港股首季反反覆覆也累升近一成,不能不歸功於內地錢,深港通開通不足半年,日均使用額顯著提升,首3個月已在港投入逾200億元,更勝滬港通推出初期表現,在在證明渠道有效。 港交所(388)作為港股唯一終端交易平台,有必要配合中港互聯互通機制、開拓投資者層面外,豐富產品線,盡用場內獨市交易平台之利。有消息指「債券通」最快可於7月宣布開通,提供更多資產類別供選擇,不再獨沽一味股票、股票和股票,讓市場資金按風險胃納與市況分流,建立更平衡投資組合,協助投資者分散風險。猶記得05年安碩A50中國指數基金ETF(2823)面世後,市場成交低迷,市場沒幾位股評關心這隻ETF,當年上證綜合指數待跌見998點才見底,此後表現一飛沖天,2823即聞雞起舞,頭也不回,當年不少洞悉內地市場脈搏的投資者一直在A股見底時收集。時至今天,很難說究竟港股是否可經歷第二季較像樣反覆整固後再衝上雲霄,惟在波動市中用正股無論是單邊陣式與原地踏步之勢,都有方法趨吉避凶。投資者慣於港交所買賣股份,惟真正高手都在期權市場,單是首兩個月,股票期權成交升15%,佔同期衍生產品成交量45%。在港交所衍生產品市場可供買賣股票期權類別名單中,合約買賣單位等於多於一手正股股數的有19隻,如正股買賣單位以每手1,000股的中廣核電力(1816)及每手200股的友邦保險(1299),相關期權合約買賣單位分別為10,000股及1,000股,對應正股買賣單位的10倍和5倍。

剛於昨天新登場的3隻藍籌股股票期權類別:吉利汽車(GAH)、領展(LNK)及瑞聲科技(AAC),合約股數分別為5,000、1,000及1,000股,對應正股買賣單位手數之1、2及2倍,領展期權更是港交所首隻房地產投資信託基金期權,連同上述新加入藍籌股中最炙手可熱的三兄弟,港交所衍生產品市場可供買賣股票期權類別達87隻,覆蓋90%恒指成分股,絕對可滿足以小量資金靈活運用多種策略考眼光兼放大回報為目標的投資者。   原刊於《am730》,獲作者授權發表。

隨着滬港通政策出台,香港股市與內地股市的關係將愈發緊密。

專訪恒生執董馮孝忠(二):政策市下滬港通的樂與憂

「滬港通其實是雙贏的,即是本地券商可能會多了生意,另外又會為內地帶來吸金能力。現在 A 股公司要吸引外國投資者的話,都需要提高其透明度,也需要多做一些投資者關係,公司的賬目即使不是採用國際標準編寫,但都要讓外國投資者看得更清楚,更靠近國際標準的透明度……」

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