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阿里掛牌後首個小時便錄得80億元成交,全日成交金額更逾139億元,是當日成交最多港股。(亞新社)

阿里的最大敵人

筆者一直認為,除非股市有新資金入市,否則的話,阿里的消費及科技兩者俱備概念,很大程度會令不少機構投資者買中國,就只會買阿里,而忽略甚至減磅其他中資股。

阿里是紀錄創造者,包括網購平台用戶、光棍節銷售等。(亞新社)

阿里的救贖

短線而言,一旦阿里確認啟動來港第二上市,港元頭寸將會緊張、拆息高企,部分中小型銀行受制於較高的港元貸存比率,唯有要以更高息爭取存款資金了。

如果讀者是看好中國股票,我推薦的策略是長短倉,長的是香港和美國上市的中國科技股,短的是A50指數。(Shutterstock)

2019年是A股復甦年?

朋友問我怎樣看A股。開年以來,全球主要股市反彈,一方面因為中國放寬銀根,另一方面因美國總統特朗普希望利用貿易談判有突破來刺激股市,但我覺得這些都是短期的興奮劑而已。

自去年起上市,一度被譽為新經濟四寶的四隻股份,到今年隆而重之的小米,全部都表現不濟,部分現價更遠低於招股價。(亞新社)

北水救不了潛水

今年新股市場,同股不同權的引入,以為成了本港市場發展的一個新契機,最後內地當局卻以保障投資者為理由,不開綠燈,讓他們投資相關股份,變相由香港獨自承擔破發潮!

小米上市前後,無疑本港好像開了很多特權,太過分關照。(亞新社)

點解小加愛小米?

中證監不是對小米小器,而是對小加(港交所行政總裁李小加)小器吧。小加兼程赴京講數達成三項共識,尤其在研究加入穩定期交易機制上既沒有時間表、亦未有具體計劃,市場已充滿亢奮,果然天真。

中國手機品牌華為 Huawei(亞新社)

中國式未來新經濟

正如巴菲特所說,投資等於滑雪時找一條很長的斜坡,就可以花最少力、冒最低風險,拿到最高回報。 應用於投資上面,就等於要說,隱約看到朦朧的遠景,比強求看到清楚的近景來得實際和重要;而所謂朦朧的遠景,就包括未來營商環境改變、企業盈利能力、經濟生產力提升等。 因此,認識新經濟對投資有重要意義和角色,尤其是對港股有興趣的投資者;因為買港股就差不多是買內地企業的盈利能力(內地盈利佔香港上市企業超過一半)。 現時內地企業尤其是國企,無論是管理上或是整體競爭力和生產力,除了少數科技企業,都未能和其他全球頂尖企業一較長短,而市場對它們未來都稍為悲觀,以致這些企業估值不高,如果這些內地企業未來能夠有效採納和應用更多高科技,在管理和品牌上,能夠適應新經濟體發展,那麼現時較便宜的估值,可能就是投資機會。 企業在山寨環境成長 從這個角度來說,深圳過去和未來的發展有着重要啟示。 深圳曾經是城市邊緣地區,但2003年,隨着Nokia和Motorola手提電話熱潮席捲全球,深圳電子產業出現轉捩點,華強北迅速成為全球提供最快最多「山寨」手機的供應地,其「模仿」技術亦令南山區變成軟件中心,福田區變成硬件中心,從此深圳發展出一套「山寨式」生態商業系統,數萬個製造商無視知識產權,只要市場暢銷哪種電子產品,他們都能快速地一手包辦開發、設計、原材料、生產和銷售。 這些電子產業製造商往往能以低成本仿製出逼真度甚高的山寨貨,有時候手提電話功能比原裝行貨還要多,例如雙卡雙待模式、大音量揚聲器及大容量電池等,可見抄襲者的創意能力。 回顧過去,小米等其他科技企業都是在這種山寨環境中發展和成長,當他們決定擺脫仿製山寨商品,改為研發生產自己的產品時,加上本身的無限創意想法爆發,事實證明他們是有能力締造成功的,好像華為和小米,兩家企業每年生產的手機量便分別為1.08億部及7,000萬部,晉身為國內著名手機品牌。 隨着中國崛起本土手機品牌,深圳開始從冒牌製造商之地,慢慢變成科技創新之地。現時有些中國智能手機品牌已經打入國際市場。除了手機以外,其他電子用品市場,未來又會是怎樣呢? 原刊於《蘋果日報》,本社獲作者授權轉載。

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