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股票市場能否長期重拾升軌，歸根究柢取決於中外投資者對中國經濟前景的信心，以及未來各項經濟和社會改革的進程。

香港成熟的市場經濟可以承托整個大灣區的發展，以及加強對國家持續改革開放和發展的貢獻。

很多跨國企業未能在中國市場取得成功，原因往往來自企業內部，尤其是與總部有關的內部因素。要成功融入中國市場，企業領導者必須親身參與市場活動，並在這一過程中了解中國消費者的需求與想法。

中國不僅僅是一個龐大的市場或供應鏈中心，它已經發展成為了一個重要的創新中心，尤其是在先進製造領域。在第四次工業革命中，與中國開展合作對於外資跨國企業在尖端領域取得創新，正向學習，是至關重要的。

中國的對策，只是堅持現在的發展，不變應萬變地應對，並用一帶一路戰略拓展中國金融活動的範圍，只要堅持多三、五年，國際形勢便會大變。

過去，中國的經濟增長主要依靠房地産投資、基礎設施、互聯網革命和貿易。所有這些增長來源都會遇到瓶頸（對其中某些來說，遭遇了懸崖下跌）。未來，中國需要尋找新的增長點。

去年全球主要股市都錄得升幅，唯獨大陸和香港下跌，充分說明了香港與內地經濟已連成一氣，榮枯與共。內地經濟一天未轉好，香港都難言真正復甦。

儘管歷年來都有跨國公司因為不同的原因離開中國，但大部分的跨國公司亦會依然繼續在中國經營和進行投資，同時亦有新的公司進來，或者發展新的企業與企業之間的關係。

中央政府通過政府投資和政策激勵帶動全社會投資，以及發揮出口對經濟支撐作用。這些政策方向誠然是對頭的，但如果缺乏對造成消費和投資不振的深層原因作進一步分析，頭痛醫頭的對策亦只會事倍功半，甚至帶來反效果。

美國戴爾公司近期宣布，計劃旗下所有產品不再使用在中國生產的半導體零部件，並將50%的產能移出中國。與其視作中美脫鈎的證據，不如是中國在價值鏈上的向上游。

《基本法》第5條清楚訂明，保持原有的資本主義制度和生活方式。筆者認為香港市民和企業不受政府不合理地打擊投資房地產（甚至容許樓房短期炒賣），一定是香港「原有的資本主義制度和生活方」的重要內涵之一。

愈來愈多的公司也意識到，中國已經成為了創新的靈感和知識源泉，並且如果想要在中國獲得成功，他們需要深度理解並參與進來。對於其中一些公司來說，中國戰略甚至是他們全球戰略的核心，當中包括什麼？

美國人不想投巨金使台積電變成美積電，如意算盤是將5納米以下的廠房送往美國，同時吸收美國最短缺的工程師，台灣當局無力護着這兩項寶庫，只能走向日落黃昏。

中國電動汽車行業的形勢目前還非常不穩定，許多公司仍在努力搶佔先機。現有的整車廠需要不斷學習，並且同時尋找適當的機會革新自己以適應新的遊戲規則。不過，傳統車企所積累的經驗和能力往往是初創企業所不具備的。

外資企業會停止在華投資嗎？或者他們會將現有的投資轉移出中國嗎？我認為是不會。對許多公司來說，聚焦中國市場是不可或缺的，並且在未來將變得更加重要。

明年，環球經濟衰退風險增加，香港才剛起步加息，金融峰會能否沖喜，我們還須自求多福，穩守風險，切勿誤信見底！

許多評論家在議論企業，特別是與中國和供應鏈相關的議題時，只是着眼在現在和近期的局勢，對於稍遠一點的局勢以及其他因素帶來的可能影響往往沒有更深入的考慮。

為了確保統一大市場的建設，中國政府需要確保競爭環境對所有人都是公平的。政府應該鼓勵適當與正確的競爭，同時確保規則的公平性與透明性。為此，我們可以期待未來更多的民營企業和跨國公司加入中國市場的競爭。

內地在產業配套、基礎設施、人力資源、營商環境等範疇綜合競爭優勢明顯，任何經濟體都不能忽視。資金不會說謊，中國市場對於在商言商的外資吸引力仍不斷增加。

中國的崛起已是不可逆轉的事實，而地緣政治、全球問題和科技帶來的新挑戰正在使整體環境變得愈加複雜。在此背景下，企業正在調整其戰略，而他們的全球戰略將會更多是以中國為核心。

即使摧毀明星網紅效應，強行收歸阿里巴巴等八爪魚式的金錢企業，又如何在思想靈魂深處改造中國青少年思想，要放棄名牌毫宅，重新穿着補釘衣裳，不要貪戀北京上海豪宅，擁抱娘家黃河流域的紅色基因？

筆者認為，「香港所長」在於軟實力，包括創科、人才、金融和國際化等。在大灣區中，香港可以發揮其國際化的長處，並充分利用背靠國家、面向國際的地理優勢，從科技和金融層面去體現創科生態鏈。

很多人感到奇怪，北京不是處心積累，研究多時才會把議案交人大常委會審議的嗎？為什麼臨門一腳「甩拖」呢？這種情況實在罕有！

拜登政府大體上延續了特朗普的對華政策，某些領域對抗的力度甚至更大，要削弱中國的實力，從香港入手可以打擊大陸的融資能力。保持外資對香港的信心，應是特區政府此時此刻對國家的最大貢獻。

內地有的是14億人口的市場，以及相當大數量需要到市場融資的企業，中資機構其實在區內交易排名榜已經多次位於頭幾席位。要建立航母級投行容易，但目的是為大，抑或為國際市場定價權，對市況影響力，抑或是其他呢？

相比內地國債，離岸市場高息內房債其實更有趣。從回報而言，大部分動輒6厘以上，負債比率就驚人，但對於在港上市的內房企業而言，債券違約卻是絕無僅有。

很多人問我：「外資會被嚇跑嗎？」我的「外資」定義是包括所有不是香港的資金，所以也包括來自中國大陸的。

首季貸款急升根本是未有反映資產素質表現。所以，如果部分銀行首季貸款增長已見頂，而稍後不良貸款問題又開始形成的話，內銀股下半年並未一如外界所想像般樂觀。

一帶一路的國企投資往往被誤認為中國的國家行為，而非企業行為。對一些國家來說，它們難以把國家和國有企業區分開來。

我直覺上認為，今次財仔幕後金主追數，最終會令到樓市爆煲。

今次各大銀行在聯儲局宣布議息結果之前加息，其實是向大家提出警告，在中美貿易戰陰霾之下，存放在香港的資金逐漸流走，香港必定要加息。

中資行的冒起，無疑大有吐氣揚眉之感，但對本港金融從業員而言，是機會抑或風險，反而更值得重視。