ESG之神聖不可侵犯

各位讀者可知，強如神明也得避重就輕。唐太宗李世民登基後，「觀世音菩薩」為了避李世民諱，一律改為「觀音菩薩」，表明世事也要避其鋒，ESG和氣候變化站在道德高地，要去批評它也要看看自己的斤兩。

不能拿ESG開玩笑

筆者近年常獲邀為銀行作ESG、綠色金融及碳中和的內部培訓，最近常以滙豐資產管理公司的前負責任投資主管Stuart Kirk作為第一個分享案例。Stuart Kirk在5月中在倫敦發表題為「為什麼投資者不必擔心氣候風險」（”Why investors need not worry about climate risk”）的演講，被指在演講中對主要的洪水災害風險輕描淡寫，並抱怨指需花時間去研究在20年或30年後會發生什麼事。言論一出引來環保人士批評，最終事件以辭職作落幕，所以培訓的開首便告知，ESG和氣候變化是何等神聖，絕不能拿它開玩笑或作負面批評，要不然下場和Kirk一樣。

ESG評分是投資參考一環

今天在世界上ESG評級沒有統一的標準。Tesla是一家在環境保護的領域上被認定為領頭羊的公司，但是今年5月份在S&P的ESG周年名單卻被剔出。S&P報告稱，Tesla的ESG標準方面評分保持穩定，但與全球同業相比排名下滑，且缺乏低碳策略和商業行為準則，對駕駛輔助系統相關的傷亡調查處理及加州車廠涉嫌種族歧視、工作條件惡劣等因素，對評分產生負面影響。馬斯克為此大發雷霆並罵ESG是一個騙局，埃克森美孚傳統的化石原料企業，對環境危害極大的可以留在榜裏，反而環保的電動車卻摒之門外。

為什麼馬斯克這麼緊張是否榜上有名？因為在投資公司在選股票的時候，ESG評分是一個參考。ESG投資法則有一個名為「最佳選擇」（Best in Class），基金經理只能選同行業ESG評級最好的10%，所以很多上市公司千方百計都要把ESG報告寫好，務求多一些投資者買他們的股票或者使融資變得容易。Tesla股票確實在剔出名單後，下跌了兩成多，因為基金的投資策略是不能持有ESG評級差的公司，沽售壓力自然不少。

馬斯克既是優點也是缺點

ESG是一個不以財務準則去衡量一家公司，站在道德高地，到今天仍未有絕對標準去評分，講求公司要有高透明度，把公司事項透過不同形式的報告讓不同持份者去了解。大型上市公司投放很多資源在做好ESG報告，小公司很難做到，也造成企業貧者愈貧、富者愈富，馬斯克狠批ESG是「假社會正義戰士的武器」，也不無道理。

另外，馬斯克獨行獨斷的性格和ESG需要企業高透明度是背道而馳一家沒有制度化的公司，全公司只聚焦在馬斯克一個人，若馬斯克一旦有意外，誰人能取代他繼續領導公司向前，也是一個大問題。馬斯克既是企業的優點，也是企業的缺點。

原刊於《經濟日報》，本社獲作者授權轉載。

邵志堯

博士、測量師，現職香港華業金控集團負責人員和兼任宏海控股集團（上市編號：8020），並為沛然環保（上市編號：8320）的高級顧問，在金融和房地產行業已有30年經驗，近年專注業務在綠色金融和減碳項目，為多家大學培訓綠色和雙碳的金融課程，更定期在報章、雜誌和媒體發表文章和視頻。

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